2025年中國鉛酸蓄電池價值鏈分析：原材料鉛是酸蓄電池最大的生產成本

行業主要上市公司：天能股份(688819.SH);南都電源(300068.SZ);駱駝股份(601311.SH);雄韜股份(002733.SZ);萬里股份(600847.SH)等

本文核心數據：鉛酸蓄電池行業企業成本構成;價格傳導機制;鉛酸蓄電池行業價值鏈

1、鉛酸蓄電池生產制備中，原材料鉛是最大的成本構成

前瞻統計了中國鉛酸蓄電池行業中，三家競爭力較強的上市公司制備成本數據，可以看出，鉛酸蓄電池的原材料成本較高，雄韜股份、圣陽股份和天能股份的鉛酸蓄電池業務原材料成本占比都超過了80%，制造費用相對較低，在4%至6%不等，人工成本在6.5%至10%范圍內波動。

注：雄韜股份和圣陽股份為2023年經營數據，天能股份為2024年經營數據

從中國鉛酸蓄電池龍頭企業天能股份鉛酸蓄電池產品的成本結構來看，2019-2024年，直接材料的占比在85%水平，但逐年小幅下降;制造費用占比在7%-10%之間，呈上漲趨勢;直接人工費用在5%以下。2021年來的成本構成中新增運費部分，主要是由銷量提升疊加運費上漲所致。

鉛酸蓄電池行業生產原材料較多，主要原材料包含鉛錠、鉛合金、殼體(塑料)等，生產制造所用主要原材料包括鉛、硫酸及塑料，其中鉛占原材料成本的70%左右，塑料占原材料成本的10%左右。

2、鉛酸蓄電池行業價格由供應端、制造端和經銷渠道的增值溢價及消費需求彈性共同作用而成

鉛酸蓄電池市場價格由行業原材料供應端、制造端及應用端共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格主要包括原材料及輔料價格、人力成本、設備廠房成本以及燃料動力等，其中鉛酸蓄電池的生產成本高度依賴于鉛這一主要原材料。鉛的價格波動受礦產資源供給、市場需求、國際貿易政策等多方面因素的影響，波動性較大。鉛原料在鉛酸蓄電池的整體生產成本中占比高達50%~60%，這一比例使得鉛價格的波動對市場價格產生了顯著的傳導效應。

此外，鉛酸蓄電池行業的競爭格局相對集中，龍頭企業如天能股份、超威動力等，占據了市場的較大份額。這些大型企業通常具有較強的議價能力，能夠影響產品價格的定價傳導。而一些中小型企業則受到價格競爭壓力，其價格波動通常更敏感于市場需求和原材料成本的變化，這也是近年來不斷有企業從鉛酸蓄電池行業生產中退出的重要原因。

供應端價格傳導至制造端形成了生產成本，制造業綜合供需溢價、研發成本和企業利潤，形成“制造端價格”傳導至應用端，而下游應用市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響鉛酸蓄電池市場定價。

3、中國鉛酸蓄電池行業價值鏈呈“中間低，兩邊高”趨勢

依據技術難度高低、供需現狀及潛力，鉛酸蓄電池行業價值鏈呈“中間低，兩邊高”的形態。其中，采購、傳統生產制造等環節的價值較低，而隨著鉛酸蓄電池行業數字化轉型，全產業鏈數字化信息化提升的價值不斷增長;同時，隨著技術發展，產業前端研發領域的價值高于傳統制造等環節。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國鉛酸蓄電池行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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