2012年10家粵企折戟IPO

與此同時，珠海億邦制藥主業是抗生素的制造，其募投項目產能擴大3倍，跟國家的抗生素使用政策格格不入。因為從2011年開始，衛生部推動的為期三年的抗感染藥物臨床應用專項整治工作，主要就是針對醫院使用抗生素的種類和數量，未來抗感染類藥物的使用趨勢肯定是更加嚴格。因此該公司募投項目的前景并不樂觀。

作為對行業及企業市場定位的研究，細分市場研究為募投項目的可行性研究提供了重要依據。因而，嚴謹、合理的募投項目必須以細分市場研究為基礎，結合其關于行業和企業所處競爭地位的分析，使招股說明書的內容前后貫通。

上市前細分市場研究將影響企業的IPO成敗

結合細分產業14年的持續跟蹤研究，以及200余家企業的上市輔導經驗，前瞻投顧發現，企業發行上市是個摻雜著多方博弈的系統工程。對于發行人來說，這個工程只有0分和100分的區別，企業能否順利過會取決于多種因素，是多方博弈的最終結果。其中，上市前細分市場研究工作，作為企業上市前的一個重要步驟，也在一定程度上影響到企業戰略的制定，甚至是IPO申報工作的成敗。

細分市場研究工作，是以行業為研究對象，并基于行業現狀、競爭格局、競爭對手的優劣勢、企業上下游客戶、企業行業地位、市場集中度等為現實指標，分析預測行業的發展前景和投資價值。這些研究指標是企業招股說明書中“業務與技術”章節的重要內容，也是“募集資金運用”章節進行募投項目可行性研究分析的基礎。

而眾所周知，監管機構判斷企業是否符合上市條件、投資者判斷企業是否具有投資價值的基礎性材料就是招股說明書，而招股說明書中的“業務與技術”和“募集資金運用”兩大章節，就是整個招股材料的重中之重。

從上述廣東企業的IPO被否分析可以看出，監管機構非常關注企業的持續盈利能力，以及募集資金運用是否合理。因此，做好上市前細分市場研究工作，與企業能否實現持續盈利，能否科學利用募集資金息息相關。