中藥產業成做空機構獵殺對象 三座大山如何破？

皖北的初秋陰雨連綿，遍野白芍在風中搖曳。

8月27日上午9點，十幾輛執法車從安徽亳州藥監局大院呼嘯而出，打破了小城的寧靜。

“這是對中藥材市場的突擊檢查，不打招呼。主要檢查摻假使假、染色增重、假冒偽劣、非法加工及超范圍經營。”亳州藥監局局長劉青山表示。

接下來的三個月，這番忙碌景象將會在這個“中藥第一城”多次出現。

7月初，亳州中藥材市場用硫磺熏制、增重染色中藥材等違法行為被曝光。6月底，某國際環保組織在京發布中藥材農藥污染調查報告，指出包括同仁堂、云南白藥、胡慶余堂等全國九大中藥品牌被抽檢的產品中，超過七成含有多種農藥殘留。

7月中旬，國家食品藥品監督管理總局(以下簡稱食藥監總局)開展“兩打兩建”專項行動，要求各地從2013年7月到12月，嚴厲打擊藥品違法生產、打擊藥品違法經營，加強藥品生產經營規范建設和藥品監管機制建設。

目前，中藥產業正陷入一場關于信任的尷尬。是藥三分毒，但公眾很難接受中藥里包含的農藥之毒;無商不逐利，但混亂的利益格局使得中藥產業遭遇發展瓶頸。

在安徽亳州、河北安國、山西陵川的調查中發現，“頑疾”植根于中藥產業各個環節，例如種植環節的分散經營、加工環節的散戶收購、流通環節的粗放交易，而標準清晰、分工明確、可覆蓋全流程的行業規范和監管體系尚未建立。

一些業內人士表示，依附于傳統農業的中藥產業，生產方式、經營模式已遠遠不能適應中藥現代化、產業化發展要求。打破積弊已深的舊模式，建立適應中藥產業化發展的全新體系，才是根治行業“頑疾”、擺脫尷尬處境的根本選擇。

做空與應對

8月20日，英國藥品及保健品管理署(MHRA)在其官網發布一則警告，稱大量未經英國官方注冊通過的中藥進入市場，這些中藥含有高含量的毒素，包括鉛、汞和砷。此次被警告的產品有北京同仁堂的牛黃解毒片、保靈堂的白鳳丸以及恒隆昌的發寶。

英國藥管署日前再次表示，計劃從2014年起停止銷售非執照草藥制品(Unlicensed Herbal Products)，主要是指中成藥。

這與上述國際環保組織的報告形成了呼應。

中藥“出海”的腳步有可能因這些“警告”而變得艱難和遲緩。

中國醫藥保健品進出口商會統計數據顯示，2012年中藥類產品出口額為25億美元，2013年有望達30億美元。但是，全球中醫藥市場年銷售額已近300億美元，70%以上份額被日韓企業所占據。

中國醫藥保健品進出口商會中藥部副主任于志斌對媒體表示，雖然中藥類產品貿易量大幅增長，但中成藥以處方藥的身份進入西方主流醫療市場還是微乎其微。

在國內，受行業積弊所累，中藥企業幾度成為做空機構的“獵殺對象”。

2013年4月26日，湖南漢森制藥[1.80% 資金 研報](002412.SZ)在資本市場遭遇一輪生死考驗。其旗下唯一專利產品四磨湯，被曝出用一級致癌物檳榔作原料，在長春等地下架。盡管此消息被湖南省藥監局證偽，但其股票當日一字跌停。

當日，以檳榔入藥的多家公司股票集體大跌，包括同仁堂、華潤三九[-2.01% 資金 研報]等。漢森制藥人士稱，之前曾有投資者及行業人士提出過做空警示。

兩周后，同仁堂旗下的“健體五補丸”被曝汞含量超標，香港衛生署對該藥品進行召回。知情人士說，實際情況是該藥品符合《中國藥典》的規定，在內地并無問題，但在香港就不合格，“這種有歧義的說法，給了做空者以可乘之機”。

云南白藥、貴州百靈等藥企，也曾遭遇類似危機。

“蒼蠅不叮無縫的蛋。”有業內人士表示，藥企之所以成為做空對象，有其自身原因，比如傳統中藥在臨床評價方面存在較多缺失，眾多百年中藥配方未能在藥品說明書中敘述藥理機制，這也被一些國內外媒體放大炒作。

在看似“內憂外患”之下，中藥行業長遠前景卻依然被看好，申銀萬國[2.24%]在7月份的研究報告中預計，在中藥大健康領域，將出現多個百億級產品。

有行業分析人士表示，中藥行業成長潛力巨大，但對中藥企業來說最關鍵的問題是，如何改變固有的生產模式，加速與國際標準對接，從困擾多年的質量質疑中走出來。

為保障藥材品質，降低流通成本，中藥飲片產銷規模全國第一的康美藥業計劃將產業鏈從中游擴張至上游和下游。康美藥業最新融資報告顯示，公司將布局吉林、青海、四川、云南等中藥產地，選取優勢藥材，介入源頭種植。

專家表示，整個中藥行業正面臨原材料價格和各種生產成本上漲、藥品價格下降、質量監管趨嚴以及產業升級轉型等諸多因素影響，醫藥企業普遍盈利能力下降。從源頭介入行業，產業鏈一體化業務優勢或將在未來得以體現。