沃爾瑪和京東“分手”背后，早就打起了新算盤

作者|吳文武 來源|新品略財經(ID：nbscaijing)

沃爾瑪打的什么新算盤？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

沃爾瑪清倉京東股份背后，雙方各有所想，其實沃爾瑪就打起了新算盤。

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沃爾瑪和京東“分手”了‍‍‍

日前，中國電商行業和零售行業突發一條重磅新聞：沃爾瑪和京東“分手”了！

《新品略財經》關注到，北京時間8月21日美股盤后，世界零售巨頭沃爾瑪在其向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新監管文件中披露，減持全部所有京東股票。

雖然沃爾瑪在文件中說的是減持，然而實際上是清倉其持有的京東股票，這標志著交易完成后，沃爾瑪將不再是京東的股東。

文件顯示，此次交易涉及股份價值最高約為37.4億美元。

關于沃爾瑪為何要清倉京東的原因，市場眾說紛紜。有市場觀點認為，是沃爾瑪拋棄京東。

不過，有接近該交易的投資人士對媒體分析表示，此次交易或是沃爾瑪為緩解自身資金壓力的需要。

不過，沃爾瑪和京東雙方也都相繼表態，以安撫市場情緒。

京東方面稱，股權變動不會影響雙方在業務層面的合作，雙方仍是彼此重要的戰略合作伙伴。

沃爾瑪方面表示，京東一直是重要的合作伙伴，減持使其能專注于沃爾瑪中國與山姆會員店的中國業務。

沃爾瑪清倉京東股票的消息被媒體報道后，很快引發了市場熱議，資本市場也很快給出了直接反饋。

據悉，沃爾瑪將出售手中1.445億股京東股票，報價為每股24.85美元至25.85美元，摩根士丹利是這筆交易的委托券商。受此消息影響，8月20日盤后京東美股報收28.19美元，下跌4.57%，京東港股一日跌近10%。

很多人會好奇，為何沃爾瑪還是京東的股東，實際上，雙方牽手開始于2016年6月，當時沃爾瑪以1號店為代價獲得京東5%股份，并達成一系列合作。

此后，沃爾瑪將持有京東股份的數字一路攀升超過10%，截至今年3月31日，沃爾瑪仍持有京東9.4%的股份，沃爾瑪是僅次于劉強東的第二大股東。

現在沃爾瑪清倉京東股份，再次引發市場對沃爾瑪和京東“聯姻”合作往事的回顧，站在現在如何看過去？沃爾瑪又有何盤算？

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一場長達8年的“聯姻”‍‍‍‍

沃爾瑪是全球零售巨頭，京東是中國本土電商品牌，雙方當初為何走到一起？其實這個故事還是很有意思的。

最開始，沃爾瑪和京東在電商業務上是直接的競爭對手，雙方的關系還挺有戲劇性。

2008年7月，戴爾前高管于剛和劉峻嶺創立了電商平臺1號店，發展不錯，到了2013年就實現了115.4億元的銷售業績，成為國內最大的B2C食品電商。

當年正值中國電商市場飛速發展的時代，淘寶、京東等電商平臺發展迅猛，收獲了巨大的成功，沃爾瑪看在眼里，也想分一杯羹。

到了2010年，中國平安注資8000萬元，獲得1號店80%股權。2011年5月，沃爾瑪入股1號店，并在2015年全資控股了1號店。

沃爾瑪本想著大展拳腳，奈何當時中國電商市場競爭極為激烈，沃爾瑪在中國做電商業務顯得有點：水土不服。

沃爾瑪其實很早在2011年就想投資京東，但被劉強東拒絕了。

到了2016年6月，沃爾瑪和京東突然走到了一起，沃爾瑪出售了1號店，以換取京東5%的股份，當時交易額達到15億美元。

沃爾瑪和京東的合作當時是中國商界的重磅大事件，合作被各方看好。值得一提的是，沃爾瑪和京東的合作并非純財務投資，雙方還開展了緊密的業務層面合作。

沃爾瑪和京東“聯姻”的原因很簡單，雙方彼此間都各取所需，雙方合作能實現多方面綜合效應。

沃爾瑪和京東在業務、供應鏈、人才、技術、物流等領域展開全方位合作。京東擁有1號店的品牌、網站、APP，也彌補了京東除了在電子產品領域之外的品類差。

沃爾瑪旗下山姆會員店入駐京東，開了官方旗艦店。山姆會員店使用京東的倉儲配送一體化物流服務。沃爾瑪的線下實體店大賣場接入京東系物流配送平臺達達，后來也接入到了京東到家O2O平臺。

事實上，在這場合作中，讓京東的發展實力倍增，拓展了全球供應鏈能力，而山姆會員店入駐京東平臺，也實實在在為沃爾瑪貢獻了可觀的收入。

更為重要的一點是，沃爾瑪對京東的投資，以及雙方展開深度合作，也豐富和增加了沃爾瑪在中國市場的業務本土化合作及探索的經驗，對沃爾瑪來說，彌補了短板，好好上了一課，讓沃爾瑪更懂中國消費市場。

如今回頭看，沃爾瑪和京東的合作，雙方各取所需，各自收獲，實現了共贏，這場合作也被稱為電商與實體零售合作的樣板案例。

現在，沃爾瑪決定減持清倉京東股票，一場長達8年，雙方各取所需的“聯姻”就此結束。

雖然雙方在股權關系上算是徹底“分手”了，但雙方誰也舍不得誰，還會繼續保持緊密的商業合作。

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沃爾瑪早就打起了新算盤

沃爾瑪突然清倉京東股份的背后，其實更值得關注，因為沃爾瑪在中國市場的現在和未來有更重要的事要做，早就打起了新算盤。

最近幾年中國的線上線下零售市場都發生了劇變，傳統商超正在上演大敗退潮，國內外商超品牌都在紛紛關閉線下門店，沃爾瑪自然身在其中，難以置身事外。

然而實際上，沃爾瑪在中國市場最近幾年采取了以退為進，一邊退，一邊進的兩條腿同步走的市場戰略。

一方面，沃爾瑪在中國市場關閉了不少門店。據公開信息顯示，過去兩年多，沃爾瑪有近60家賣場門店相繼關閉。僅在2024年上半年，沃爾瑪又關閉了至少17家門店。

沃爾瑪關閉中國市場的不少賣場門店，也曾一度被市場解讀為沃爾瑪在中國零售市場不行了。

然而，實際沃爾瑪卻有另一面，那就是加速全面發力山姆倉儲會員制超市業務，及其背后的電商業務和即時配送業務，這也正是沃爾瑪打的新算盤。

據公開數據，截至2023年底，山姆在中國市場擁有47家門店，門店數量還在持續增長。

沃爾瑪全球首席執行官董明倫表示，在2024年，沃爾瑪將在美國以外的國家開設約230家沃爾瑪門店和山姆會員店，其中山姆會員店在中國市場將是主力。

沃爾瑪曾在去年公開表示，預計未來每年都有6至7家新山姆會員店開業，預計到2026年山姆的門店數將超過60家。

比如，東莞山姆會員店預計今年9月通過竣工驗收，計劃于10月開業，東莞當地媒體早就進行了輪番報道。

山姆會員店除了線下門店銷售業績火爆之外，山姆線上的銷售業績更是出現了驚人的增長。數據顯示，山姆中國線上業績在2024年上半年同比增長29%，占總銷量比重的50%左右。

最近幾年，山姆的線上電商業務和即時配送業務發展迅猛，在用戶體驗上也明顯提升，和中國本土品牌沒有任何區別，不想去山姆門店，可以通過APP下單，一兩個小時就能送貨上門。

《新品略財經》關注到，山姆為了推動電商業務十分賣力，比如東莞山姆會員店還沒有正式開業，云倉已經先行，山姆已經相繼在東莞南城、寮步鎮推出了“極速達”業務，用戶通過線上下單，最快一個小時就能配送到家。

山姆會員店在中國倉儲會員制超市賽道中一騎絕塵，盡管有多家國內外倉儲會員制超市品牌也在發力，但短期內或未來，山姆難有對手。

中國已經成為沃爾瑪在全球范圍內的關鍵市場之一，特別是山姆會員店業務體系更是一頭“現金奶牛”。

京東對山姆的戰略地位已經降低，選擇清倉京東股票，一可以套現，二可以更聚焦山姆在中國市場的發展，三可以繼續和京東保持業務合作關系。

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結語‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

沃爾瑪減持清倉京東股份，一場長達8年的各取所需的“聯姻”就此畫上句號，但沃爾瑪和京東的合作整體上看是很成功的。

只是發展至今，中國電商行業正在發生劇變，新一輪對決正在開展。劉強東和京東繼續選擇低價，而阿里巴巴不再盲目追求低價，嘗試新探索，而沃爾瑪想做自己的特色業務。

對沃爾瑪而言，接下來除了經營傳統賣場業務外，更多業務重心將會傾向于山姆會員店、山姆電商業務及即時配送等業務。

過去，沃爾瑪和京東因為各取所需而“聯姻”走到一起，現如今基于市場環境變化及各自發展戰略需求選擇“分手”，其實早已在意料之中。

編者按：本文轉載自微信公眾號：新品略財經(ID：nbscaijing)，作者：吳文武