2023年中國氯堿行業價值鏈分析：上游材料成本占比高 價格傳導有一定溢價【組圖】

行業主要上市公司：主要有楚江新材(002171.SZ);安泰科技(000969.SZ);有研粉材(688456.SH);銀禧科技(300221.SZ);鉑力特(688333.SH);銀邦股份(300337.SZ);悅安新材(688786.SH)等

本文核心數據：成本結構

氯堿產業鏈下游應用廣泛

氯堿行業是以原鹽和電為原料生產燒堿、氯氣、氫氣的基礎原材料產業，后續通過添加其他物質與之發生反應得到更多的氯堿產品。氯堿產品種類多，關聯度大，其下游產品達到上千個品種，具有較高的經濟延伸價值，它廣泛應用于農業、石油化工、輕工、紡織、建材、電力、冶金、國防軍工等國民經濟各命脈部門，在我國經濟發展中具有舉足輕重的地位。我國一直將主要氯堿產品產量作為國民經濟統計和考核的重要指標。

原材料構成核心成本

根據氯堿化工的2020-2021年年報的數據，氯堿產品的最大成本來自于直接材料，成本占比超過80%;其次是制造費用，成本占比超過7%。

價格傳導機制下有一定溢價

中國氯堿市場價格由行業供應端、制造端的增值溢價及消費需求彈性共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格包括基礎材料價格、技術價格和人力價格等，傳導至制造端成為生產成本，制造端綜合供需溢價、研發成本和企業利潤，形成“制造端價格”傳導至應用市場，而消費市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響氯堿市場的定價。

價值鏈呈“微笑曲線”

在產業經濟學中，一般制造業價值鏈形成了一條“微笑曲線”。產業鏈是從研發設計到生產制造，再到銷售服務的一條長鏈，從利潤空間看，鏈條兩端段的附加值較高，而中間段的附加值較低，由此形成了一條類似微笑臉型的曲線，故稱微笑曲線。所以，處于微笑曲線兩端段的研發設計和銷售服務是利潤豐厚的區域，而且盈利模式通常具有較好的持續性;而處于笑臉中間底部區域的生產制造只能獲得較薄的利潤，而且由于相對較低的進入門檻，這一部分競爭激烈，可替代性強，又進一步擠壓了利潤空間。

隨著技術的發展，智能制造的滲透，傳統的“微笑曲線”逐漸被打破。如今，伴隨社會生活的日益多元化，消費意識也更加個性化。無論是研發與設計、生產與制造，還是營銷與服務都必須以滿足消費者需求作為出發點和歸宿點。微笑曲線分工模式下，企業通過規模化生產、流程化管理，提供低成本的標準化產品，獲取競爭優勢，企業的規模和實力發揮著決定性作用。而“全程協同”模式下，企業、客戶及各利益方可以互助式參與到價值創造、價值傳遞、價值實現等環節，客戶得到個性化產品、定制化服務，企業獲取了超額利潤，構建平臺型商業生態系統能力將成為企業核心競爭力。

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