干貨！2022年中國床墊行業龍頭企業分析——喜臨門：以床墊為核心并且持續開拓國內外市場

1、中國床墊行業龍頭企業全方位對比

近年來生活水平的提高促使人們對睡眠環境、床墊質量和外觀感性等要求越來越高，床墊生產技術的更新換代、以及品牌化的進程不斷滿足消費升級的需求。目前，我國床墊行業內四大龍頭企業分別是喜臨門(603008)、夢百合(603313)、顧家家居(603816)以及慕思股份(001323)。

注：顧家家居統計口徑為床類產品。

2、喜臨門：床墊業務的布局歷程

喜臨門始建于1984年，是國內床墊行業的領軍企業，專注于設計、研發、生產和銷售以床墊為核心產品的高品質軟體家具，是國內床墊行業第一家上市企業。

3、喜臨門：床墊業務布局及運營現狀

——床墊產能布局

目前，喜臨門在國內有八大生產基地，分別位于紹興越城區總部、紹興袍江區、浙江嘉興、河北香河、四川成都、廣東佛山、河南蘭考、江西萍鄉，形成了東南西北中全方面的產能布局，同時在泰國也設有生產基地。

——床墊產品布局

喜臨門旗下床墊系列產品主要包括“凈眠”、“法詩曼”、“愛爾娜”、“布拉諾”及“喜眠”。

——床墊產銷情況分析

2017-2021年，公司床墊產銷量整體呈增長趨勢。2021年，公司生產了458.68萬張床墊產品，同比增長29.27%;銷售了442.10萬張床墊產品，同比增長27.00%。產銷率方面。2018-2021年公司床墊產銷率逐年下降，2021年產銷率降至96.39%，表明公司生產略微過剩，導致庫存量增長。

——床墊銷售布局

公司擁有線下和線上全覆蓋的市場銷售網絡和渠道，截至2021年底，喜臨門線下門店總數達4495家，線上平臺連續多年銷量領先。

注：喜臨門下“喜眠系列”主攻下沉市場;“其他系列”為凈眠、法詩曼、可尚等高、中端系列。

4、喜臨門：床墊業務經營業績

2017-2021年，公司床墊產品銷售收入逐年增長。2021年，公司床墊產品實現營業收入39.61億元，同比增長38.74%。

從床墊業務營收占公司總營收比重來看，2019-2021年喜臨門床墊業務占比分別為56.08%、50.77%、50.96%，占總營收比例保持過半，是公司具有絕對優勢的主營業務。

在毛利率方面，2017-2021年，公司床墊業務毛利率呈波動下降態勢，主要是受上游成本、銷售成本等因素波動變化影響。其中，2019年床墊業務毛利率為38.59%，達近年最高值;2021年床墊業務毛利率為36.17%，較上年小幅下降0.57個百分點?？傮w上該公司床墊業務毛利率仍處于較高水平。

5、喜臨門：床墊業務發展規劃

2022年，公司將圍繞“高速度高質量發展”，以“業務、組織、流程”變革為主線，全面貫徹各項經營政策，提升經營效率，驅動創新發展。為此公司制定了穩健的經營方針，具體為以下幾個維度：

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