王亞偉調(diào)研華力創(chuàng)通 計算機仿真龍頭股價是否能突破平臺

 2015年3月10日，王亞偉旗下的千合資本對華力創(chuàng)通進行了調(diào)研。根據(jù)華力創(chuàng)通發(fā)布的業(yè)績快報，2015年，華力創(chuàng)通公司營業(yè)收入和凈利潤分別為40415.56萬元和4792.36萬元，同比分別增長33.08%和增長234.03%。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國計算機仿真行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測分析報告》顯示，2014年上半年，華力創(chuàng)通公司營業(yè)收入最高的產(chǎn)品為衛(wèi)星導(dǎo)航，營業(yè)收入為6595.80萬元，占比達到41.44%，其次為代理及其他產(chǎn)品，營業(yè)收入占比為19.98%。而計算機仿真總占比達到38.58%。

圖表1：2014年1-6月北京華力創(chuàng)通科技股份有限公司分產(chǎn)品銷售收入分布（單位：%）

資料來源：公司公報 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院計算機仿真報告顯示，近年來，中國計算機仿真行業(yè)市場規(guī)模年均復(fù)合增長率達到25.96%，2014年中國計算機仿真行業(yè)市場規(guī)模達到1349億元，華力創(chuàng)通計算機仿真業(yè)務(wù)占比約為0.1%，中國計算機仿真市場比較分散，而且下游利用市場主要為國防軍工行業(yè)、航天航空行業(yè)等國有控股行業(yè)，因此，作為上市的知名民營企業(yè)，必將在這些領(lǐng)域放開的準(zhǔn)入的時候擁有更多的資本和機會。

觀察近期華力創(chuàng)通的股票，從2015年1月5最低價16.38元/股反彈至2015年3月18日最高價24.32元/股，區(qū)間反彈的收益率達到48.47%，以2014年每股收益0.18元計算，24.32元/股對于的市盈率達到135倍，從更長的周期觀察華力創(chuàng)通的股價，2013年11月至2015年3月股價均在15-26元之間震蕩，目前股價達到區(qū)間的高點。從技術(shù)層面來看，如果突破區(qū)間，那么下一個壓力點就是30.70元/股。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院計算機仿真報告顯示，2015至2020年，中國計算機仿真行業(yè)市場規(guī)模年均復(fù)合增長率仍將保持在25%左右，而華力創(chuàng)通最新投資者關(guān)系表明其戰(zhàn)略為：將以空間信息和衛(wèi)星應(yīng)用作為公司發(fā)展的方向，業(yè)務(wù)集中在衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信，其中衛(wèi)星導(dǎo)航還是會以北斗為主要利潤增長點，未來三到五年，北斗會是一個放量的過程。另外，對于傳統(tǒng)的仿真業(yè)務(wù)，未來幾年公司不會輕易放棄，將維持和鞏固仿真領(lǐng)域的市場份額。仿真業(yè)務(wù)在公司中占比高達38.58%，如果公司能夠更好的抓住行業(yè)發(fā)展的機會，進一步拓展市場空間，那么股價突破區(qū)間，創(chuàng)出新高將比較簡單，單純從基本面來說，華力創(chuàng)通目前雖然市盈率偏高，但是如果從行業(yè)較多考慮，作為唯一的計算機仿真為主業(yè)的上市公司，未來發(fā)展有很大的想象空間。

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