華爾街怒砸百度背后有何隱情？

就在剛剛過去的7月28日，對于百度股價來說是最為悲慘的一天。百度的股價在納斯達克股市下跌了29.65美元，收盤價為168.03美元，當天的跌幅為15%，跌幅最重時超過18%，為2008年11月以來之最，也是金融危機以來該公司單日跌幅的最高紀錄。按照收盤價，百度公司的資本市值為588億美元。

面對華爾街怒“摔”百度，彭博分析師表示，百度在本地生活領域的投資，是一把雙刃劍，而百度的投資計劃又讓海外投資者擔心會影響到利潤。筆者認為，海外投資者關心的是維護自己的利益不失，很少講概念和預期。當百度在本地生活領域(國內所稱的“O2O”服務)的大舉投資，美國投資者卻不認同時，只能用腳投票。那么百度股價一天跌去15%背后說明啥隱情呢?

其一，百度股價暴跌，跟它周一盤后發布的二季度財報緊密相關。周一盤后，百度發布了截至6月30日的2015財年第二季度未經審計財報，季營收為人民幣165.75億元(合26.73億美元)，同比增38.3%;凈利為人民幣36.62億元(合5.906億美元)，同比增3.3%。

同時，百度糯米、百度外賣和去哪兒網總計交易額達405億人民幣，較去年同期增109%，這是百度首次公布其本地生活交易額(GMV)數據。

平心而論，百度第二季的營收和每股利潤都超出華爾街平均預期，但百度二季度運營利潤率下降2.5%。同時，百度在財報中稱，O2O以及其他相關業務致使運營利潤率損失25.3個百分點，愛奇藝導致運營利潤率損失5.1%。

更糟糕的是，百度對第三季營收預期低于市場當前預估。百度預計第三季營收將在人民幣181.7億至185.8億元之間，這明顯低于市場平均預期的187.93億。百度的這一預測意味著營收的同比增長率將在34%至37%之間，將低于二季度的38%。而美國投資者向來崇尚，你業績好了，我就追棒你，而你業績不如預期或者走下坡時，我就狠狠的砸你。

其二，即使是在中國的搜索引擎市場，百度也難以一家壟斷。搜狗等其他搜索引擎的蓬勃發展，使百度面臨空前挑戰。此外手機游覽器巨頭UC公司也推出了自有的搜索服務，于是分走了大量的手機搜索流量。顯然百度在搜索引擎市場的份額是在逐步縮小而非擴張。由于搜索引擎市場的激烈競爭，以百度目前的主營業務的業績已經很難支撐其股價。

其三，百度急需轉型本地生活領域(國內所稱的“O2O”服務)。而事實上，百度的轉型也正在開始。百度掌門人李彥宏將動用120億美元現金庫存，力促百度業務的轉型改革。李彥宏希望百度成為消費者購買電影票、購買餐館食品、打車租車的第一首選地。

對此，李彥宏曾表示，傳統上，搜索引擎提供了一種連接人們和網絡信息的工具，而在移動互聯網時代，搜索引擎可以轉型，成為一種聯系消費者和商戶服務的工具。對于百度來說，雖然向本地生活領域轉型很“燒錢”，但是只要搶占領這個市場，短暫的對消費者的補貼燒錢行為又算得了什么呢?

不過，美國人或華爾街并不認可O2O這個概念，面對百度要在本地生活領域(國內所稱的“O2O”服務)的擴張，美國人用腳投票，也是引發百度股價的大跌原因之一。在華爾街投資者看來百度的業務轉型困難重重：

首先，美國投資者對百度給消費者進行補貼的模式，感到緊張。投資者擔心，在補貼期間，可能會使用戶增加，但是一旦補貼取消，消費者將很難變成回頭客。因為燒錢并不能增加用戶的粘性。再者，百度在本地生活領域的大舉投資，不會很快結束，預計最少會持續四個季度。這意味著百度的在本地生活領域的燒錢模式將長期化。最后，百度旗下的糯米網和百度外賣，將面臨大眾點評、美團等主要對手。要想在這個領域殺出血路并不容易。

昨天百度股價遭到華爾街的重砸是由多種因素構成，既與其業績滑坡和預期不佳有關，也與其主營業務領域(搜索引擎市場)發展前景堪憂有關。更與美國投資者對百度在本地生活領域擴張，需要燒錢,這會影響百度的業績增速有關。出于對百度轉型本地生活可能會損害美國投資者的利益的擔心，海外投資者只能用腳投票狂砸百度。