家居企業(yè)21家扎堆IPO：4家已過(guò)會(huì)一年仍苦侯

《資本前瞻》記者 肖青| 對(duì)于傳統(tǒng)家居行業(yè)而言，2012是一個(gè)令人記憶深刻的年份，風(fēng)云變幻的國(guó)內(nèi)外大環(huán)境、揮之不去的淡市陰影、愈演愈烈的價(jià)格廝殺、持續(xù)觀望的投資與消費(fèi)，讓傳統(tǒng)家居企業(yè)面臨沉重的經(jīng)營(yíng)壓力。

顯然，與2006-2008年期間隨房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)的逍遙豪邁勁步走相比，眼下的傳統(tǒng)家居企業(yè)要生存發(fā)展，沒(méi)有坦途，冷靜謀變是唯一的出路。

根據(jù)前瞻投資顧問(wèn)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自從2011年多個(gè)家居企業(yè)成功上市之后，家居行業(yè)便開(kāi)始加快與資本市場(chǎng)對(duì)接的步伐。當(dāng)然，借助資本的力量做大做強(qiáng)已不是什么新鮮事，但對(duì)于一個(gè)迄今為止已上市公司數(shù)量不過(guò)20余家的家居行業(yè)來(lái)說(shuō)，眼下卻有20余家擬上市企業(yè)扎堆排隊(duì)候?qū)彛@難免令人詫異。

無(wú)論這20余家擬上市的家居企業(yè)沖刺結(jié)果如何，曾輔導(dǎo)過(guò)富安娜（002327）、德?tīng)柤揖樱?02631）、萬(wàn)和電器（002543）、愛(ài)仕達(dá)（002403）成功上市的IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投顧認(rèn)為，家居行業(yè)正面臨著新一輪的產(chǎn)業(yè)周期更迭，企業(yè)發(fā)展訴求已不再是單純地?fù)屨际袌?chǎng)份額做大做強(qiáng)，而是規(guī)范企業(yè)運(yùn)營(yíng)，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，搭建持續(xù)成長(zhǎng)的大公司機(jī)制。于是，借力資本市場(chǎng)這一有效杠桿，實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的再一次大飛躍，成為眾多家居企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的共識(shí)。

21家家居企業(yè)IPO候?qū)?多瞄準(zhǔn)中小板

根據(jù)前瞻投顧的不完全統(tǒng)計(jì)，截止今年4月3日，A股724家首次公開(kāi)募股（IPO）候?qū)徠髽I(yè)中，家居（不含建材）企業(yè)有21家，他們主要集中于家裝、廚衛(wèi)、小家電、家具等子領(lǐng)域。

從細(xì)分行業(yè)分布來(lái)看，廚衛(wèi)用品企業(yè)有廈門瑞爾特衛(wèi)浴科技、廣東松發(fā)陶瓷、四川帝王潔具、廣東凌豐集團(tuán)、湖南華聯(lián)瓷業(yè)5家；家居裝飾方面，有蘇州柯利達(dá)裝飾、東易日盛家居裝飾集團(tuán)、浙江友邦集成吊頂、康新（中國(guó)）設(shè)計(jì)工程、廣東頂固集創(chuàng)家居、上海全筑建筑裝飾集團(tuán)6家；家具方面，有曲美家具集團(tuán)、廣州好萊客創(chuàng)意家居、浙江永藝家具、深圳市華源軒家具4家；小家電方面，有廣東天際電器、廣東新寶電器、廣東金萊特電器、廣州市銳豐音響科技4家。

而紅星美凱龍家居集團(tuán)作為家居賣場(chǎng)連鎖企業(yè)，在IPO隊(duì)列里倒是十分特別，因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)還沒(méi)有同類型上市企業(yè)。此外，湖南多喜愛(ài)家紡，作為唯一一家家紡類候?qū)徠髽I(yè)，也是一枝獨(dú)秀。

從區(qū)域分布來(lái)看，有9家分布在廣東地區(qū)，占全部候?qū)徏揖悠髽I(yè)的43%。江浙閩一帶也有7家，中西部片區(qū)有3家（2家湖南，1家四川），北京有2家。

從擬上市板塊來(lái)看，目前這21家家居企業(yè)全都擬登陸主板市場(chǎng)，其中，有19家計(jì)劃在深交所主板上市，2家計(jì)劃在上交所主板上市。

前瞻投顧擁有14年的細(xì)分產(chǎn)業(yè)研究基礎(chǔ)，也對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小板有著多年的持續(xù)跟蹤研究，我們認(rèn)為，對(duì)比之下，中小板對(duì)企業(yè)的盈利指標(biāo)和行業(yè)沒(méi)有特別嚴(yán)格的要求，而創(chuàng)業(yè)板則定位于高、精、尖以及高成長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)，所以，中小板更契合傳統(tǒng)家居企業(yè)的融資需求。

只是，前瞻投顧認(rèn)為，家居企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等手段，謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)和高速成長(zhǎng)，也是新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所趨。

曾輔導(dǎo)過(guò)富安娜（002327）、德?tīng)柤揖樱?02631）、萬(wàn)和電器（002543）、愛(ài)仕達(dá)（002403）成功上市的IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投顧認(rèn)為，家居行業(yè)曾在2011年出現(xiàn)過(guò)一波上市高峰，盡管這兩年的資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，但家居類企業(yè)的上市熱情還會(huì)有所持續(xù)，因此如今20多家扎堆排隊(duì)的現(xiàn)象也不難理解。同時(shí)，家居行業(yè)是一個(gè)投入較大的傳統(tǒng)行業(yè)，無(wú)論是生產(chǎn)線擴(kuò)建、研發(fā)新產(chǎn)品，還是渠道拓展，都要耗費(fèi)巨大的資金量，所以企業(yè)對(duì)資金的渴求也比其他行業(yè)普遍強(qiáng)烈。

此外，鑒于為國(guó)內(nèi)數(shù)十家已上市、擬上市、擬融資的家居企業(yè)提供過(guò)募投項(xiàng)目可行性研究的IPO咨詢經(jīng)驗(yàn)，前瞻投顧表示，家居類企業(yè)融資的發(fā)展方向通常包括三個(gè)方面，第一個(gè)是主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)能的擴(kuò)建或者技改；第二個(gè)是營(yíng)銷渠道擴(kuò)張，尤其是連鎖店的建設(shè)；第三個(gè)是研發(fā)，包括研發(fā)中心的擴(kuò)建和改建等。

根據(jù)前瞻投顧發(fā)布的《2012年中國(guó)中小板IPO市場(chǎng)深度分析報(bào)告》，去年中小板上市的55 家公司共募集資金346.90 億元，平均單家募集6.31 億元。據(jù)此初步推算，當(dāng)前的21家家居類排隊(duì)企業(yè)若成功上市，融資總量可能超過(guò)130億元。