京東按下“秒”表，達達起跑

作者|蒙嘉怡 來源|壹覽商業(ID：yilanshangye)

導讀：極致的用戶體驗，是京東祭出的殺手锏。

5月16日清晨，達達集團（Nasdaq：DADA）發布了2024年一季度財報。

從數據上看，核心指標穩中向好，尤其達達快送表現非常亮眼，營收12億元，同比增長57%，創過去8個季度的新高，真心難得。

在公布財報的同時，壹覽商業還看到京東官宣其旗下的即時零售品牌全面升級為“京東秒送”，整合原即時零售品牌京東小時達、京東到家，以全新的品牌形象為消費者提供“好物立享”、最快9分鐘送達的購物體驗。

壹覽商業仔細研究了達達集團的財報、京東秒送的具體內容和整個快送行業的現狀后，認為隨著京東在即時零售行業加大投入，并且雙方業務全面梳理完成后，達達集團的后勁仍舊很足。

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 京東秒送，升級的不只是“快”

今年年初，京東零售集團定下了2024年的三大必贏之戰，分別是內容生態、開放生態、即時零售。值得注意的是，今年的必贏之戰——即時零售，是去年四大必贏之戰同城業務方向的延伸。這展現了京東對于即時零售業務必爭、必做且必贏的決心。

有戰略有決心還得執行，在壹覽商業看來，此次京東即時零售品牌升級為“京東秒送”就是京東在這方面的具體執行方案。

首先，強化了時效性。一方面，品牌色采用了鮮艷、明亮的“賽車紅”彰顯著速度與激情，而京東JOY頭上的竹蜻蜓也象征著速度。另一方面，是實打實的速度提升。要知道，對于即時零售平臺來說，配送時效是行業競爭的關鍵要素，相當長的一段時間里這個行業的配送時效的單位是小時，而此次京東直接將最快時效拉到了10分鐘以內。

其次，增加了商品供給和營業時長。壹覽商業了解到，京東秒送在京東到家時代的基礎之上，加入了不少便利店、倉店、小店，甚至有美妝店、數碼店商家。另外，不僅產品種類更加豐富，還增加了經營時長，不少能夠24小時營業的商家入駐京東秒送。

再次，簡化操作流程。在使用上，京東秒送簡化消費者操作流程，將訂單進展放在主頁面的核心位置，消費者不需要點進詳情頁面，便可以看到商品預計到達時間并實時顯示配送員的位置，這也是其他平臺所沒有的。

最后，就是低價。一方面是降低運費門檻，今年2月，京東小時達便將運費門檻從59元進一步降至29元，目前已覆蓋近八成的門店。另一方面是全面貫徹京東主站的低價策略。

壹覽商業認為，這一套組合拳的核心思想就是站在用戶角度、圍繞用戶體驗，在配送速度、商品供給、價格和操作流暢度方面做了一次全方位的梳理和提升。對京東即時零售來說是一件里程碑式的改變，當然，這就如同當初在長距電商時代，大家都在3—5天到貨的時候，京東率先在行業推出次日達和隔日達服務一樣，也為整個即時零售行業重新立了一個標準。

從目前看，京東和達達集團在即時零售業務的梳理已經基本完成。壹覽商業看到，使用達達快送的2-5公里內的商家訂單，最快顯示為17分鐘送達。同等距離下，其他平臺最快送達時間至少需要半個小時。

而為了顯示京東對京東秒送的重視，壹覽商業發現，京東在APP首頁最核心位置增加了秒送專區，縮短了消費者的觸達路徑。而且京東秒送的位置猶在百億補貼專區之上。

事實上，如今的電商早已經從過去的增量時代轉為存量時代。若想在存量時代下爭搶用戶，要么壓縮利潤空間，降價吸引消費者，要么提升消費者購物體驗。

如今的京東秒送雙管齊下，靠價格吸引用戶，用服務留住用戶，既保證現有的用戶不被競爭對手拉走，又能拉來新的消費者，擴大規模，顯然是一條再正確不過，且可持續發展的道路。

回到達達集團，在京東即時零售業務全面升級后，其業務前景和增長潛力應該都是可以看得見的。作為京東即時零售業務的配送承接方，達達快送的訂單量有望獲得增長，同時，也能將京東秒送的品牌形象植入用戶心中。

但是，截至北京時間5月16日，達達集團的股價為2.01美元，市值僅有5.317億美元（約38.36億人民幣），在壹覽商業看來，這顯然被資本市場嚴重低估了。

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 被低估的達達集團

從營收增速上看，2024年一季度達達快送的營收增速創下過往8個季度的新高，為57%，這個增速在如今的環境下，難能可貴。壹覽商業發現，主要業務同為即時零售的美國最大的生鮮配送平臺Instacart第四季度營收8.03億美元，同比增長僅為6%。

根據此前披露的達達年報數據，達達快送的2020年訂單總量為10.6億，2022年訂單總量為19.08億，2023訂單總量數超21.91億，峰值日配送訂單超1500萬。

而同行順豐同城的招股書及2023年財報顯示，其2020年訂單總量僅為7.61億，2023年同城配送服務收入同比增長12.8%。

根據以上數據以及業內人士的測算，達達快送的即時配訂單規模在去年就已超順豐同城。再加上達達快送連續多個季度的強勁增長，其即配規模或將進一步與順豐同城拉開差距，能夠牢牢占據即配行業的頭部地位。

但雙方的市值卻差距不小。截至5月16日，順豐同城的市值是77.39億港元（約71.58億人民幣），達達市值為5.317億美元（約38.36億人民幣），僅為順豐同城的1/2，也遠遠不如Instacart的86.95億美元市值。

顯然，這是不合理的，而且達達集團后續的潛力并不低。

一方面，達達集團背靠京東，訂單來源更穩定，除了京東秒送以外，達達快送與京東零售、京東健康、京東物流之間已經有的以及可以發生的交集都很多。與之相比，順豐同城在這方面是短板。另一方面，達達集團在即時零售領域耕耘時間更長，有完善的即時零售解決方案、全鏈路履約方案，亦積累了各種經驗，隨著時間的推移，會越來越專業。

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 寫在最后：

綜合來看，達達集團的營收規模不錯，業務發展穩健，且有獨特的競爭優勢，但目前的市值未能反映其真實性的價值。

事實上，判斷企業的真實價值，不能僅看當下的數字，而是看企業的綜合水平以及未來的發展潛力。達達集團亦在不斷完善自身。一方面是加大投入力度，用于提升用戶體驗；另一方面，隨著戰略聚焦京東App場域，從一季度看，無論是下單用戶數、訂單數、GMV均快速增長且增長勢頭強勁，而即時零售當前在京東用戶的滲透率僅個位數，未來發展空間還很大。

同時，行業是決定企業發展的最主要因素之一，行業的發展也會帶動企業的發展。據《2023即時零售發展趨勢白皮書》顯示，預計到2030年，即時零售市場規模將增至3.6萬億元，相當于同期社會消費品零售總額的6%。即時零售前景廣泛，達達大有可為。

因此，壹覽商業認為，憑借其獨特的競爭優勢和京東在即時零售上的持續布局，達達集團有很大的發展空間和想象力。就如同京東即時零售從小時達到秒送的改變，這恰恰是達達價值放大的開始。

編者按：本文轉載自微信公眾號：壹覽商業(ID：yilanshangye)，作者：蒙嘉怡