民營(yíng)快遞企業(yè)上市長(zhǎng)路漫漫

作者簡(jiǎn)介：陳超鵬，具有多年物流與交通運(yùn)輸領(lǐng)域研究經(jīng)驗(yàn)，對(duì)領(lǐng)域內(nèi)公路、鐵路、水路、空運(yùn)等各細(xì)分領(lǐng)域有較深的見(jiàn)解，其帶領(lǐng)的研究團(tuán)隊(duì)能深入挖掘行業(yè)重點(diǎn)/熱點(diǎn)并結(jié)合行業(yè)實(shí)際，對(duì)客戶的需求提供專項(xiàng)調(diào)研服務(wù)，研究成果獲客戶好評(píng)。

民營(yíng)企業(yè)雖然發(fā)展迅速，市場(chǎng)化程度較高，即使有上市欲望，但因規(guī)模、自身體制等原因，要啟動(dòng)上市融資可謂困難重重。

資金困境是普遍現(xiàn)象

規(guī)模經(jīng)營(yíng)是快遞業(yè)的成功之道，只有規(guī)模經(jīng)營(yíng)才能夠降低成本，才能夠規(guī)范運(yùn)營(yíng)，也才能夠解決最終運(yùn)力的問(wèn)題。網(wǎng)絡(luò)性及規(guī)模經(jīng)濟(jì)型是快遞業(yè)的主要特征之一，網(wǎng)點(diǎn)的增加對(duì)業(yè)務(wù)量的影響有兩個(gè)，一是新增網(wǎng)點(diǎn)的快遞業(yè)務(wù)直接增加業(yè)務(wù)總量；二是由于便利性提高及公司影響的擴(kuò)大，原有網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)量也間接增加。要完善網(wǎng)絡(luò)布局?jǐn)U張規(guī)模經(jīng)營(yíng)，快遞企業(yè)需要在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、車(chē)輛設(shè)備、處理中心、信息系統(tǒng)等業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)資源方面投入大量資本，而人工薪酬與日常運(yùn)營(yíng)也需要大量的資金投入。由此，快遞企業(yè)規(guī)模經(jīng)營(yíng)需要大量的資金支持。

物流需求是衍生需求，快遞業(yè)作為物流細(xì)分領(lǐng)域，其迅猛的發(fā)展得益于新興的商貿(mào)模式，最為典型的當(dāng)屬電子商務(wù)。中國(guó)電子商務(wù)近年來(lái)以驚人的速度在發(fā)展，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)7735.6億元，較2010年增長(zhǎng)67.8%。

隨著電子商務(wù)和網(wǎng)上購(gòu)物的不斷升溫，快遞市場(chǎng)迅猛發(fā)展，快遞業(yè)務(wù)量每年以20%至60%的速度遞增。截至2011年底，全國(guó)持有快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證的法人企業(yè)超過(guò)7500家，其中跨省（自治區(qū)、直轄市）經(jīng)營(yíng)快遞業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)型企業(yè)52家。

由于電子商務(wù)發(fā)展迅猛，市場(chǎng)對(duì)于快遞配送速度以及服務(wù)質(zhì)量要求越來(lái)越高。快遞企業(yè)為了滿足電商以及百姓日益增長(zhǎng)的需求，完善基礎(chǔ)設(shè)施，提升服務(wù)質(zhì)量迫在眉睫，但這一切需要大量的資金支撐。

目前，可供快遞企業(yè)解決融資的通道有幾種，包括企業(yè)自我積累滾動(dòng)發(fā)展、銀行貸款、上市融資、接受戰(zhàn)略伙伴投資、投行融資、民間高利貸融資，其中企業(yè)最希望得到的是銀行貸款與上市融資。由于很多快遞企業(yè)都是輕資產(chǎn)的，設(shè)備資產(chǎn)都不足，申請(qǐng)銀行貸款并非易事，目前無(wú)論是投資公司還是風(fēng)投，對(duì)快遞企業(yè)似乎并不怎么青睞。上市融資對(duì)快遞業(yè)來(lái)說(shuō)似乎尚陌生，在中郵速遞之前，快遞業(yè)還沒(méi)有上市融資的先例。

 中郵速遞引發(fā)快遞業(yè)IPO遐想

中郵速遞于5月4日過(guò)會(huì)并獲得通過(guò)接受上市審核，意味著作為國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)龍頭，中郵速遞即將成為中國(guó)快遞業(yè)的第一股。中郵速遞招股書(shū)申報(bào)稿顯示，其擬發(fā)行不超過(guò)40億股，計(jì)劃融資額為99.7億元，發(fā)行后股本不超過(guò)120億股，為今年以來(lái)A股募資最多的IPO計(jì)劃。郵政速遞是國(guó)內(nèi)快遞物流業(yè)務(wù)的巨無(wú)霸，占據(jù)著中國(guó)快遞3成左右的市場(chǎng)份額。本次募集資金主要投向快遞物流郵件處理中心、購(gòu)置飛機(jī)、購(gòu)置運(yùn)輸車(chē)輛、購(gòu)置航材、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等30個(gè)項(xiàng)目。如此一來(lái)，中郵速遞將會(huì)如虎添翼，在以規(guī)模制勝的快遞業(yè)里進(jìn)一步搶占先機(jī)。正如中郵速遞稱，這些募投項(xiàng)目有利于該公司把握市場(chǎng)機(jī)遇、提高運(yùn)營(yíng)水平、全面提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

中郵速遞擁有由飛機(jī)、火車(chē)、汽車(chē)等組成的全國(guó)性、立體化干線運(yùn)輸網(wǎng)，業(yè)務(wù)通達(dá)全球220多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋國(guó)內(nèi)2800多個(gè)縣（市），是國(guó)內(nèi)最大的快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。若上市后中郵速遞能夠提高內(nèi)部管理和運(yùn)營(yíng)水平，加之其有充足資金，對(duì)當(dāng)前的快遞市場(chǎng)無(wú)疑是個(gè)較大的沖擊。

此次中郵速遞沖擊IPO，給了正在“貼身肉搏”的國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)上市融資，解決資金困境，以擺脫殘酷競(jìng)爭(zhēng)困局的巨大想象空間。中郵速遞上市是否意味著打開(kāi)了國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)上市融資的大門(mén)？