【投資視角】啟示2025：中國硅鋼投融資及兼并重組分析（附投融資事件、產(chǎn)業(yè)基金和兼并重組等）

行業(yè)主要公司：寶鋼股份(600019);首鋼股份(000959);望變電器(603191);沙鋼股份(002075);鞍鋼股份(000898);太鋼不銹(000825);馬鋼股份(600808);新鋼股份(600782)等

本文核心數(shù)據(jù)：硅鋼代表企業(yè)融資規(guī)模;硅鋼代表企業(yè)投資規(guī)模

企業(yè)投融資金額較大

截至2025年4月，2016-2024年，硅鋼總共投融資事件28件，行業(yè)投融資活躍度低，2020年、2023年未有投融資事件，但從歷次投融資的金額來看，行業(yè)需要融資的企業(yè)規(guī)模較大。例如2025年，湖南漣鋼電磁材料有限公司擬通過公開征集方式引入外部投資者現(xiàn)金增資不超過15億元。

企業(yè)投融次數(shù)較多

根據(jù)IT桔子顯示，硅鋼行業(yè)投融資事件集中在少數(shù)幾家企業(yè)，例如首鋼、馬鋼、寶鋼、鞍鋼、望變電器、伊索力科技等。主要的融資事件如下：

注：投融資數(shù)據(jù)截至2025年4月10日，下同

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是主要融資輪次

根據(jù)企業(yè)融資輪次來看，目前行業(yè)內(nèi)主要是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，占比超46%，其次是定向增發(fā)，占比40%。有少量的C+輪、IPO以及戰(zhàn)略融資，現(xiàn)金增資僅有1件。行業(yè)發(fā)展進入了成熟階段，目前新興項目較少，投融資資金通常用于上市公司補充流動資金的目的。

投融資主體類型為PE/VC

綜合整體投資主體來看，主要是來自PE/VC的投資，占全部投資的46%，其次是基金類的投資，占比32%，包括諾德基金、中歐基金、財通基金、中信產(chǎn)業(yè)基金、協(xié)新基金、建信基金、匯安基金、嘉實基金、中金前海發(fā)展基金。此外，實業(yè)企業(yè)的投資，占比為22%，例如海爾智家進行的后向一體化投資、太原鋼鐵、首鋼進行的橫向一體化投資，山西國際電力、中國電力、中國石油天然氣進行的前向一體化投資。

投資主要目的地為馬鞍山

根據(jù)企業(yè)投融資目的地來看，目前行業(yè)內(nèi)資金主要流向馬鞍山市，馬鋼獲得的投資事件最多，占比25%。其次是上海市，投資事件占比21%，主要是來自寶武鋼鐵的投資;北京市占比11%，主要資金去向是首鋼;福州市獲得的投資較多，2016年萬鼎硅鋼先獲得了C+輪，2024年伊索力科技在一年內(nèi)2次通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得了投資。

行業(yè)基金管理規(guī)模較大

目前投資硅鋼行業(yè)基金都是專業(yè)的基金管理機構(gòu)，基金管理規(guī)模有百億、千億甚至萬億，投資經(jīng)驗豐富，風(fēng)險抵抗能力較強。擁有專業(yè)的投研團隊和完善的風(fēng)控體系，投資領(lǐng)域廣泛，涵蓋股票、債券、貨幣等多個市場，通過多種投資策略來追求收益。在對硅鋼的投資方面，首鋼基金對首鋼智新遷安電磁材料有限公司進行了投資，推動首鋼鋼鐵主業(yè)向上下游延伸升級。

兼并重組目的多為橫向兼并

硅鋼行業(yè)兼并重組事件主要類型為橫向兼并。截至2025年4月中國硅鋼行業(yè)兼并重組事件匯總?cè)缦拢?/p>

投融資及兼并重組發(fā)展趨勢

從上述案例可以看出，中國硅鋼行業(yè)在投融資方面，隨著市場需求增長和技術(shù)創(chuàng)新，硅鋼行業(yè)受到資本關(guān)注，融資渠道不斷拓展。在兼并重組方面，行業(yè)通過橫向并購來提高市場集中度，如寶鋼股份吸收合并武鋼股份，增強了國際競爭力。目前行業(yè)處于成熟期，經(jīng)營風(fēng)險中等，市場格局穩(wěn)定，主要是進行權(quán)益和債務(wù)融資為主，橫向兼并較多。

未來，隨著行業(yè)發(fā)展，預(yù)計會有更多企業(yè)通過兼并重組實現(xiàn)資源整合與產(chǎn)業(yè)升級，同時，投融資將更加傾向于支持技術(shù)創(chuàng)新和高端產(chǎn)品研發(fā)，以適應(yīng)市場對高性能硅鋼產(chǎn)品的需求。

硅鋼投融資及兼并重組總結(jié)

中國硅鋼行業(yè)投融資特征來看，公司融資輪次主要是股權(quán)融資、定向增發(fā)等成熟期融資;投資主要目的為補充資金、新產(chǎn)品研發(fā)，新技術(shù)項目建設(shè)等。硅鋼行業(yè)兼并重組事件主要類型為橫向兼并，主要是馬鋼、寶鋼、鞍鋼、首鋼等企業(yè)的兼并重組。產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模較大，管理規(guī)模200億元起。運作經(jīng)驗豐富，涵蓋多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域，成立時間在10年以上。

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