快遞企業面臨轉型升級 距離上市還有多遠

 近幾年，我國快遞市場迅速發展，在業務規模上已經位居全球第二位。企業數量也在2013年突破1萬家，較上年增加了近1800家。前瞻產業研究院發布的《2014-2020年中國快遞行業發展趨勢與投資規劃分析報告》研究顯示：2005-2013年，我國快遞行業業務總量與業務收入保持逐年增長的趨勢，業務總量年復合增長率達到34.34%，業收入年復合增長率達到25.14%。

2007-2013年，快遞行業占郵政業收入比重總體保持上升趨勢。2013年達到最大比例56.59%，表明快遞行業在郵政業中的市場地位逐漸提升。

圖表1：2007-2013年快遞行業占郵政業收入比重圖（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

同時，整個快遞行業也度過了“跑馬圈地”的時代，企業面臨轉型升級，投資重點開始轉移。雖然，對我國快遞企業而言，基礎設施建設仍然是重點投資領域，但投資領域開始呈現多元化的趨勢。對于順豐、申通等第一陣營的快遞企業而言，開始投資于電商、航空、信息技術領域，以提高企業整體實力。

以行業龍頭企業順豐為例，一方面，企業加大航空領域的投資，建立自己的航空公司，2013年自有全貨機數量由11架增至14架；另一方面，企業拓寬業務，向上游市場投資，2013年2月順豐優選正式開通上海、廣州、深圳的常溫類商品配送。除此之外，開始推出針對服裝企業的供應鏈服務；在北上廣深等中心城市建立14個倉庫，推出倉儲物流解決方案服務，從標準化的快遞服務轉型為提供定制化的綜合物流解決方案。

快遞企業轉型升級，對資金有著較大需求。特別是在行業盈利能力下降的情況下，如何滿足企業發展的資金需求，是多數快遞企業面臨的挑戰。而國內銀行的兩種授信模式都不適用于快遞企業，因此尋求戰略資本或者上市融資，成為快遞企業的必然選擇。

近幾年，我國快遞市場也受到了資本市場的青睞，已有多家快遞企業引入了戰略資本。2009年3月，阿里巴巴入股了星辰急便快遞公司；2010年5月，海航集團相繼收購了兩家快遞公司——上海的天天快遞和青島的元智捷誠快遞；2011年，復星、聯想創投等機構入股韻達快遞。特別是2013年，行業龍頭企業順豐也開始引入戰略資本。2013年8月，順豐出讓不超過25%股份，吸納元禾控股、中信資本、招商局和古玉資本四家公司成為其新股東。

私募股權或者風險資本最終的目的是需要變現，而最大利潤變現的方式就是上市。因此，對于快遞企業而言，最終還是要通過上市企業進行融資。在過去的幾年里，行業里多家企業都傳出了上市的信息。