掌舵人丨華為又拯救了一個男人

圖源：攝圖網(wǎng)

作者|市值觀察 來源|市值觀察(ID：shizhiguancha）

連續(xù)六天股價漲停，被蘋果踢出供應(yīng)鏈的歐菲光，靠華為絕處逢生。

就像公司掌舵人蔡榮軍所說的那樣，歐菲光還在“倔強的活著”。

01

重生

走過至暗時刻，蔡榮軍終于松了一口氣。

2023年9月，華為搭載麒麟9000s芯片的Mate 60 Pro手機橫空出世，徹底點燃了民眾的熱情，相關(guān)產(chǎn)品發(fā)售即“秒空”。這種情緒也延伸至資本市場，華為產(chǎn)業(yè)鏈在低迷的行情下一枝獨秀。

業(yè)內(nèi)預(yù)計，Mate 60系列今年累計銷量將超2500萬臺。有消息稱，華為內(nèi)部甚至將2024年智能手機的出貨量目標定為6000萬-7000萬臺，要知道2022年，華為共計才售出3000萬臺。

如此巨大的提振，對供應(yīng)商來說無疑是巨大利好。余承東也表示，先鋒計劃的產(chǎn)品正在加班加點生產(chǎn)。

作為華為長期的合作伙伴，歐菲光當然受益。有調(diào)研機構(gòu)指出，歐菲光占據(jù)華為Mate60系列絕大部分訂單和P系列部分訂單，價值量份額可達70%-80%?？梢哉f，歐菲光是華為新品攝像頭模組的絕對主供。

對于向華為手機的供貨情況，由于保密協(xié)議的原因，蔡榮軍并未正面回應(yīng)，而是說道：“倔強的活著。”貌似云淡風(fēng)輕，實則有輕舟已過萬重山之感。

從公司增加產(chǎn)線，廠區(qū)大量招工，以及專業(yè)機構(gòu)的調(diào)研來看，歐菲光主供華為基本坐實。

和華為一樣，蔡榮軍也期待一場U型反轉(zhuǎn)。

2023年4月23日，蔡榮軍指出，經(jīng)歷了2022年的最低谷，2023年公司已經(jīng)筑底企穩(wěn)，進入新的發(fā)展階段，我們要吹響“反攻號角”。

綁定華為，歐菲光“起死回生”，也側(cè)面印證了其技術(shù)實力。而且，由于美國科技打壓，華為手機采用國內(nèi)供應(yīng)鏈，相關(guān)的業(yè)績提升也將具備較強的持續(xù)性。

在鏡頭方面，歐菲深度參與華為6P-7P高端鏡頭項目，下一代的7P產(chǎn)品已對華為送樣。因此明年的新品，歐菲光模組大概率還是主供。

而且，由于消費電子處于周期調(diào)整期，零部件供應(yīng)商大幅洗牌，競爭力較弱的企業(yè)退出后，頭部企業(yè)的地位會更加穩(wěn)固。

另外，下游需求火爆，鏡頭等模組短期供應(yīng)不足，供應(yīng)商也出現(xiàn)漲價的情況。有分析報告指出，目前，華為Mate 60系列的屏下光學(xué)指紋模組供應(yīng)商的相關(guān)產(chǎn)品已提價15%至20%，部分型號甚至提價30%。

量價雙生，歐菲光的反轉(zhuǎn)幾率大增。資本市場已經(jīng)率先反應(yīng)，公司股價連續(xù)六天漲停，市值直接暴漲了150億。

蔡榮軍再一次挺了過來。

02

劫難

在被蘋果踢出局后，歐菲光業(yè)績一落千丈。

加之2020年以來，公司大客戶華為因美國打壓，手機業(yè)務(wù)跌入低谷。2021年，華為出貨量跌出全球前五名。兩大客戶均遭遇重大變故，蔡榮軍迎來了人生的最黑暗時刻。

曾經(jīng)的明星企業(yè)，瞬間跌入谷底，2020-2022年三年時間里，歐菲光虧損超97億元，加上今年上半年的虧損，合計失血超百億。

▲歐菲光歷年凈利潤，來源：同花順

二級市場避之唯恐不及，歐菲光股價從高峰滑落近80%；要知道在2012-2013年輝煌時期，其股價上漲超10倍。2012年至2017年最高峰時，股價漲幅更是超過21倍，市值最高超700億元。

伴隨股價漲跌，蔡榮軍家族的財富值也經(jīng)歷了一輪過山車式的起伏。自2014年起，公司業(yè)績邁入上升態(tài)勢后，蔡氏家族的財富從50億元膨脹至2018年的172億元。

但此后，其財富值連年下滑，排名跌到了400名之外，2022年-2023年甚至沒有進入前500名之列。

▲來源：《新財富》雜志

回顧過往，蔡榮軍和歐菲光遭遇的劫難，都離不開一家公司——蘋果。

可以說，歐菲光的發(fā)展歷程，嘗盡了“蘋果”的甜，也吃盡了“蘋果”的苦。

時間回到2016年，歐菲光憑借主營微攝像頭模組和光學(xué)鏡頭的廣州得爾塔，正式打入“果鏈”，成為蘋果手機的攝像頭供應(yīng)商。

加入蘋果的朋友圈，歐菲光狂飆突進，聲名鵲起。2016年到2020年8月，蘋果為歐菲光貢獻大筆營收。2019年，蘋果已經(jīng)成為歐菲光第二大客戶，貢獻營收116.98億元，占當年總收入的22.51%；一年后，蘋果就超過華為晉升為公司第一大客戶，貢獻收入145.12億元，占其當年總營收的30%。

然而，和蘋果做生意是一種“危險關(guān)系”，蘋果不僅通過強勢地位，逼供應(yīng)商提升產(chǎn)品標準，降低采購價格，壓榨供應(yīng)商利潤空間；更在一個細分領(lǐng)域，培育多個供應(yīng)商，以防止一家獨大。且蘋果經(jīng)常突然更換供應(yīng)商，讓后者陷入被動局面。

因此，對蘋果越是依賴，就越危險。果不其然，2020年9月1日，蔡榮軍收到了一條“噩耗”：歐菲光被蘋果踢出局。

負面影響立刻顯現(xiàn)。當年，歐菲光實現(xiàn)營收483.5億元，同比下降6.97%，上一年還盈利5.1億元，而這一年就直接虧損19.45億元。此后兩年，接連巨虧。

直到今年第二季度，蔡榮軍看到了扭虧為盈的曙光，第二季度公司盈利439.21萬。而隨著華為“5G”手機的發(fā)布，歐菲光也極有可能在下半年大幅減虧，重新走上向上增長的軌道。

03

活著

大起大落，跌宕曲折，歐菲光恐怕是A股市場磨難最多的公司之一。

消費電子產(chǎn)業(yè)更新迭代速度極快，每一代產(chǎn)品都會有新的技術(shù)和體驗，對于未能押中風(fēng)口，沒能提前布局的企業(yè)來說都是致命的。

此外，過度依賴單一大客戶，尤其是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)，如歌爾股份、歐菲光都非常受傷，如今的蔡榮軍應(yīng)該對此深有體會。

可以說，“活下去”是行業(yè)參與者必須要面對的課題，也是蔡榮軍商場征戰(zhàn)的主旋律。

蔡榮軍畢業(yè)于李嘉誠捐資建立的汕頭大學(xué)機電系，李嘉誠一直是他的偶像。1995年，大學(xué)畢業(yè)后，他進入日本柯達公司，一路從基層技術(shù)員做到核心工程師。因此，蔡榮軍不僅是科班出身，更擁有深厚的科研積淀。

這期間的2001年，香港訊啟和深圳智雄電子合資成立歐菲光，最初從事光纖通訊精密薄膜元器件。

也就是說，蔡榮軍并非歐菲光的創(chuàng)始人。后來，歐菲光邀請蔡榮軍、蔡高校兄弟擔(dān)任總經(jīng)理和副總經(jīng)理，為公司研發(fā)助力。

2004年9月，原股東作價439萬元將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蔡氏兄弟，歐菲光正式進蔡榮軍執(zhí)掌的時代。

蔡氏兄弟熟稔光電技術(shù)，兩年后，歐菲光就推出紅外濾光片，在這個細分市場做到全球第一，占據(jù)全球三分之一的市場份額。借助這一優(yōu)勢，歐菲光于2010年8月在深交所成功上市。

但上市第一年，蔡榮軍就嗅到了危機，當年公司營收大幅增長，但凈利潤卻原地踏步。他清醒地認識到，原有業(yè)務(wù)已逼近天花板，增長的空間不大。

彼時，蘋果帶動了觸屏智能手機的熱潮，蔡榮軍敏銳地察覺到移動消費電子產(chǎn)業(yè)的巨大機遇，并將IPO募集到的全部資金投入到觸控領(lǐng)域。

此戰(zhàn)大獲成功，蔡榮軍帶領(lǐng)公司反超TPK，成為全球最大的觸摸屏生產(chǎn)企業(yè)。歐菲光的業(yè)績在2011年短暫蟄伏后，2012-2014年大放異彩，營收和凈利潤如同坐上了火箭，股價更是在2012-2013短短兩年間暴漲10倍多。歐菲光自此成為消費電子產(chǎn)業(yè)重要的供應(yīng)商。

但高科技產(chǎn)業(yè)唯一不變的就是“變化”本身。此后，蘋果、三星采用不同的觸控屏方案，行業(yè)洗牌加劇。2015年，歐菲光利潤又一次出現(xiàn)下滑，老業(yè)務(wù)觸控屏被擠到中低端市場，利潤日漸稀薄，新業(yè)務(wù)又沒有起色。

此時的歐菲光，“內(nèi)外交困，青黃不接”。

這時，2012年蔡榮軍介入的微攝像頭項目，挑起了大梁。隨著消費者對手機攝影攝像的要求逐步提升，整機廠商相應(yīng)抬高了攝像頭的訂單量和技術(shù)要求，而提前布局的蔡榮軍，又一次踩中了風(fēng)口。與此同時，蔡榮軍還決定進入指紋識別領(lǐng)域。

公司業(yè)績走過2015年的低谷期后，在2016-2017年站上第二個高峰，兩年分別實現(xiàn)凈利潤7.19億和8.23億。股價也在2017年11月飆升到歷史頂點。

但到了2018年，由于投資開支過大，管理不佳，以及踩雷樂視、金立，公司存貨計提減值后，虧損5個多億，這暴露出歐菲光在經(jīng)歷多年急速增長后的內(nèi)控問題。

審時度勢、從失敗中吸取教訓(xùn)，是企業(yè)家走向成熟的重要標志。蔡榮軍說，自己更關(guān)注失敗，而非成功案例。

2018年的當頭一棒，讓他沉下心來對歐菲光進行“以精創(chuàng)效”的內(nèi)部管理改革。這一年，公司成功扭虧轉(zhuǎn)盈。

但后來的故事，出乎外界預(yù)料，蘋果公司撕毀了合作協(xié)議，這讓蔡榮軍見識了商業(yè)競爭的殘酷和冷血。歐菲光從頂峰跌落泥潭，甚至被外界當做反面教材，頻頻對其指摘。

但就像他所說的：人生就是不斷重復(fù)逆境，誰都躲不掉，必將到來?？此瓶膳碌哪婢?，是成功的來源。面對逆境，我們要做的就是，坦然面對它、接受它、然后解決它。

當前，華為逆境重生，歐菲光也有了活下來的底氣，公司加大馬力，吹響了反攻的號角。

別忘了，早在2015年的低谷期，蔡榮軍還搶先涉足車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，次年募資13.7億元，加強車用鏡頭的研發(fā)，搶灘汽車智能化業(yè)務(wù)。今年上半年，智能汽車類產(chǎn)品貢獻收入6.16億元，占比接近10%。

▲歐菲光營收結(jié)構(gòu)，來源：同花順

“沒有一個冬天不可逾越，沒有一個春天不會來臨。一切總會過去，一切總會到來。”蔡榮軍一直在企盼春天。

從紅外截止濾光片到觸摸屏，到微攝像頭和指紋識別，再到汽車電子，歐菲科技不停地“折騰”，即便面臨困境，蔡榮軍也沒有停下押注未來的腳步。

歐菲光的發(fā)展歷程就是消費電子行業(yè)榮辱興衰的歷史，但在低谷期，蔡榮軍潛心布局前瞻性技術(shù)，最終迎來了絕地反擊的時刻。

如果不是多年的技術(shù)積累，這份“幸運”也不會落在歐菲光頭上。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：市值觀察(ID：shizhiguancha)，作者：市值觀察