2015年將是投資者最痛苦的一年？

2014年對(duì)于資本市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，注定是難忘的一年。一方面中國(guó)A股市場(chǎng)一改數(shù)年“全球墊底”的差名，以飆漲50%收尾，成為世界各主要股市中表現(xiàn)最為亮麗的新星。另一方面國(guó)際原油價(jià)格卻出現(xiàn)了罕見(jiàn)的連續(xù)暴跌，臨近歲末油價(jià)幾近腰斬，未來(lái)油價(jià)在低位徘徊將是“新常態(tài)”。

進(jìn)入2015年，隨著國(guó)內(nèi)股市的向好、樓市的調(diào)整、金價(jià)徘徊、P2P行業(yè)的洗牌、匯市的波動(dòng)，很多投資者最為關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題是“今年錢該往哪兒投?”。筆者可以肯定的是，2015年在國(guó)內(nèi)外財(cái)經(jīng)領(lǐng)域一定會(huì)發(fā)生若干黑天鵝事件，那是一個(gè)社會(huì)財(cái)富重新分配的過(guò)程。我想一一對(duì)此進(jìn)行分析與展望。

一、A股將是瘋牛?慢牛?

中國(guó)股市從無(wú)人問(wèn)津，到如今的全民炒股僅僅只用了半年的時(shí)間。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年6月30日，上證指數(shù)收盤點(diǎn)位為2048點(diǎn)。然而，時(shí)隔半年，上證指數(shù)卻站在了3200點(diǎn)之上，全年漲幅超過(guò)了53%。成為近半年來(lái)全球股票市場(chǎng)中的最大亮點(diǎn)。除機(jī)構(gòu)投資者一致對(duì)今年股市行情較為樂(lè)觀外，更有專家建議大家現(xiàn)在已到了賣房炒股的時(shí)候了。先讓我們回顧一下本輪上漲行情的起因：

其一，本輪行情是怎樣誕生的?今年下半年后，場(chǎng)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始講起了故事，他們把所有出臺(tái)的政策都稱之為利好。特別是當(dāng)時(shí)滬港通將開(kāi)啟，機(jī)構(gòu)投資者們表示，隨著國(guó)內(nèi)資本項(xiàng)目的逐步開(kāi)放，未來(lái)將會(huì)有大量的境外資金流入內(nèi)地，這將徹底改變目前A股市場(chǎng)資金不足的，行情低迷的困局。而場(chǎng)內(nèi)人心思漲，滬港通的開(kāi)啟則起到發(fā)動(dòng)行情的作用。

其二，央行在11月底宣布降息，加快了近期股市上漲的速度。很多券商的分析師表示，一方面在央行降息之下，鑒于國(guó)內(nèi)投資渠道狹窄，這會(huì)倒逼儲(chǔ)蓄資金、樓市資金流入股市。另一方面這次降息，意味著央行的貨幣政策的徹底轉(zhuǎn)變，未來(lái)將會(huì)多次降準(zhǔn)降息，股市上漲毫無(wú)懸念。

其三，場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者巧借融資融券杠桿效應(yīng)，將股市暴漲推向極致。在今年7月份A股場(chǎng)內(nèi)融資融券規(guī)模還只有4346億元，而隨著新一輪行情的展開(kāi)，使得大量杠桿資金進(jìn)入股市，融資融券余額與融資余額雙雙突破萬(wàn)億大關(guān)。在將股市每天成交量推過(guò)了萬(wàn)億大關(guān)的同時(shí)，股指也在不斷創(chuàng)下數(shù)年來(lái)的新高。同時(shí),機(jī)構(gòu)投資者則利用此契機(jī)，將手中重倉(cāng)的藍(lán)籌股(特別是銀行股、券商股)減持殆盡。

不過(guò)，筆者對(duì)股市近期的飆漲表示了擔(dān)憂，因?yàn)榭v觀A股市場(chǎng)歷史，每次暴漲過(guò)后必然會(huì)出現(xiàn)暴跌。而且這次股市暴漲資金推動(dòng)型，主要還是機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)融資方式推高了股市，顯然股市上漲在沒(méi)有基本面配合的情況下，必定難以走遠(yuǎn)。

首先，截止去年A股最后交易時(shí)段，融資余額再度創(chuàng)出10063億元的歷史新高，但令人奇怪的是，融券余額僅僅只有73億元，這與10063億元的融資余額相比，幾乎可以忽略不計(jì)，顯然由于行情的過(guò)度向好，A股市場(chǎng)的融資融券已成“跛腳鴨”。筆者并不反對(duì)股市適度的杠桿有利于活躍市場(chǎng)，但是過(guò)度的動(dòng)用杠桿，會(huì)出現(xiàn)行情上漲時(shí)加速上漲，在行情下跌時(shí)會(huì)加速下跌。最終蒙受巨大損失的還是中小投資者。

就在12月9日，上證指數(shù)當(dāng)天波動(dòng)超過(guò)200點(diǎn)，這給投資者上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)課。當(dāng)天12月9日上證指數(shù)日內(nèi)最高突破3090點(diǎn)，收盤價(jià)收于2856點(diǎn)，較最高點(diǎn)下降了7.6%。滬深兩市成交1.26萬(wàn)億元，全天近200只股票跌停。而融資融券的余額仍維持在9000億元以上的高位。實(shí)際上，融資杠桿就是一把“雙刃劍”，樂(lè)觀行情下融資能為股市帶來(lái)更多的資金來(lái)源，若行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，投資者的虧損加倍放大。

目前，監(jiān)管部門并不支持“全民加杠桿”的瘋牛行情，因?yàn)樽罱K受傷害的肯定是中小投資者。面對(duì)日趨狂熱的A股，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，希望廣大投資者特別是新入市的中小投資者理性投資，尊重市場(chǎng)、敬畏市場(chǎng)，牢記股市有風(fēng)險(xiǎn)，量力而行，不要盲目跟風(fēng)炒作。顯然，證監(jiān)會(huì)將加大股市違規(guī)者的懲治力度，這使外圍投機(jī)資金入市會(huì)受到影響。

再者，股市的上漲，除了資金推動(dòng)之外，還需要有基本面的支持，因?yàn)橹挥?a kid="c6032179f382146f" href="http://www.bjdfmz.com.cn/indynews/list/242.html" class="blue_dtn" target="_blank">上市公司取得較好業(yè)績(jī)，才能真正推動(dòng)股指的牛市行情。而目前來(lái)看，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將維持在7%，中速增長(zhǎng)將是“新常態(tài)”。更值得關(guān)注的是,年底無(wú)論是匯豐PMI指數(shù)跌破枯榮線，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額創(chuàng)下27個(gè)月以來(lái)的最大降幅。都已經(jīng)明確的告訴我們，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于通縮期。在這種情況下，股市出現(xiàn)去年那種脈沖行情只能是機(jī)構(gòu)勝利大逃亡,不可能維持長(zhǎng)久。

最后，當(dāng)前A股市場(chǎng)的制度建設(shè)尚在建設(shè)之時(shí)，并不支持股市的長(zhǎng)期牛市。當(dāng)前除了上市公司分紅吝嗇、上市公司業(yè)績(jī)變臉之外，我國(guó)的A股市場(chǎng)甚至還沒(méi)有一個(gè)像樣的退市制度，在一個(gè)沒(méi)有“優(yōu)勝劣汰”的環(huán)境之下，A股市場(chǎng)不僅通過(guò)提升上市公司整體質(zhì)量很困難,而且離走向成熟還有距離。

臨近年底時(shí)，管理層已表示，2015年乃是股票發(fā)行注冊(cè)制改革的元年，就是擬上市企業(yè)將由原來(lái)專家審核向注冊(cè)制(報(bào)備制)轉(zhuǎn)變，這對(duì)于很多急需直接融資上市的企業(yè)無(wú)疑是特大利好，預(yù)計(jì)今年將會(huì)有更多的企業(yè)登錄A股市場(chǎng)，但這同樣也會(huì)分流A股市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)資金，造成股市資金嚴(yán)重失血。

縱觀本輪A股瘋牛行情，完全是機(jī)構(gòu)投資者逃命出貨行情，如果您買的不是券商、銀行等藍(lán)籌股，恐怕會(huì)覺(jué)得有種“滿倉(cāng)踏空”的感覺(jué)。數(shù)據(jù)顯示仍有18%的投資者出現(xiàn)虧損，只有16%的人表示跑贏大勢(shì)。而筆者覺(jué)得，隨著股市杠桿的頻繁使用，未來(lái)A股市場(chǎng)暴漲暴跌，將是“新常態(tài)”，想在2015年的A股市場(chǎng)“閉著眼晴賺錢”恐怕很難，建議大家千萬(wàn)別“買房炒股”，拿點(diǎn)不影響生活質(zhì)量的小錢，在A股市場(chǎng)上一試身手還是不錯(cuò)的選擇。

二、國(guó)內(nèi)樓市已步入調(diào)整期嗎?

臨近去年末，社科院發(fā)布了《住房綠皮書》稱，2015年國(guó)內(nèi)住房市場(chǎng)將進(jìn)入中速增長(zhǎng)的常態(tài)，2015年的住房市場(chǎng)走勢(shì)：整體延續(xù)衰退，一、二線城市2015年下半年，三、四線城市2016年下半年復(fù)蘇。在預(yù)言了未來(lái)房?jī)r(jià)走勢(shì)的同時(shí)，綠皮書還預(yù)測(cè)明年仍在堅(jiān)守限購(gòu)的五個(gè)城市有望全面放開(kāi)。房?jī)r(jià)只漲不跌的神話將完全破滅。而鑒于城市人口流入的宏觀拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，房?jī)r(jià)尚不至于會(huì)整體崩盤。

很多人會(huì)問(wèn)，在經(jīng)歷了2014年的慘淡經(jīng)營(yíng)、房?jī)r(jià)高位微跌之后，2015年國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲嗎?筆者覺(jué)得，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)大幅攀升的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，較長(zhǎng)時(shí)期的深度調(diào)整期已經(jīng)到來(lái)，從投資投機(jī)的角度來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)正處在“擠泡沫”時(shí)段，但對(duì)于剛需、改善性需求者而言，反正是自住，只要買得起房，買房或者租房都是不錯(cuò)的選擇。

首先，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)之所以能上漲10多年，主要是貨幣推動(dòng)的效果。在2009年房?jī)r(jià)新一輪一漲開(kāi)啟之年，M2增速高達(dá)29%，而去年11月M2增速只有12.3%，再加上大量的樓市資金流向股市，所以就目前的社會(huì)資金量，要想再造樓市瘋漲是根本不可能的事情。更何況，雖然央行多次要求各銀行對(duì)個(gè)人住房貸款“網(wǎng)開(kāi)一面”，但是隨著各地房?jī)r(jià)下跌，銀行出于房貸風(fēng)險(xiǎn)控制考量，是不可能再重演2009-2011年那樣的極度寬松政策了。

此外，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)之所以在過(guò)去的10多年里翻了5-8倍，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的量化寬松貨幣政策(QE)，大量的流動(dòng)性進(jìn)入中國(guó)后，被兌換成基礎(chǔ)貨幣，而這些基礎(chǔ)貨幣的乘數(shù)效應(yīng)推高了國(guó)內(nèi)的高房?jī)r(jià)。但現(xiàn)在，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，美元指數(shù)的走穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松也逐步退出，預(yù)計(jì)在今年第二季度將加息，這將會(huì)導(dǎo)致更多的流動(dòng)性離開(kāi)以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，回流美國(guó)。

再者，今年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)將去庫(kù)存化，由原來(lái)的賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)，所以已失去了大幅上漲空間。由于前幾年各地盲目房地產(chǎn)投資，很多城市商品房的庫(kù)存很大。大概全國(guó)預(yù)售面積超過(guò)6億平方米(已超過(guò)歷史峰值)，這其中3億多是住宅?，F(xiàn)在狀況是，國(guó)內(nèi)三四線城市去庫(kù)存要化3-5年時(shí)間。而一二線城市房地產(chǎn)去庫(kù)存至少也要13年月以上(這還不包括增量入市的房源)。所以，各路專家和政府部門都希望今年房?jī)r(jià)穩(wěn)中有降，平穩(wěn)著陸。只是房?jī)r(jià)只漲不跌的神話已經(jīng)終結(jié)。

最后，各種政策救市的效果正在衰退。隨著去年5月開(kāi)始，全國(guó)各主要城市的房?jī)r(jià)出現(xiàn)拐點(diǎn)，7-10月份地方政府開(kāi)始徹底給樓市松綁，隨后央行為救樓市也積極放開(kāi)個(gè)人房貸政策。目前唯有北京、深圳、上海、廣州、?？诘任遄鞘袥](méi)有取消“限購(gòu)令”。但是即便是政策面上這么重大的樓市放松政策出臺(tái)，也僅給房地產(chǎn)帶來(lái)“曇花一現(xiàn)”般的復(fù)蘇。

這也說(shuō)明了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)百姓購(gòu)買力的房?jī)r(jià)、需求基本枯竭，樓市并不是想救就能救的。筆者認(rèn)為，隨著今年房?jī)r(jià)繼續(xù)深入調(diào)整，政策救市力度還將加大，但是政策只能延遲房?jī)r(jià)下跌進(jìn)程，而且救市的邊際效應(yīng)正在逐步衰退,要想讓房地產(chǎn)泡沫不破裂是很難的,只是現(xiàn)在希望是讓這個(gè)泡沫帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

在經(jīng)歷了10多年的暴漲，特別是2013年的瘋漲之后，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)已經(jīng)步入調(diào)整期。政策面的各種鼓勵(lì)消費(fèi)者買房的措施只能延遲房?jī)r(jià)調(diào)整的進(jìn)程，拖一下金融泡沫破裂后的破壞程度，但并不能改變房?jī)r(jià)去泡沫化的大趨勢(shì)。不過(guò),對(duì)于消費(fèi)需求購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，必竟是自已居住，該買房還要是買，或者選擇租房住也可以。但對(duì)于投機(jī)投資性購(gòu)房者而言，房?jī)r(jià)飆升的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，盲目投資房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很大。

三、國(guó)際金價(jià)的大底到了沒(méi)?

2014年即將過(guò)去，整個(gè)黃金市場(chǎng)卻表現(xiàn)平平，受到投資熱度降溫的影響，國(guó)際金價(jià)保持弱勢(shì)整理，相對(duì)2013年2014年國(guó)際金價(jià)跌勢(shì)出現(xiàn)放緩跡像，其跌幅正逐步衰減。2013年全球國(guó)際黃金跌幅達(dá)到28%，而年末國(guó)際金價(jià)收于1188美元/盎司，與今年國(guó)際黃金價(jià)格開(kāi)盤價(jià)1204美元/盎司相比，國(guó)際金價(jià)全年跌了16美元/盎司。也就是截止去年底，2014年國(guó)際金價(jià)只是稍有下跌。

縱觀2014年全球資本市場(chǎng)遭遇洗禮，國(guó)際金價(jià)卻在如此危難中勉強(qiáng)支撐了下來(lái)。2014年隨著美元指數(shù)的不斷走高，對(duì)國(guó)際金價(jià)構(gòu)成很大壓力，國(guó)際金價(jià)一度曾剌穿過(guò)1180美元/盎司關(guān)口，最低下探1131美元/盎司，不過(guò)又很快的回到了1180美元/盎司上方。2014年國(guó)際金價(jià)持續(xù)疲軟的因素有三：

首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的向好，帶動(dòng)美國(guó)股市和美元指數(shù)持續(xù)上漲。美國(guó)商務(wù)部最新公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3季度GDP年率終值大幅上修至5.0%，高于初值3.9%和修正值4.3%，創(chuàng)下2003年第三季度以來(lái)最優(yōu)異表現(xiàn)。大幅向好的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)隨之大漲，升至逾八年高位。美元指數(shù)升至90，拖累了黃金價(jià)格的回暖。

再者，美聯(lián)儲(chǔ)早在去年7月份便宣布將逐步退出量化寬松QE，并暗示明年中期將會(huì)加息。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最早將在2015年4月開(kāi)始加息，但是最大的可能是明年6月開(kāi)始加息。顯然美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息時(shí)間日漸清晰。而黃金作為貨幣信任危機(jī)時(shí)的避險(xiǎn)工具，恰逢美聯(lián)儲(chǔ)意在收緊中長(zhǎng)線銀根，這對(duì)國(guó)際金價(jià)構(gòu)成明顯下行壓力。

最后，中國(guó)和印度本來(lái)是國(guó)際黃金最大的需求國(guó)，而現(xiàn)在這兩個(gè)國(guó)家對(duì)黃金需求明顯下降，這也構(gòu)成國(guó)際金價(jià)無(wú)力反彈的重要因素。一方面中國(guó)大媽們?cè)?013年4月曾想炒底國(guó)際金價(jià)，其威力一度震動(dòng)了華爾街，但是目前中國(guó)大媽們都處于虧損狀態(tài)，對(duì)抄底黃金還心有余悸。另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟，民眾收入增幅也將逐步回落，國(guó)人對(duì)購(gòu)買黃金的熱情大不如前。

此外，作為黃金需求大國(guó)的印度，今年對(duì)黃金的需求度驟然大跌。筆者認(rèn)為原因有三： 1)印度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩 2)印度通脹不斷走高 3)印度盧比貶值。再加上，印度政府為了平衡經(jīng)常項(xiàng)目逆差，把黃金進(jìn)口稅從15%再度上調(diào)至20%。這也給印度購(gòu)買黃金的需求帶來(lái)了嚴(yán)重的擠壓。

從目前情況看，未來(lái)國(guó)際金價(jià)仍處于下降通道之中，只是跌幅輕了許多。對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，購(gòu)買黃金要充分考量其中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。細(xì)數(shù)當(dāng)前國(guó)內(nèi)投資黃金的途徑除了傳統(tǒng)的實(shí)物黃金投資外，還有紙黃金、黃金期貨、黃金延期交易和與黃金掛鉤理財(cái)產(chǎn)品等。但實(shí)質(zhì)上，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)并不適合國(guó)內(nèi)投資者將大量積蓄投資黃金。目前國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)存在二大問(wèn)題：

其一，投資實(shí)物黃金很難變現(xiàn)。 縱觀國(guó)內(nèi)黃金回購(gòu)市場(chǎng)，我們發(fā)現(xiàn)同樣是黃金，不同的品種回購(gòu)渠道不同，變現(xiàn)最難的是黃金首飾，很多黃金銷售處不接受黃金首飾的回收，只接受“以舊換新”的業(yè)務(wù)，即使舊款首飾換新款，也要收取每克20至25元的折舊費(fèi)。一些個(gè)體戶開(kāi)的商店有“黃金首飾回收”業(yè)務(wù)，但他們給的價(jià)格一般遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的金價(jià)，兩者每克相差100元以上。

例如：某投資者拿數(shù)年前買的一套豬年生肖金條，見(jiàn)金價(jià)回落，便想出手換錢，但當(dāng)時(shí)賣金條的商家卻說(shuō)生肖金條不接受回購(gòu)，只能幫他聯(lián)系買主，雙方自己談價(jià)。如果從銀行處購(gòu)買金條，投資者在購(gòu)買黃金時(shí)一般需每克加收12元手續(xù)費(fèi)，回購(gòu)時(shí)每克加收2元，兩者相加是14元，那么只有金價(jià)漲出每克14元以上，投資者才有錢可賺，否則還得賠錢。

其二，投資黃金衍生品遇到專業(yè)難題

我建議大家不要參與黃金期貨或與黃金有關(guān)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的任何投資，因?yàn)檫@種黃金衍生品利用扛桿操作的模式和強(qiáng)行平倉(cāng)的機(jī)制太容易讓一般基礎(chǔ)知識(shí)不到位，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)又缺乏判斷力的投資者出現(xiàn)較大虧損，因?yàn)榻饍r(jià)是波動(dòng)的，并不是一直向上或向下的!構(gòu)成黃金價(jià)格波動(dòng)的因素還有很多，對(duì)于搞不懂的老百姓千萬(wàn)不要做，更不能把投資黃金當(dāng)作抄作和賺大錢的工具。

四、人民幣匯率對(duì)外貶值該咋辦?

在2014年的最后一個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1190，雖然較上一交易日升值34基點(diǎn)，但從全年看，人民幣對(duì)美元匯率貶值0.36%，這是人民幣匯率自2010年重啟匯改以來(lái)首次出現(xiàn)年度貶值。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美元走強(qiáng)是人民幣匯率貶值的直接原因。2014年非美貨幣均出現(xiàn)大幅貶值，人民幣貶值幅度最小。近幾個(gè)月以來(lái)，美元一直處于強(qiáng)勢(shì)地位，美元在2014年7月份以后對(duì)歐元升了18%，對(duì)日元升了8%，最近盧布對(duì)美元跌了50%。而筆者認(rèn)為，人民幣匯率2015年將步入寬幅調(diào)整期，由升轉(zhuǎn)貶乃是大概率事件。

如果國(guó)內(nèi)居民僅是持有國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，也與國(guó)際市場(chǎng)沒(méi)有多少聯(lián)系，那么你手中持有的人民幣不需要變動(dòng)太多，只要稍許持有些美元即可。這種持有少量美元，不是為了持有美元的升值，而是居民持有美元后會(huì)關(guān)注美元之變化，關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)基本大趨勢(shì)。這對(duì)家庭的金融知識(shí)增長(zhǎng)，會(huì)大有幫助。

而對(duì)于有子女在海外留學(xué)的居民來(lái)說(shuō)，外幣的選擇就看子女在哪個(gè)國(guó)家留學(xué)。如果在非美元國(guó)家，為孩子準(zhǔn)備留學(xué)經(jīng)費(fèi)時(shí)，不要兌換太多，需要多少，兌多少。在近一兩年內(nèi)持有美元為主。因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元會(huì)是一種常態(tài)。如果在美元國(guó)家，比如美國(guó)留學(xué)，就得盡早準(zhǔn)備，將人民幣兌換成美元，這樣就可以降低家庭今后兌換美元的成本。

2015年是國(guó)內(nèi)投資者比較痛苦的一年。國(guó)內(nèi)的股市、樓市都經(jīng)歷過(guò)一輪暴漲，已經(jīng)過(guò)渡的透支了未來(lái)，所以現(xiàn)在進(jìn)入無(wú)疑風(fēng)險(xiǎn)巨大。而對(duì)于國(guó)際金價(jià)來(lái)說(shuō)，今年還將會(huì)在低位徘徊，并不斷尋底，中國(guó)大媽們要想今年得以解放，希望渺茫。對(duì)于匯率市場(chǎng)，隨著市場(chǎng)化的到來(lái),建議家庭中多持有一些美元資產(chǎn)，更希望決策層完善風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制，這樣在匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，進(jìn)出口企業(yè)才能有規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的渠道。