習近平關心地溝油哪去了 健康飲食擬借力IPO破局

2月25日，新華社一篇關于習近平關注地溝油去向的微博報道引發了輿論的廣泛關注。習近平問介紹生活垃圾處理情況的北京市市政管委負責人問道：“地溝油哪去了”？ “沒有去搞麻辣燙吧”？無疑，中央高層對地溝油的持續關注，讓食品安全問題再次發酵。

IPO咨詢機構前瞻投資顧問（主要為擬上市公司提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，食品安全問題正在倒逼食品飲料行業進行產品創新、生產工藝流程創新、經營模式創新，并帶動新一輪的消費升級。而這種消費升級，將引導食品飲料行業朝著一個全新的方向發展：健康和品質。

健康食品和飲料企業被資本推向A股舞臺 

中國經濟發展正在向發展型和享受性消費的階段過渡，消費者注意力也逐漸從價格向質量和品牌轉移。

事實上，近幾年，越來越多的消費者愿意為健康和品質支付更高的溢價。在這樣的背景下，無污染天然食品成為新寵，很多上市公司和PE&VC也紛紛將目光轉移到了健康食品、有機食品、特色功能飲料上。而“涼茶領導者品牌”加多寶的成功，無疑極具代表性。

前瞻投資顧問認為，隨著原料成本的上升，食品飲料行業的競爭將日趨激烈，利潤空間也會越來越窄，而迎合市場消費需求開發新的品類，是創新經營、搶占商機的有效嘗試。

去年進入環保核查公示階段的祖名豆制品股份有限公司，還未上市就吸引了上海筑景、上海源美、豐瑞謹盛和量界投資等4家PE機構入股，如果上市流程一切順利，也將成為中國第一家在A股上市的豆制品公司，其投資潛力可見一斑。

作為祖名豆制品的IPO咨詢服務機構，前瞻投資顧問在為其提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究時發現，相對于乳制品來說，豆制品作為中國傳統的特色食品，其需求量更大，目前祖名已占據浙江省50%左右的市場份額。為了進一步擴大市場份額，公司擬通過IPO募集資金擴建生產線、完善營銷網絡，同時，加強產品研發與檢測，提高產品質量與安全。

而類似祖名豆制品這樣的特色食品供應商，A股已經有過不少成功的上市案例，包括涪陵榨菜、陳克明掛面、金字火腿等，未來，A股將迎來更多的食品飲料細分領頭羊。

不過，在消費升級的新命題下，食品飲料供應商也將面臨新的挑戰，食品安全與衛生問題首當其沖。前瞻投資顧問分析認為，在探索產品質量安全、提升產品價值的同時，一些新的行業需求往往會被一點點挖掘出來，這種商業創新或許更易于得到資本認同，包括食品安全追溯、食品安全檢測、冷鏈物流等等。

同時，相較于白酒這種競爭較為充分的子行業，一些典型的營養與消費升級產品，包括乳業、屠宰與肉加工業、軟飲料制造、葡萄酒等，還有很大的市場空間，A股在細分領域的空白也亟待優質的擬上市公司來填補。但資本市場從來不缺乏投資標的，只有在商業創新能力、經營管理能力、渠道控制能力、市場適應能力等方面有突出優勢的競爭者，才有可能在資本的助力下實現持續成長。

最后，基于對中小板、創業板的持續跟蹤研究，以及多年的細分產業研究經驗，前瞻投資顧問認為，盡管食品飲料行業出身傳統、技術門檻不高，但真正決定企業命運的往往不是“高科技”，而是市場需求。在消費升級的中國，更多的商業機會將蘊藏在傳統產業的升級過程中。要知道，技術的先進性很容易被模仿，但經營模式的先進性則可以給企業帶來革命性的改變。

20余家食品飲料公司排隊沖刺主板

前瞻投資顧問根據IPO候審隊列公開信息表進行初步統計發現，目前，近700家IPO候審企業中，至少有20家食品飲料企業，這還不包括食品添加劑、畜牧養殖、生物保健等細分行業。

從細分行業的分布來看，調味品行業有4家公司排隊上市：江蘇井神鹽化、安記食品、千禾味業食品、四川天味食品。此前廣為關注的海天調味已完成首發上市，而已過會的珠江橋卻在年初悄然終止審查。

同時，酒精飲料領域也有6家公司沖刺上交所主板，包括安徽口子酒業、威龍葡萄酒、金徽酒、安徽迎駕貢酒、江蘇今世緣酒業、會稽山紹興酒。目前，候審進度最快的是會稽山紹興酒，已進入預披露階段。

這個細分領域曾一度處于高度景氣狀態，也曾誕生了不少大型上市公司，包括貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液等，但前瞻投資顧問認為，在三公消費披露、酒駕入刑、高稅費等政策的嚴峻考驗下，市場空間短期收窄，行業估值恐面臨下滑風險。

此外，主營餐飲連鎖兼食品制造的廣州酒家集團、狗不理集團，糕點行業的沈陽桃李面包，乳制飲料行業的廣東燕塘乳業、河南科迪乳業，肉食品行業的山東龍大、山東仙壇，食品加工行業的天津桂發祥十八街麻花食品、遼寧振隆特產，均在主板/中小板的候審隊列中。