干貨！2022年中國精對苯二甲酸行業龍頭企業分析——榮盛石化：具有產業鏈垂直一體化優勢

行業主要上市公司：中國石化(600028);恒逸石化(000703);榮盛石化(002493)等

本文核心數據：精對苯二甲酸業務收入、精對苯二甲酸業務毛利率、精對苯二甲酸產銷量等

1、中國精對苯二甲酸行業龍頭企業全方位對比

PTA產品作為應用領域廣泛的基礎化工材料，廣泛用于與化學纖維、輕工、電子、建筑等國民經濟的各個方面。中國精對苯二甲酸行業的龍頭企業主要包括榮盛石化、恒力石化、恒逸石化等。從營業收入、毛利率等來角度來看，恒力石化相應指標的表現較好;從精對苯二甲酸相關產品的產銷量來看，恒力石化產品產銷量均高于榮盛石化。從精對苯二甲酸產能情況來看，榮盛石化在精對苯二甲酸年產能上略高于恒力石化，項目建設情況較好。從主要產品布局來看，榮盛石化主要集中于滌綸長絲等業務，恒力石化則專注于聚酯切片、滌綸長絲、PET薄膜等業務。具體數據如下：

2、榮盛石化：精對苯二甲酸業務的布局歷程

榮盛石化公司成立于1995年，并于2010年11月上市，為我國較早布局精對苯二甲酸業務的企業之一。2015年8月，公司160萬噸PX項目投產，形成了“PX-PTA-聚酯-紡絲”全產業鏈體系。之后公司分別于2019年12月及2022年1月，進行了浙石化1期及2期項目投產建設。截至2022年1月，公司擁有1900萬噸PTA、900萬噸PX、280萬噸乙烯的生產能力。具體布局歷程如下：

3、榮盛石化：精對苯二甲酸業務布局及運營現狀

——精對苯二甲酸業務板塊：全產業鏈布局處于國內領先地位

公司主營業務包括各類化工品、油品、化纖產品的研發、生產和銷售，產品種類豐富，規格齊全，主要包括烯烴及其下游、芳烴及其下游、汽油、柴油、煤油、精對苯二甲酸(PTA)、聚酯(PET)切片、聚酯(PET)瓶片、滌綸預取向絲(POY)、滌綸全牽引絲(FDY)和滌綸加彈絲(DTY)等三十多類產品，是國內首家擁有“原油一芳烴(PX)、烯烴一PTA、MEG一聚酯一紡絲、薄膜、瓶片”一體化產業鏈的上市公司。

再從榮盛石化的具體業務結構來看，2021年化工產品、煉油產品為公司前兩大主營業務，2021年分別實現營業收入684.50億元、525.87億元，占比分別為38.67%、29.71%。

——精對苯二甲酸銷售區域：國外市場占比有所提升

從2021年公司分區域營業收入情況來看，仍以國內業務為主。2021年公司實現國內業務收入1449億元，占比達81.89%。除此之外，公司也在積極探索全球市場，2021年獲得“全球化工企業50強”、“全球最有價值的25大化學品牌”等榮譽，國外業務收入占比較2020年增加10%。

——精對苯二甲酸產銷量及產能：處于產大于銷情況

從榮盛石化近五年PTA的產銷布局來看，均保持產大于銷的情況。產量呈波動上升態勢，2021年榮盛石化產品PTA產量為366.54萬噸，較上年度同比增長2.4%。銷量呈直銷上升態勢，2021年榮盛石化PTA產品銷量為215.12萬噸，較上年度同比增長15.6%。

再從公司精對苯二甲酸相關產品的產能情況來看，產能利用率均能達到100%。精對苯二甲酸(PTA)產能已達1900萬噸/年，處于國內領先地位。長絲、瓶片(含rPET)、薄膜(含光學膜)的設計產能分別為110萬噸/年、270萬噸/年及25萬噸/年。

——精對苯二甲酸業務研發：研發投入上升速度快

公司擁有自己的PTA生產專利技術，競爭優勢明顯，老裝置技改提升，質耗持續完善，新裝置也在不斷投產。2021年，公司在研發方面共投入39.15億元，并上榜歐盟委員會發布的全球產業研發投入2500強榜單，排名全球646位，位居中國化工企業研發投入第一位。

4、榮盛石化：精對苯二甲酸業務經營業績

從精對苯二甲酸業務的經營情況來看，近四年精對苯二甲酸業務收入呈先上升后下降趨勢。2021年公司精對苯二甲酸業務收入升至205.1億元，較上年度同比增長61%。

在毛利率方面，2018-2021年，公司毛利率呈波動下降變化。2021年，公司精對苯二甲酸毛利率降至1.07%。

5、榮盛石化：精對苯二甲酸業務發展規劃

榮盛石化主要從項目建設等方面對精對苯二甲酸業務的發展提出了相應的規劃。在未來的發展中，榮盛石化將繼續推進綠色石化技術創新中心項目、高密度聚烯烴、金塘島碼頭罐區等項目，進一步提升市場競爭力。除此之外，公司將持續把握雙碳戰略機遇，持續推動低碳轉型，抓住新材料的發展機遇。要利用好浙石化新成立的綠色石化技術創新中心項目，聚焦碳捕捉和利用、高端石化新材料、石化前沿技術等領域的研究和開發，推進榮盛進一步“減油增化”。具體發展規劃如下：

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