譚格非：金融圈里的學(xué)院派

“除了寫好細分和募投報告，更要吃透IPO政策” 

《資本前瞻》：對于IPO咨詢顧問這個行業(yè)，或者職業(yè)，您的理解是？

譚格非：對于IPO咨詢顧問這個職業(yè)，無論是站在企業(yè)角度還是個人的角度，我都認為這不僅僅是簡單的細分市場研究和募投項目可行性研究這兩個報告。第一，IPO咨詢顧問是能對行業(yè)客觀理性分析的中間人。一方面，IPO咨詢顧問要為企業(yè)上市工作提供專業(yè)的服務(wù)，另一方面，也要為廣大的投資者提供投資對象真實的背景信息。所以要求IPO咨詢必須客觀理性，否則就是對投資者的不負責(zé)任；

第二，對企業(yè)內(nèi)部治理、生產(chǎn)狀況和產(chǎn)品銷售等情況要有所掌握，同時要具備前瞻性的眼光，通過對企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來前景的分析和把握，為企業(yè)做好未來的設(shè)計規(guī)劃，使企業(yè)得到更加科學(xué)的可持續(xù)發(fā)展的指導(dǎo)意見。因此，IPO咨詢顧問必須比企業(yè)內(nèi)部的管理者有更規(guī)范化管理的觀念和行業(yè)發(fā)展洞察力，這樣才能有效地為企業(yè)規(guī)劃下一步發(fā)展作準備，從而突出IPO顧問的價值所在；

第三，作為一名IPO咨詢顧問，要具有全局觀，必須敏銳洞悉國家的IPO政策動向，要吃透證監(jiān)會發(fā)布的無論是中小板還是創(chuàng)業(yè)板的政策。這樣才能指導(dǎo)好企業(yè)，協(xié)助好券商，把上市工作做得無懈可擊，而不是在編造故事，編造夢想，立足真實、可信是IPO顧問最基本的職業(yè)道德。

《資本前瞻》：您如何看待IPO咨詢工作在整個企業(yè)上市過程中的重要性？

譚格非：站在行業(yè)前瞻的IPO咨詢機構(gòu)必須更好地吃透IPO政策，才能讓企業(yè)不在IPO過程中走彎路，才能有效地協(xié)助投行、證券公司規(guī)避財務(wù)、法律風(fēng)險。

無論是做IPO咨詢還是投融資咨詢，都必須緊跟當時的國家整體經(jīng)濟環(huán)境和相關(guān)政策走向。

我國是一個政策導(dǎo)向的國家，一個企業(yè)的擴產(chǎn)是否符合國家的總體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，國家對某一類新興行業(yè)持鼓勵態(tài)度還是限制的態(tài)度決定著一個企業(yè)、甚至一個行業(yè)的興衰。但一部分企業(yè)老板只關(guān)心企業(yè)的對手、行業(yè)的排名等，并不十分關(guān)注國家政策的變化及國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境因素的印象，而這恰恰是影響公司未來發(fā)展的重要因素，作為IPO顧問向企業(yè)提供宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和行業(yè)發(fā)展趨勢分析，以及相關(guān)產(chǎn)品市場規(guī)模的變化等一系列指標時，必須要有嚴謹?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)和科學(xué)的研究能力，這也是專業(yè)的IPO咨詢機構(gòu)和一般咨詢機構(gòu)的本質(zhì)區(qū)別。

以新材料行業(yè)為例，其產(chǎn)品多種多樣，TPU（熱塑性聚氨酯彈性體）、PP（聚丙烯）、PVC（聚氯乙烯）等產(chǎn)品是目前該領(lǐng)域常見的。TPU是一種國家政策鼓勵的新型有機高分子材料，而PVC因為產(chǎn)品本身的缺陷以及后續(xù)給環(huán)境帶來的污染，國家在諸如食品、包裝等行業(yè)運用方面是限制其發(fā)展的，同時歐盟等國外發(fā)達國家也是有相關(guān)進口限制政策的，如果相關(guān)PVC原材料制品企業(yè)盲目地擴產(chǎn)，那就走在了政策的對立面，那對企業(yè)上市和未來發(fā)展是十分不利的。

同時，同是TPU產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，在對于TPU膠黏劑產(chǎn)品和TPU薄膜產(chǎn)品的擴產(chǎn)時，也應(yīng)該采取謹慎的態(tài)度，因為相關(guān)膠黏劑產(chǎn)品的產(chǎn)能過剩等問題，也會影響企業(yè)未來市場發(fā)展方向。所以，企業(yè)在進行投資或擴產(chǎn)時是需要有專業(yè)的機構(gòu)去協(xié)助其做出正確的判斷的，否則盲目的跟風(fēng)是有潛在的風(fēng)險的。

IPO咨詢不能只局限于兩個報告的內(nèi)容，同時還應(yīng)該吃透相關(guān)證監(jiān)會的發(fā)審政策動向和宏觀經(jīng)濟基本面實情，才能更加全面的發(fā)揮IPO顧問價值。

要想干好IPO咨詢顧問這一職業(yè)，必須具有各行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗，或者是對政策動向有深刻理解，或者有深刻的內(nèi)控把控的能力。