培訓行業擴張遭遇天花板 多元化之路勢在必行

國內教育培訓行業經過這些年的發展，擴張迅速，出現了許多行業佼佼者。但擴張同時，也面臨諸多問題，尤其是部分上市公司，表現差強人意。

前瞻產業研究院行業報告顯示，到2012年，中國整個教育培訓市場規模將達到9600億元，這塊蛋糕已經孕育出新東方、安博教育、環球雅思、學大教育等多家上市公司，但目前市場還高度分散，也在高速發展，資本還在持續投入。

在資本界人士看來，在教育培訓行業再誕生幾家上市公司極有可能，而擴張將成為每個行業企業自覺或不自覺的行為。但是，企業不能只是一味地盯在規模的擴張上，而是要考慮進行關聯多元化或調整業務結構，以實現更多形式、更多元化的增長。

當擴張遇到天花板

企業在細分領域遇到“天花板”，是一些企業在經過簡單規模擴張之后尋求多元化擴張的主要動因。

安博、學大、學而思等上市企業目前過得并不輕松，上市之后股價表現強差人意。不是業績不好，而是盤子太小，缺少專業分析師來關注他們。在知金教育董事長、天使投資人謝冰看來，除關于新東方的分析報告多一些之外，其他公司的市值不大是對分析師吸引力不足的一個重要原因。

顯然，繼續做大盤子是這些企業的不二選擇。不僅是它們，即使是教育培訓行業的老大新東方也一直在擴張著。據了解，針對留學業務增速放緩，新東方早幾年已開始在K12(中小學以及幼兒教育)業務領域跑馬圈地，并期望這塊業務成為公司新的業務增長點。

從新東方2011財年(2010年6月1日～2011年5月31日)的營收構成來看，K12業務(優能+泡泡)營收1.93億美元，占總營收的34.5%，合計已經超過留學考試的1.66億美元營收，成為新東方最主要的營收來源，而且兩項業務的學員數高達105萬，超過新東方總學員數的50%。

上市企業滿足股東對增長的需求是教育培訓企業擴張的一個原因，而一些還沒有上市的企業，尤其是獲得風險投資的公司也同樣會有來自資本方的業績壓力。只不過，這些VC和PE需要企業保持良好的增長勢頭，直至企業上市。而還沒有拿到VC或PE資金的企業，則更需要有動力表現得更好，才可能獲得投資或過上“小而美”的日子。

信中利國際控股有限公司董事長汪潮涌近日在微博上祝賀所投企業龍文教育近期在外語教育、職業教育、學前教育、教師培訓、出國留學和教材出版領域的成功拓展。此前龍文教育主要做中小學生的課外輔導。“擴張成為這個行業企業自覺或不自覺的一種行為。”一業內人士這樣評價目前這種擴張現象。華圖教育集團董事長易定宏則認為，企業在細分領域遇到“天花板”也是一些企業在經過簡單規模擴張之后尋求多元化擴張的原因。

據前瞻網了解，國內教育培訓市場分散，雖然一些上市企業在上市前后做過一些并購，但這種并購方式在國內并不流行。經過多次資本洗禮的環球雅思創始人張永琪說：“國內企業沒有這種心態，教育培訓行業最重要的資產是人，所以并購之后還要能留住人。近期不會發生大規模的并購，但是未來終究是要發生的，這個行業容納的上市公司有限，并購也是資本的一個出口。”

簡單通過并購迅速做大并非不可行，但欲速則不達，需要企業踏實地走好這步棋。