又有資金來抄底

作者|秋刀魚 來源|ETF進化論(ID：gh_256f08854842)

國慶假期A股休市一周，國際市場風云變幻，全球主要股指先漲后跌。

美股市場，道瓊斯工業指數、標普500與納斯達克指數分別上漲1.99%、1.51%和0.73%。亞歐市場，日經225、恒生指數等漲幅居前，分別漲4.55%、3%，英國富時100和德國DAX分別上漲1.41%、1.31%。

消息面上，聯合國呼吁美聯儲暫緩加息。10月4日聯合國貿易和發展會議指出，美聯儲和其他央行如果繼續加息，可能會把全球經濟推入衰退，繼而陷入長期停滯。

基本面上，隨著10月到來，A股進入關鍵窗口期，根據規定A股上市公司要在10月底前披露三季報。滬深兩市目前有90家公司預告三季報業績情況，其中業績預喜公司有67家。

近30家券商發布了10月月度策略及金股組合。多數機構認為A股市場底部特征逐步顯現，下行幅度有限，隨著全球風險逐步釋放，10月市場有望迎來震蕩修復。

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新發基金升溫，市場迎來抄底資金

進入四季度基金發行升溫明顯，市場迎來抄底資金。10月首個交易周新發基金數量為25只，10月排上發行檔期的基金就有44只，若加上目前正在發行中的70多只基金，當前新發基金數量超過110只。

新發基金亮點頗多，新發權益基金中有2020年度“公募冠軍”趙詣等人氣基金經理掛帥，“消費”“港股”等超跌賽道迎來公募基金布局。

ETF市場也火熱，上百只ETF在排隊，創新品種頻現。今年以來基金公司共上報了157只ETF，仍有114只產品在排隊中。目前共有91只ETF“上新”，市場涌現出一批細分創新產品。

7月，8家基金公司推出的首批中證環交所碳中和ETF集中發行認購，為市場提供了創新型投資品種，受到市場熱捧。8月22日，國泰基金上報了中證智能穿戴主題ETF，是首只布局智能穿戴這一細分賽道的指數基金。

9月，多只“硬科技ETF”密集發行，包括南方上證科創板新材料ETF、博時上證科創板新材料ETF、嘉實上證科創板芯片ETF、華安上證科創板芯片ETF、華夏中證機床ETF、國泰中證機床ETF等。

9月5日，嘉實基金上報了恒生A股特高壓及電網設備ETF，若產品獲批，將是市場上首只聚焦特高壓相關板塊的指數基金。

近兩年行情不好，基民信心受挫，基金經理也屢次從“神壇”跌落“地獄”。

有公募基金管理層反思此前的“造星”現象，認為不應該讓基民承擔高位發行基金帶來的大幅度回撤；基金發行應回歸本源，使基金產品的投資目標和績效考核標準更加清晰，以確保產品實際運作表現與產品定位保持一致，提升基民的投資體驗。

業內人士稱隨著宏觀經濟形勢整體轉好，股市估值水平趨于合理，四季度有望迎來更多新基金發行。

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牛市什么品種最吃香？

1982年-2000年美股出現了一波長牛市，標普500指數從102點漲到1552點，漲了15.22倍。在這輪牛市中，指數基金C位出道，投資者發現了這個寶藏。

1987-1998年這15年中，有12年標普500指數收益率顯著優于全國美國股票型基金平均收益率。

數據顯示，牛市中主動型基金很難跑贏被動型指數基金。翻閱美股200年歷史，長期能持續戰勝市場的投資者少之又少，所謂“市場”指的是每個國家的股票交易市場所發布的綜合指數。

回望全球ETF市場發展歷程，1993年全球第一只ETF成立，2009年ETF規模已突破萬億美元，17年中指數基金迎來了大飛躍。而萬億到第二個萬億美元，全球ETF市場發展僅僅只用了4年時間。此后全球ETF規模繼續呈現高速增長，在2019年規模達到6萬億美元，2021年首次突破10萬億美元。

巴菲特曾說：“通過定期投資指數基金，一個什么都不懂的業余投資者，能夠戰勝大部分的專業投資者。”

不僅如此，2014年巴菲特立下遺囑：如果他過世，其名下的90%的現金將讓托管人購買指數基金。巴菲特相信遵守這個策略，長期業績往往會戰勝大多數聘請了高費率管理人的投資者。

巴菲特這么推崇指數基金，說明指數基金有一些獨特優勢。相比于直接投資股票或購買主動型基金，指數最大的三個特征是：長生不老、長期上漲和低成本。

1.長生不老：長生不老是指數基金所獨有的特征，只要這個股票交易所還繼續存在，這個指數就可以一直存在。

美國市場上歷史最悠久的指數道瓊斯指數，從1884年誕生到現在一直存在。道瓊斯指數最初成分股是美國當時最有代表性的20家大型企業，但在之后100多年里，這20家企業先后衰落破產，或者被收購。

最初的成分股現在沒有一家還在道瓊斯指數內，但道瓊斯指數還是繼續健康地存在著。因為它可以推陳出新，剔除一個公司再吸收一個新的公司進來，用這種方式實現指數的“長生不老”。

公司實現長生不老的難度大，美國上市公司的長期平均的壽命是15年—20年左右。

2.長期上漲：長期上漲是有一定限制條件的，就是這個國家的經濟是正常發展的，背后的公司長期是盈利的。如果上市公司整體是盈利的，能夠賺到越來越多的利潤，對應國家股票市場的指數也是可以長期上漲的。

3.低成本：低成本主要指基金管理費用。主動型的股票基金管理費率大約在1.5%—2%，指數基金的管理費率一般在0.2%—0.5%。假設投資10萬元主動型的股票基金，一年會被收取1500元—2000元費用；投資指數基金，每年會被收取200元—500元費用。管理費用是每年都要收取的。

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陸家嘴某基金火了

近期圈內有個茶余飯后的段子，傳得很火：

說是前兩年陸家嘴有個私募基金，管理費2%，規模40億。然后這個私募這兩年做了什么?股票，商品，期權，債權?

什么都沒干，基金經理每天上班喝喝咖啡，看看盤，看看研報，看看研究員的PPT，準點下班。

2022年基金公司告訴投資人：在過去的兩年里保住了你們的本金沒有虧損，而其他的私募都是損失慘重。

投資人紛紛點贊，慶幸自己眼光獨到，選對了人，繼續跟投。

躲過下跌，大概率也會錯過上漲，盈虧同源是市場最樸素的規律。老投資人都知道，階段空倉是神來之筆，長期空倉則很難跑贏市場，要持續復利賺錢，還是要靠下注在優質股票或者基金上。

另一方面，下注意味著要承擔市場波動。這里有份數據，關于優質基金是如何長期跑贏市場的。

以偏股混合型基金指數為例，2005年至今累計漲幅1166%，但若錯失前1%的交易日，收益為140%，減少近90%。股市大部分收益是在小部分的時間里賺到的。有時看似無效的時間，則是確保機會來臨時能在場。

投資中99%的時間經常是無用的，富有耐心是一種智慧。彼得·林奇說過，每個人都有足夠的智力在股市賺錢，但不是每個人都有必要的耐力，如果你每遇到恐慌就想拋掉股票，你就應避開股市或基金。

編者按：本文轉載自微信公眾號：ETF進化論(ID：gh_256f08854842)，作者：秋刀魚