三巨頭業績齊降 家紡業遭遇行業低谷

家紡業在以往經濟疲軟的時候，一直表現不俗，不過今年家紡業行情卻令人大跌眼睛。今年開始，受經濟增長放緩和房地產市場調控的影響，家紡業也遭遇了“寒流”。家紡“三巨頭”一季度的增速都開始出現同比下滑，夢潔家紡甚至出現了負增長。

這是暫時性低谷還是黃金發展期已經遠去?前瞻產業研究院紡織業分析師戴江雪認為：“周期性調整已經到來，行業將進入一個中速發展期。”不過，對于家紡龍頭企業來說，待外部環境好轉后，將重新進入良性軌道。

低谷有多久?

家紡類上市公司羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡是家紡行業僅有的三家上市公司，也是行業的領軍企業，今年一季度，這三家企業銷售收入增速分別為5.25%、21.46%、-9.93%，而去年同期，這三家公司增速均超過30%。

業績下降的背后，有紡織行業出口形勢嚴峻的宏觀環境，也有去年年底訂貨會上不太給力的訂貨情況。

一位長期跟蹤家紡行業的研究員說，家紡行業去年的業績飛躍，某種程度上是對今年的一個透支，一二線市場也逐漸飽和，“家紡行業今年全年都不會好到哪里去，估計會維持現狀。”

不過，近期結束的2012年秋冬訂貨會上傳出的數據，略高于預期，給家紡行業帶來了一線曙光。

有媒體報道稱，羅萊家紡本次訂貨額接近15億元，同比增長20%~25%;富安娜訂貨金額同比增30%左右。

然而，對于領頭羊羅萊家紡而言，產品價格增長有限，同比漲價小于5%，環比基本沒有增長，好在四五月份的終端銷售好于一季度。

業內報告稱，羅萊家紡常規品訂單增速較低。這反映了終端存貨壓力仍在，春夏季貨品的補單量不會很多，所以中報業績超預期的可能性不大。

夢潔家紡相關人士說，剛剛過去的5月訂貨會(6～8月份的訂單)情況也比預想中的好，僅夢潔這個品牌，訂貨金額就達到了2.7億元。

戴江雪則認為，“行業會出現明顯的兩極分化”。他表示，對于羅萊、富安娜這些龍頭企業來說，只要外部環境好轉，企業就會高速增長。但中小企業，如果不轉型和自我突破，未來的日子恐怕更難。

粗放式擴張

家紡企業去年飛速發展，離不開一個原始的擴張模式——開店。

然而在實際的渠道擴張中，眾多家紡企業卻采用了最粗放的管理方式進行渠道維護，便是只“圈”不“管”，只“招”不“服務”。

以夢潔家紡為例，雖然業績遠遠落后于羅萊和富安娜，但其渠道數量卻處于業內第一，截至去年底，其門店數量甚至超過了羅萊家紡。

據前瞻網記者了解，2009年以前，夢潔家紡每年新設店鋪的數量在200家之內，公司從2010年開始加快開店速度，年新增店鋪高于300家。至2011年末，夢潔已擁有2650家各類終端銷售渠道。

根據規劃，夢潔家紡2012年仍將全力以赴提升營銷網絡終端的數量和質量。業內報告預計，公司2012年將繼續保持新增400~500家門店的擴張速度，其證券部相關人士說，今年的開店計劃不會因為一季度的表現而改變。

據前瞻網記者了解，羅萊家紡計劃今年新增門店600~900家。一季度新增門店100多家，而二季度通常是服裝家紡行業開店的高峰期，所以開店速度將快于一季度。富安娜也計劃今年新增門店350家左右，擴張速度接近19%。

然而，即便是不斷開店也未能化解存貨壓力。

夢潔家紡2012年第一季度存貨為4.05億元，比起2011年年報中披露的3.84億元，存貨金額增加約2000萬元。

富安娜2011年末存貨5.2億元，同比增長25%;存貨金額占比為36%，有所下降，但是存貨周轉率僅為1.6，這已是公司2009年以來存貨周轉率連續出現下滑。

不少行業內人士還認為，這種“跑馬圈地”的粗放型發展方式在公司成熟期已不再適用。在需求低迷的環境下，反而有可能會拖累企業。真正的內生性增長需要從多開店到有選擇地開店、從開小店到開大店、從“只圈不管”到幫助經銷商銷售，這才是可持續的方式。

不過，業內人士表示，二季度是家紡行業銷售淡季，銷售占全年比重低于20%，家紡企業的出路依然是開店。