民營快遞企業(yè)上市長路漫漫

以加盟和代理制為主的民營快遞企業(yè)的在上市的道路上有著天生的缺陷。企業(yè)上市要有一個健全的股權(quán)結(jié)構(gòu)和一個完善的公司治理結(jié)構(gòu)，而加盟和代理模式注定了管理權(quán)限的分散，很難實(shí)現(xiàn)一體化管理；盈利水平偏低是快遞業(yè)的通病，即使是中郵速遞，其2011年的凈利潤率也只有3.5%，加盟制的民營快遞企業(yè)由于總部利潤主要來自于加盟商的運(yùn)單數(shù)量增長，實(shí)際上等于是在鼓勵加盟商低價策略，致使利潤降低，基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)跟不上，形成惡性循環(huán)。加盟或代理制的快遞企業(yè)，各加盟商的業(yè)績不能統(tǒng)一核算，從而達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)，因此，該類模式的民營快遞企業(yè)必須將各加盟商變成其分公司、子公司，聚合在一個品牌下，才能實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一核算。因此，即便是作為領(lǐng)先的申通快遞在上市的道路上尚且困難重重，其他民營快遞企業(yè)要上市融資尚有更長一段路要走。

目前，即便部分國有企業(yè)的性質(zhì)決定了其不可能是高盈利、高股東回報的投資標(biāo)，但是投資者或許更多的是青睞其所獲得的政策支持。因此，中郵速遞之后，國內(nèi)快遞業(yè)最有希望啟動IPO的將是幾大國有快遞企業(yè)。民營企業(yè)雖然發(fā)展迅速，市場化程度較高，即使有上市欲望，但因規(guī)模、自身體制等原因，要啟動上市融資可謂困難重重，所以短期內(nèi)在資本市場上將難覓民營快遞身影。