影視基金助推電影產(chǎn)業(yè)走向成熟

 2014年以來，包括《后會無期》、《白發(fā)魔女傳》、《小時代3：刺金時代》以及即將上映的《黃金時代》在內的多部國產(chǎn)影片背后，都少不了影視基金的身影。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前國內影視市場投資規(guī)模已高達315億元，影視基金的介入將加速電影產(chǎn)業(yè)走向成熟。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國電影產(chǎn)業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，截至2013年8月初，國內VC/PE設立的私募股權基金中，在設立初期定位于影視投資方面的基金共有24支，目標規(guī)模為322.81億元，平均單只基金規(guī)模為13.05億元，僅有5支為美元基金，另外19支為人民幣基金。2010年由中國電影基金會發(fā)起設立的目標規(guī)模50億元的國影基金，同年由熊曉鴿、閻焱等組建的目標規(guī)模在15-20億元的星空大地文化傳媒基金以及今年6月弘毅聯(lián)合上海SMG設立的目標規(guī)模為30億元的弘毅影視投資基金，成為國內VC/PE影視基金中規(guī)模最大的幾支。根據(jù)投中研究院統(tǒng)計，在目前成立的25支影視基金中，有10支基金的LP來自影視大文化領域。

圖表1：2010-2013年國內影視基金設立情況

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

國內影視基金投資熱在圈內人看來多是由于國內電影票房的快速增長，尤其是國產(chǎn)影片票房的增長。2007-2013年，國產(chǎn)電影票房從18億元增長至127.7億元，年復合增長率高達38.62%。尤其是部分單片高票房，例如2009年上映的《建國大業(yè)》以4億元票房問鼎國產(chǎn)片、《人再囧途之泰囧》以3000萬元的投資最終斬獲了12.67億元的票房、《西游•降魔篇》輕松拿下12.45億元的總票房等等，這些成功的案例都大大增強了投資者的信心。

圖表2：2007-2013年中國國產(chǎn)影片票房及同比增長情況（單位：億元，%）

資料來源：國家廣電總局 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

而影視市場的投資熱卻不能掩蓋影視市場高風險、高回報的特性，目前在中國10部影片中能夠實現(xiàn)盈利的可能也就兩三部，況且影視基金中很大一部分是跨界資本，這都增加了投資的風險。但也正是由于資金的介入，才能夠加速龍頭影視企業(yè)的產(chǎn)生，才能夠提升行業(yè)的整體水平，使得中國影視行業(yè)向好萊塢逐漸靠攏。