利率市場化:房地產大泡沫的克星

房地產

近來發生的金融風波，使政府更加堅定地推進利率市場化，也加快了利率市場化的推進速度。理論上只有利率市場化才能讓商業銀行不再那么放肆，不再那么瘋狂。

據前瞻網了解，利率市場化的前提之一是存款保險制度，這項制度將讓國家在面臨金融危機時的壓力要小得多。存款保險制度的作用是防范商業銀行制造大量呆賬壞賬，防范金融風險。如果沒有存款保險制度，商業銀行犯的錯誤全部由中央政府埋單，那么一旦危機爆發，政府就很危險了，政府除了加印鈔票外別無它法，這就意味著惡性通貨膨脹，因此存款保險制度將極大地減輕政府面臨的風險。

就像這次的金融風波，如果有存款保險制度，政府大可以見死不救，有保險嘛。讓銀行破產也完全沒有壓力。對金融領域的風險，中央政府一直很重視，所以一直在推動人民幣國際化，利率市場化，而利率市場化的基礎之一就是存款保險制度，2013年6月6日，知情人士消息稱，中國央行2013年金融穩定性報告顯示，中國政府內部已經達成共識，準備推出存款保險制度。

推高房價的不是地價，更不是剛需，而是貨幣超發和存款負利率。

中國大量的超發貨幣并沒有回流到公眾手中，而僅僅是將貨幣超發作為了吸血民間財富的手段。然而這樣的發展方式卻是不可持續的。事實上，正是在中國依賴投資又不能藏富于民的發展邏輯中，經濟正走上一條惡性循環的歧途---投資收益的鈍化，導致了政府只能進一步的擴大投資規模。而國內消費則進一步萎縮。

中國自身的發展模式，使得貨幣超發成了一場揚湯止沸的鬧劇。政府的貨幣政策變得非常被動。當然，中國的貨幣超發也有政府的主動因素，中國政府無節度使用貨幣發行這種至高無上的權力，與國外不一樣的是，貨幣發行的權力牢牢掌握在政府手中，不像國外有國會的牽制。

中國可以停下大量印鈔的腳步嗎?答案是絕不可能。長年以來，中國瘸腿的增長模式，使得大量的非必要產能在國內淤積。一旦告別了投資拉動的巨量采購和競爭性貶值刺激下的出口保障，緊靠國內可憐的內需，根本無法消化龐大而嚴重傾斜于生產資料而非消費品的產能。中國一旦停止印鈔，很快就會從通脹跌入通縮的陷阱中。這是非常可怕的。

近期的金融風波印證這個事實，僅20天的少印鈔票，就讓中國跌入極度通縮的局面。

很多象牙塔學者妄顧事實，以為房價居高不下的主要因素在于土地價格高企，而土地價格高企是因為土地供應有限。這些學者認為只要加大土地供應量，就能降低土地價格，就能降低房價。這其中最關鍵的事實是政府才是高地價的最大獲益者，如果加大土地供應量，土地出讓價格下降，政府所遭受的損失最大。即使政府允許集體土地自由流轉，土地供應量大增，政府也會刻意提高這些集體土地的價格，這樣才能保證政府的收入不下滑。