一汽夏利巨虧 自主品牌何處立足

3月31日晚間，一汽夏利對外發布2014年度公告。去年全年，公司實現營收32.3億元，而凈利潤則虧損16.5億元。這是繼2013年虧損4.8億元之后，公司的第二年虧損，且虧損面放大。深交所對公司實施了退市風險警示，股票簡稱改為*ST。

公司方面對業績下滑的主要解釋是，在國內汽車市場消費升級、部分城市限購、經濟型轎車市場份額持續快速下降等因素的影響下，公司產品結構升級調整的步伐未能適應市場快速變化的要求。在過去一年里，夏利目前的主力產品N3、N5轎車，以及威志V5轎車銷量均同比下降，2013年推出的夏利N7產品也未達銷售目標。多重原因之下，導致業績虧損加劇。

目前，一汽夏利的最大困擾，或許還不是銷量的下滑。公司現在的品牌發展戰略是多品牌的，而在國內汽車消費整體升級的當下，公司各品牌產品的單品競爭力不足，直接影響了公司產品的認知。根據前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國汽車整車制造行業需求前景預測與投資戰略規劃分析報告》顯示，一汽夏利在2013年的銷量集中于東北、京津區域，在國內經濟發達的東南地區銷量很低。在這一局面下，公司的出現巨幅虧損也并不奇怪。

圖表1：2013天津一汽夏利汽車股份有限公司銷售區域分布圖（單位：%）

資料來源：公司公報 前瞻產業研究院整理

前瞻汽車整車制造研究報告顯示，近年來，國內整車制造行業發展較快，銷售收入、利潤總額增長速度都較高。然而，在整體保持穩定增速的大背景下，2014年上市整車企業的業績兩極分化趨勢愈加明顯，而且在這樣冰火兩重天的走勢背后凸顯的則是自主品牌面臨的生存困境。

圖表2：2012-2013年中國汽車整車制造行業經營效益分析（單位：家，萬元，%）

資料來源：國家統計局 前瞻產業研究院整理

過去這幾年，中國自主品牌汽車一直處于戰略調整的狀態，車企由于調整的反應速度以及力度不同，導致企業在汽車市場上的表現有好有壞。例如，長安汽車在這兩年一直堅持研發，調整戰略思路，業績較好，而一汽夏利正是由于對產品以及公司在市場上的戰略布局的調整出現滯后導致業績出現了大幅度的下滑。

從行業的變化來看，前幾年中國汽車市場處于供不應求狀態，很多車企看準時機，紛紛通過多品牌多渠道的戰略迅速搶占市場。而近一兩年，汽車市場的供求關系發生了逆轉。此時，多品牌戰略中所暴露出的品牌影響力不足以及產品缺乏亮點的劣勢更加凸顯。未來幾年，國內自主車企必須把精力聚焦在某一個品牌上，而不是分散精力多線發展。

未來三到五年內，國內汽車自主品牌將出現分水嶺，自主品牌之間的競爭越來越慘烈，如果在這樣的競爭環境下企業還不能夠拿出富有競爭力的產品，不能夠做到及時調整運營戰略，自主車企的生存空間將會被進一步壓縮。

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