2023年中國免稅行業龍頭企業分析 中國中免市場份額穩居行業第一【組圖】

行業主要上市公司：中國中免(601888.SH);王府井(600859.SH);海南發展(002163.SZ);海南機場(600515.SH)等

本文核心數據：中國中免營業收入;免稅商品銷售業務占比;中國中免市場份額

中國中免發展歷程

中國旅游集團中免股份有限公司，簡稱中國中免(601888.SH)，前身是中國免稅品公司，成立于1984年，是我國最早的兩家免稅品專營企業之一。2004年，中國免稅品公司與中國國際旅行社進行戰略重組，共同組成了國旅集團，國旅集團于2009年10月在上海證券交易所主板上市。2017年，國旅集團收購日上免稅成為子公司，將業務版圖擴張到首都機場和上海機場。2020年，國旅集團收購海南免稅51%的股權，并正式更名為中國旅游集團中免股份有限公司。2021年12月，中國中免收購中僑免稅的母公司港中旅100%的股權。2022年8月，中國中免在香港證券交易所主板上市，進一步向國際化市場邁進。

中國中免營業收入情況

根據公司年報披露的信息，2018-2021年，中國中免的營業收入逐年增長，2021年達到歷史高峰，營收規模為676.76億元。2022年，營業收入同比減少了19.57%，下降到544.33億元，主要是因為公司線下業務受到疫情的較大沖擊。2023年上半年，中國中免的營業收入為358.58億元，同比增長29.68%，業績情況出現好轉。

中國中免大力發展有稅商品銷售

中國中免的主營業務是以免稅為主的旅游零售業務，按照產品劃分，可分為免稅商品銷售和有稅商品銷售。2020-2022年，免稅商品銷售業務比重下滑，有稅商品銷售快速增長、業務比重從7.85%上升到51.80%。由于疫情影響旅游出行和免稅購物，中國中免推出CDF會員購、海南離島免稅補購等線上平臺，大力推動有稅商品業務發展，彌補旅游業務減少導致的業績下滑。

中國中免市場份額行業第一

2022年，中國免稅市場銷售規模為365.31億元。根據公開數據統計和計算，中國中免(含日上免稅、海南免稅和中橋免稅)的市場份額行業第一、占比達到71.3%，海旅免稅緊隨其后、市場份額達到9.3%。總體來看，中國免稅行業呈現一超多強的競爭格局，中國中免遙遙領先其他競爭對手。

中國中免獲得免稅行業全牌照

我國的免稅牌照分為三類，分別為：口岸免稅牌照、離島免稅牌照和市內免稅牌照。截至2023年10月，只有中國中免和中出服兩家企業獲得免稅行業的全牌照。其中，中國中免及其子公司日上免稅獲得口岸免稅牌照，中國中免控股的海南免稅獲得離島免稅牌照、中橋免稅獲得市內免稅牌照。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國免稅業發展狀況調研與投資戰略規劃分析報告》。

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