“鐵老大”市場化 第二把火燒向哪？

 中國鐵路總公司市場化改革第一把火燒向高鐵快運，鐵路公司前行的道路困難重重，鐵路市場化的第二把火燒向哪?投融資改革，客運票價上漲還是其他。

一、缺錢成為鐵路總公司發展的致命要害

1、債務繁重

2013年3月末，中國鐵路總公司承繼原鐵道部2.6萬億的負債，2013年6月末，已達2.8萬億。鐵路總公司目前的債務負擔，是與此前的投資猛增有關系的。08年以前，鐵道部投資基本維持在3000億元以下的水平，而08年后投資增速開始迅速攀升，目前基本在6000億以上的水平。與此對應，08年后鐵道部的資產負債率也得到了迅速攀升：從09Q1的42.9%攀升到了12Q3的61.8%。前瞻分析認為，鐵路總公司面臨前期投資帶來的沉重的債務負擔。

圖表1：2009-2012年鐵道部資產負債率統計(單位：%)

資料來源：前瞻產業研究院整理

2、投資任務繁重

2013年上半年鐵路固定資產投資為2159.31億元，同比增長21.5%;其中基本建設投資1869.72億元，同比增長25.7%。按計劃，2013年鐵路固定資產投資計劃為6500億元，其中基本建設投資5200億元。由此計算，上半年鐵路總公司完成全年固定資產投資額度僅為33.22%。