【投資視角】啟示2025：中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)投融資及兼并重組分析（附投融資匯總和兼并重組等）

行業(yè)主要上市公司：航發(fā)科技(600391);航發(fā)動(dòng)力(600893);航發(fā)控制(000738);應(yīng)流股份(603308);中航重機(jī)(600765)等

本文核心數(shù)據(jù)：投融資及兼并重組事件

1、行業(yè)投資金額整體增長(zhǎng)

中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的融資事件數(shù)量和金額近年來(lái)呈現(xiàn)波動(dòng)性增長(zhǎng)，尤其在2024年，融資金額大幅增加至5.86億元，融資數(shù)量達(dá)到15件，顯示出行業(yè)對(duì)資本支持需求的提升。總體來(lái)看，雖然融資金額有所波動(dòng)，但行業(yè)的融資活躍度逐漸增加，尤其是近幾年，融資事件數(shù)量和金額的增長(zhǎng)趨勢(shì)表明，航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)正在吸引更多的資本投入，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將繼續(xù)，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和行業(yè)發(fā)展。

注：上述統(tǒng)計(jì)時(shí)間截止2025年4月11日，下同。

2、航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)已進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展階段

中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的單筆融資金額波動(dòng)較大，但整體上保持在較為適中的范圍，通常在幾百萬(wàn)元至幾億元之間。近幾年，單筆融資金額在2024年略有回落至0.4億元，但2025年有所回升至0.9億元。整體來(lái)看，行業(yè)的單筆融資金額在不同年份間波動(dòng)，反映了資本市場(chǎng)對(duì)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的關(guān)注度和融資需求的變化。這種波動(dòng)性表明，盡管航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)有一定的融資需求，但單筆融資金額較為分散，可能涉及不同規(guī)模的項(xiàng)目和技術(shù)發(fā)展階段，表明行業(yè)正在經(jīng)歷多樣化的融資方式，以支撐不同發(fā)展需求。

中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的投融資輪次來(lái)看，天使輪和A輪融資數(shù)量最多，分別為17件和21件，行業(yè)在早期階段的融資需求較大，投資者對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的關(guān)注較為集中。戰(zhàn)略投資也占據(jù)了較大比重，資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展有較強(qiáng)的信心。IPO和Pre-IPO輪的出現(xiàn)說(shuō)明部分企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟階段，具備了上市的潛力。整體來(lái)看，航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的融資結(jié)構(gòu)較為多元化，資本流動(dòng)趨向于不同發(fā)展階段的企業(yè)，行業(yè)正處于從早期創(chuàng)業(yè)到逐步壯大的轉(zhuǎn)型期。

3、行業(yè)融資主要集中在技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)

中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)融資企業(yè)的業(yè)務(wù)主要包括航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件、航空發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)、航空飛行器動(dòng)力裝備、金屬材料和運(yùn)營(yíng)維修等。從事件數(shù)量分布來(lái)看，主要集中在航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件領(lǐng)域。2023-2025年我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)代表企業(yè)的主要投融資事件如下：

根據(jù)融資方主營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，可將航空發(fā)動(dòng)機(jī)事件劃分為發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)、零部件制造與研發(fā)、配套服務(wù)與解決方案三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。其中發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)為主要市場(chǎng)，2023-2025年投融資事件占比為44%。

4、兼并重組事件以橫向整合為主

中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)發(fā)展較為成熟，且具備了一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。從兼并重組事件來(lái)看，主要集中在2022年以前，以龍頭企業(yè)航發(fā)動(dòng)力的兼并重組為主。截至2025年，中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)兼并與重組事件如下所示：

整體來(lái)看，橫向整合注重企業(yè)在同一產(chǎn)業(yè)鏈上與同類(lèi)企業(yè)的合作，通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模和增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)和市場(chǎng)份額的提升;而縱向整合則注重企業(yè)與上下游企業(yè)的合作，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化，提高整個(gè)供應(yīng)鏈的效率和競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)兼并與重組事件中以橫向整合的類(lèi)型為主，占比超過(guò)45%。

航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的兼并重組通常會(huì)涉及技術(shù)整合、資金整合等，不同公司或研究機(jī)構(gòu)的航空發(fā)動(dòng)機(jī)覆蓋的產(chǎn)品和技術(shù)可能因兼并重組而整合，以完善產(chǎn)品布局、降低成本或擴(kuò)大規(guī)模;同時(shí)兼并重組可以幫助公司吸引更多資金投資，推動(dòng)航空發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用。航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)代表性企業(yè)最新投資動(dòng)向如下：

6、中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)投融資及兼并重組總結(jié)

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《全球及中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

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