新材料企業(yè)對接資本市場的四大障礙——2012年中國新材料企業(yè)IPO被否原因分析

障礙四：內(nèi)部規(guī)范

前瞻建議：警惕財務風險，強化專利產(chǎn)權(quán)保護，提倡穩(wěn)健規(guī)范經(jīng)營

與傳統(tǒng)材料相比，新材料產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)高度密集，研究與開發(fā)投入高，產(chǎn)品的附加值高，生產(chǎn)與市場的國際性強，以及應用范圍廣等特點，因此，這是一個準入門檻非常高的行業(yè)。但目前，市場競爭狀況并不成熟，產(chǎn)業(yè)還處于成長初期，資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為技術(shù)優(yōu)勢尚有較大差距，企業(yè)創(chuàng)新能力不強，從業(yè)人員素質(zhì)也有待提高，因此，企業(yè)存在管理、產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)保等問題，也是不容回避的。

同時，政府和投資機構(gòu)的積極參與，也間接影響到一部分急功近利的新材料企業(yè)，開始呈現(xiàn)盲目跟風、盲目投資、資源浪費的不良現(xiàn)象。個別求資若渴的企業(yè)，甚至不惜進行財務造假、不顧自身現(xiàn)實償債能力，以試圖蒙混過關(guān)換取IPO審核的順利通過。但隨著證監(jiān)會預披露時間的提前，擬上市公司將充分曝光于公眾監(jiān)督的視線之內(nèi)，企業(yè)內(nèi)部規(guī)范瑕疵的“存活率”將越來越低。加上證券市場的日益公開透明化，企業(yè)進行財務造假的法律代價也會越來越高。

去年，新材料技術(shù)相關(guān)企業(yè)中，河南思可達、臨江東鋒有色、湖南泰嘉新材、上海昊海生物都在企業(yè)內(nèi)部規(guī)范問題上栽了跟頭。

比如，臨江東鋒有色因股東出資真實性存疑被證監(jiān)會否決;河南思可達因流動比率、速動比率均明顯低于可比同行業(yè)上市公司平均值、資產(chǎn)負債率明顯高于可比同行業(yè)上市公司平均值的問題，被發(fā)審委員認為存在重大財務風險;湖南泰嘉新材料則由于流動負債的金額及占比都較高，被發(fā)審委員判斷為償債能力不足。

需要重點指出的是上海昊海生物，該公司在內(nèi)部規(guī)范運行方面，被曝光法律糾紛未審結(jié)，影響上市申報。前面提到，新材料屬于技術(shù)高度密集型產(chǎn)業(yè)，自主知識產(chǎn)權(quán)的新材料產(chǎn)品及技術(shù)將在很大程度上決定一家企業(yè)的市場競爭力，所以，重視技術(shù)創(chuàng)新，提高專利產(chǎn)權(quán)保護很有必要。在這種壓力下，一方面，企業(yè)需要加大研發(fā)投入提高技術(shù)創(chuàng)新能力，一方面，企業(yè)還得提高自有技術(shù)或產(chǎn)品的商用化，讓技術(shù)和市場充分結(jié)合，這也難怪證監(jiān)會發(fā)審委員對新材料技術(shù)相關(guān)企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)問題如此關(guān)注了。

前瞻投顧總結(jié)分析認為，新材料產(chǎn)業(yè)應該理性與資本市場對接，只有穩(wěn)健、合法經(jīng)營的企業(yè)，才有可能在資本市場長期立足;只有符合長期投資價值的企業(yè)，才能充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)與資本結(jié)合的正能量，讓資本市場真正服務于企業(yè)本身的可持續(xù)發(fā)展和壯大。

部分媒體轉(zhuǎn)載鏈接：

融資中國：

http://www.thecapital.com.cn/col/1316830915171/2013/03/18/1363597362018.html

新浪財經(jīng)：

http://finance.sina.com.cn/stock/newstock/ipobfjx/20130111/153714262181.shtml：

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中金在線：

http://data.cnfol.com/130111/104,1298,14159426,00.shtml

邁博匯金：

http://www.microbell.com/ecodetail_887750.html

中國電池網(wǎng)：

http://www.itdcw.com/archives/91563

中國上市公司網(wǎng)：

http://www.ipo123.cn/Item/Show.asp?m=1&d=50595

和瑞網(wǎng)：

http://research.horise.com/news/20130111/01128000.shtml

興聞在線：

http://www.xw1806.com/news/finance/news/2013-01-13/246347.html

投資界：

http://news.pedaily.cn/201303/20130318345012.shtml

金融界：

http://finance.jrj.com.cn/2013/01/11154314933361.shtml

證券之星：

http://stock.stockstar.com/SS2013031800002971.shtml

搜狐證券：

http://stock.sohu.com/20130319/n369356026.shtml

同花順金融服務網(wǎng)：

http://news.10jqka.com.cn/20130318/c533443659.shtml