【投資視角】啟示2025：中國游戲行業投融資及兼并重組分析（附投融資匯總、產業基金和兼并重組等）

行業主要上市公司：騰訊控股(00700.HK);網易(09999.HK);嗶哩嗶哩(09626.HK);友誼時光(06820.HK);中手游(00302.HK);ST天潤(002113.SZ);惠程科技(002168.SZ);游族網絡(002174.SZ);天娛數科(002354.SZ);凱撒文化(002425.SZ);愷英網絡(002517.SZ);三七互娛(002555.SZ);巨人網絡(002558.SZ);世紀華通(002602.SZ);完美世界(002624.SZ);寶通科技(300031.SZ);星輝娛樂(300043.SZ);三五互聯(300051.SZ);中青寶(300052.SZ);順網科技(300113.SZ);富春股份(300299.SZ);掌趣科技(300315.SZ);昆侖萬維(300418.SZ);湯姆貓(300459.SZ);迅游科技(300467.SZ);盛天網絡(300494.SZ);盛訊達(300518.SZ);冰川網絡(300533.SZ);大晟文化(600892.SH);電魂網絡(603258.SH);吉比特(603444.SH);中科云網(002306.SZ);鼎龍文化(002502.SZ);姚記科技(002605.SZ);神州泰岳(300002.SZ);天舟文化(300148.SZ);浙數文化(600633.SH);文投控股(600715.SH);ST瀚葉(600226.SH)。

本文核心數據：中國游戲行業融資整體情況;中國游戲行業投融資單筆融資情況;中國游戲行業投融資輪次情況;中國游戲產業投資基金;中國游戲兼并重組情況

1、游戲行業正處于轉型期

根據IT桔子數據庫，2021年我國游戲行業融資達到頂峰，發生投資事件共128起，投資金額共89.32億元。2021年后我國游戲行業遇冷，投資事件下降幅度相對較小，但投資金額卻呈現“斷崖式”下跌。2022年我國游戲行業發生投資事件41起，較上年下降68%;投資金額為17.17億元，較上年下降80%。2025年我國游戲行業正處于轉型期，截止2025年9月1日，我國游戲行業發生投資事件17起，投資金額為10.85億元。

注：上述統計時間截止2025年9月1日，下同。

2、游戲行業投融資仍處于轉型階段

從單筆融資金額來看，2019-2025年除2025年和2020年的單筆融資金額上升到3億元以上外，其他年份的單筆融資金額均未超過3億元。2025年單筆融資金額上升至8.25億元。

從游戲的投資輪次分析，目前游戲行業的融資輪次仍然處于早期階段，C輪后的融資寥寥無幾。根據前文的分析，2021年盡管游戲行業的融資事件和融資金額水漲船高，但是結合輪次分析來看，2021年主要由于當年游戲行業處于“風口”，普遍存在融資的早期創業公司融資上漲的情況，而2025年則相反，融資次數較少，而且主要集中在早期階段。

3、游戲行業投融資集中在上海、北京和廣東

從游戲行業的企業融資區域來看，目前上海、北京、廣東的融資企業最多，2019-2025年累計達到114、98、57起，其中上海2025年1-9月則累計達到4起，而2025年全國整個游戲行業僅發生融資事件18起，由此上海區域的游戲投融資活躍度可見一斑。

4、游戲行業投融資集中游戲研發和游戲服務運營商

2024年-2025年我國游戲行業的主要投融資事件如下：

從2023-2025年1-9月的融資企業的融資賽道分析，投資熱點從2023年的游戲研發過度到2024年的游戲設備、游戲服務，2025年投資熱點重新回到游戲研發。

5、游戲行業的投資者以實業類企業為主

根據對游戲行業投資主體的總結，目前我國游戲行業的投資主體主要以實業類為主，代表性投資主體有紅杉資本、真格基金、諾惟投資-吉相資本等等;實業類的投資主體有嗶哩嗶哩、騰訊和鷹角網絡等。

6、游戲行業的產業投資基金

目前游戲的產業投資基金比較少，目前在中國證券投資基金業協會中僅查詢到相關產業基金一家，即中投中財(武漢)游戲產業基金管理中心(有限合伙)，其管理規模為1.4億元。

7、游戲企業橫向收購擴大規模

從國內游戲行業兼并重組的角度分析，目前兼并重組的類型主要為中游企業橫向收購擴大規模。

8、游戲行業投融資及兼并重組總結

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國移動游戲行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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