美團財報啟示錄：“內卷式”競爭不可持續，聚焦生態健康發展

 作者|賈樂樂 來源|市值榜(ID：shizhibang2021)

｜GUIDE｜

■ 美團財報有哪些亮點？

■ 美團如何打破低價內卷？

■ 美團出海，成果如何？

5月26日，美團披露了一季報，毫無懸念，經營數據增長穩健，年交易用戶數與活躍商戶數再創新高。  

一季度，美團實現營收866億元，同比增長18%，其中，包括到家和到店及酒旅業務的核心本地商業收入643億元，同比增長17.8%，新業務收入222億元，同比增長19.2%，同時，虧損顯著收窄17.5%。

不過，比數據更重要的是，這份成績依靠的是高質量發展，而非內卷式競爭。

高質量發展已經成為當今經濟發展的必然要求，各行各業也積極行動，以不同的方式響應從“規模擴張”到“價值創造”的轉變。

傳統行業，如水泥行業以減少產能供給的方式，倒逼高耗能產能淘汰退出，優化行業供需格局；新興行業如互聯網企業紛紛擁抱AI，用AI重塑工作流和用戶體驗，提升競爭力；高質量發展的表現還包括出海，從內卷式競爭轉為開放式增長。

在本地生活服務行業加速迭代的背景下，美團打響了反內卷的第一槍，以科技、更健康的平臺生態和全球化為目標的系統性策略，重塑本地生活業態。

01

商家、騎手、平臺，不是零和博弈

閃購，無疑是美團最受關注的業務。

業績會上，美團表示，第一季度，美團閃購的累計總交易用戶數已經超過了5億，其中年輕消費者，即90后，占了三分之二，用戶的購買頻率也持續增加。

用戶對于實物商品的消費要求包括“多快好省”四個方面，尤其是生長在互聯網時代的用戶，他們習慣了任何東西都可以網上下單，習慣了下單幾十分鐘就收到東西。

他們選擇使用即時零售的場景，也不再局限于應急需求，比如出差、臨時需要購買禮品，而是會購買日常用品，甚至購買像冰箱和洗衣機這樣的大家電。第一季度，美團閃購的非食品品類的訂單增長超過了60%。

有調研顯示，有大量消費者選擇即時零售“沒有特殊原因，只是認為即時零售又快又方便”，或者只是因為“不愿意線下購物希望送貨上門”。

由此可見，“30分鐘，萬物到家”是內生性的需求。《即時零售行業發展報告》顯示，2023年即時零售規模達6500億元，預計2030年將超過2萬億元，增長空間和增速都非常可觀。

美團閃購有豐富的商家資源，可以提供廣泛多樣的日用品和長尾商品，又有足夠多的運力，以滿足消費者的全品類需求。

發展十余年的成熟外賣業務可以提供穩定需求，閃購帶來增量需求，“存量+增量”的雙輪驅動下，作為本地生活系統中的重要角色，商家和騎手也應該吃到紅利，與平臺實現共贏，這樣的生態系統才是健康和可持續的。

美團的反內卷、反零和博弈，也體現在此。

在騎手權益保障方面，美團從2024年年末開始推出了三大措施。

一是推出防疲勞機制，2024年12月30日，騎手“防疲勞”機制在全國主要城市上線，跑單超8小時提醒，12小時強制下線，此前已在多地試點，試點數據顯示正常跑單騎手受影響極小。

二是2025年前取消“超時扣款”，美團成立算法顧問委員會，逐步取消超時扣款，以正向評分代替負向處罰，目前“超時扣款改扣分”機制已推廣至全國80余個主要城市，預計2025年底覆蓋所有騎手類型。

三是推進算法公開常態化，設立算法公示專區，每季度舉辦算法懇談會，聽取各方意見，優化算法。

在商家一側，美團不鼓勵過度營銷，而是用真金白銀引導商家提升商品和服務品質，讓擁有好味道、好環境的優質商家得到更多的支持和機會，而非投錢刷榜單的商家。

具體而言，美團一方面調整流量傾斜機制，弱化營銷活動因素，精簡營銷活動，上線營銷支出管控工具，幫助餐飲商家降低營銷成本，另一方面，美團已投入10億元，支持餐飲優質商家創新發展，已有18萬餐飲商戶收到了真金白銀的現金補貼。未來三年，將投入1000億元助推行業高質量發展，扶持商戶、激發用戶需求，并深入推進食品安全體系建設。

以營銷優化為例，通過簡化營銷流程、提供智能化的營銷工具等方式，商家滿減活動補貼投入下降15%。

這些舉措的目的也很清晰，即，打破低價內卷，建立新的健康循環。

商家不再卷營銷，而是將支出更多地放在餐品和服務的優化上，以高品質獲得訂單增長——口碑商家得到更好的推薦，消費者獲得了更有安全保障的就餐體驗——消費者滿意度提升，黏性更強，訂單量有望穩定增長，騎手也將受益于此，再加上平臺優化跑單環境，騎手的權益和收入都得到保障。

數據顯示，2025年一季度，全國范圍內的美團高頻騎手，月均收入在7230元至10100元之間。熟練騎手組成的樂跑騎手月收入均值最高，在北上廣深等高線城市可達12593元。相比第四季度，騎手的收入環比增長明顯，全國主要城市地區的高頻騎手月均收入環比增幅超過了10%。

02

用科技實用主義撬動增長

眾所周知，長期來看，技術進步是經濟增長的主要源泉。但科技不是實驗室里的參數堆砌，更不是PPT上的未來暢想，它必須成為撬動生產力、激活經濟新動能的現實杠桿。

第一季度，美團持續加大科技投入，研發投入58億元，同比增長15%。美團對于技術進步的態度，同樣是不追求顛覆式的宏大敘事，而是在要落在每一筆訂單、每一次配送、每一家小店上。

以AI為例，美團將AI視為變革技術，采取主動進攻的策略，從基礎設施到日常工作再到產品，將AI變成切實解決用戶“多快好省”需求的工具。

首先是AI基礎設施，美團持續升級大語言模型LongCat，已能夠支持在思考模式和非思考模式間靈活切換，模型能力在兩種模式下都達到了國內頭部模型的水平。美團還更新了端到端的語音交互模型LongCat-S，能夠理解情緒、環境等信息，進行非常自然、流暢的語音對話，表現接近GPT-4o。

與通用大模型不同，美團的LongCat大模型與業務場景、工作場景強關聯，而美團在本地生活場景下的多維數據，讓大模型支持的AI應用能做出更有價值的決策。

在產品層面，美團計劃在年內推出多個AI助手，比如6月份即將推出由AI驅動的智能運營助手，AI助手可以在菜品選擇、新店選址、菜單開發和門店運營四個關鍵場景幫助商戶，降低運營風險。

除了幫助商家降低運營成本、提升確定性，美團的AI也用于內部提效，包括推出AI編程、智能會議、文檔助手、銷售AI助手等多種工具。

一季報業績會上，美團表示，每周新增的代碼有52%是通過AI生成。部分團隊使用AI Coding的包含技術管理者在內的工程師占比已超過90%。

AI在大量真實場景中的應用，又會反過來優化底層大模型的能力，從而推動機器人技術包括自動配送車、無人機等的發展。

美團的目標是全球化，而世界各地的運力成本、配送場景以及難度各有相同，無人機、自動配送車的標準化履約能力，可以讓美團在最大程度上進行本地化適配，補充人力難以觸達的高難度配送場景。

目前，美團自研第四代無人機已獲批中國全境載貨類民用無人駕駛航空器運營合格證。截至3月底，美團無人機在深圳、北京、上海、迪拜等城市開通55條航線，累計完單超52萬筆。

在迪拜，美團無人機獲得了第一張BVLOS無人機配送商業運營資質證書。迪拜的多條航線為美團無人機面向同一降落點并行接入即時零售、醫療配送服務，通過設計不同的餐箱，能讓降落點配送范圍覆蓋的用戶能快速區分配送物品的品類，并幫助工作人員在不同發貨場景規范化運營流程，為用戶提供安全可靠的服務品質。

03

走出去，把中國模式帶到全世界

近年來國內加快反內卷步伐，與其關起門來爭存量，不如走出去創增量，參與到全球產業分工和國際競爭之中。

不同于商品出海“集裝箱一裝全球賣”的標準化邏輯，服務貿易要面臨的“本地化”“差異化”考驗更嚴峻。

外賣業務出海，供給端要說服形形色色的餐館、商超接入線上系統，需求端要摸清不同家庭、不同時段訂餐的習慣，運力端要培訓不同文化、信仰下成長起來的騎手，熟悉送餐品的節奏。

這意味著每進入一座新城，都是一次商業邏輯的重構。正如美團聯合創始人王慧文曾說的，外賣業務是一種蜂窩型的規模效應，一個地方做成了，在下一個地方依舊要打巷戰。

當然，硬幣也有另一面。美團外賣出海也有自身優勢，比如，前文所述的無人機和無人物流車技術。

當美團將外賣業務推向海外時，不是簡單地把APP界面轉為當地語言，然后招募一批騎手，而是在輸出數字基建、本地化運營和新型消費場景，具有強“利他性”——商家向數字化發展、即時配送網絡得以形成、即時支付體系更加完善。

美團外賣的出海，不是簡單地送外賣，而是以本地履約拉動服務業就業，激活服務生態，這種授人以漁的生態構建，讓美團Keeta在落地時得到當地的支持。

在Keeta即將進入的巴西市場，巴西總統盧拉與美團創始人、CEO王興共同見證了簽約儀式，巴西總統看中的不只是未來5年10億美元的投資，更是“重基建、深扎根”的本地履約方式創造的社會價值。

此外，美團外賣出海的優勢還在于其“巷戰能力”的實戰經驗積累。構建一個外賣系統并不難，難的是，當外賣業務的規模、商家、騎手、用戶數量迅速擴張時，外賣系統是否能做出兼顧多方的最優應對。

美團自2013年開啟外賣業務，其地推能力、訂單調度能力都是領先的，也是經過中國市場的驗證的。

這一套能力在香港、沙特阿拉伯的異地擴張中再次被檢驗。

在香港，Keeta成立兩周年，已經成為香港最大的外賣平臺，在訂單量、平均訂單價值、市場份額以及餐廳和騎手數量方面持續增長。

去年9月，Keeta進軍沙特阿拉伯，上線4個月下載量達到360萬次，至今已在9個城市運營，涵蓋了沙特阿拉伯所有人口超過100萬的城市，成為沙特阿拉伯最受歡迎的外賣平臺之一。

王興稱，美團注定要成為一家全球性公司，不過，在邁向全球化的征途中，并不急于求成，而是會審慎地評估每一個機遇。

編者按：本文轉載自微信公眾號：市值榜(ID：shizhibang2021)，作者：賈樂樂