干貨！2022年中國電感器件行業龍頭企業分析——順絡電子：電子元器件收入再創新高

行業主要上市公司：順絡電子(002138);麥捷科技(300319);合泰盟方(838097);風華高科(000636);鉑科新材(300811);可立克(002782);商絡電子(300975)等。

本文核心數據：營業收入;凈利潤;研發投入

中國電感器件行業龍頭企業對比

電感器件是電子信息產業的基礎元件。目前電感器件行業頭部企業有順絡電子和麥捷科技。通過對兩家公司進行對比，可以較為直觀的了解各企業的情況。兩家企業均銷售各類型電感器件，包括片式疊層電感、片式繞線電感、功率電感、共模電感等。

順絡電子：電感器件業務布局歷程

深圳順絡電子股份有限公司主要從事研發、設計、生產、銷售新型電子元器件;提供技術方案設計和技術轉讓、咨詢服務，銷售自產產品。公司的主要產品為磁性器件、微波器件、傳感及敏感器件以及精密陶瓷產品。順絡電子在2000年成立，2007年上市。公司經營的二十余年，建立了順絡工業園、貴陽工業園、東莞工業園，目前正在建設上海工廠。

順絡電子：電感器件業務布局及運營現狀

——業務布局：以銷售片式電子元件為主

公司屬于電子元器件行業，業務布局以銷售片式電子元件為主，產品主要包括磁性器件、微波器件、傳感及敏感器件以及精密陶瓷產品，片式電子元件銷售占比超過99%，2021年，公司片式電子元件銷售收入為45.14億元。公司產品廣泛應用在通信、消費、汽車電子、工業及控制自動化、物聯網、大數據、新能源及智能家居、元宇宙等領域。

——成本分析：直接材料占比超過五成

公司電子元器件業務的成本組成包括直接材料、直接人工、折舊、能源和動力、其他費用，2020-2021年占比相差不遠，其中2021年公司電子元器件成本中，直接材料成本占比約為55.5%，直接人工成本占比約為13.85%，折舊占比13%，能源和動力占比3.8%。和2020年相比，直接材料和直接人工成本占比都有小幅度升高。

——研發投入金額逐年上升

從公司研發投入金額來看，2017-2021年，順絡電子研發投入金額逐年上漲，研發投入金額占當年營業收入比重也在不斷上漲，反映公司對產品研發的重視。2021年順絡電子研發投入金額達到3.44億元，占當年營業收入比重為7.52%。2022年上半年公司研發投入金額為1.47億元。

——企業主要電感器件研發項目概覽

從電感器件產品研發情況來看，順絡電子當前以研發超小尺寸疊層電感為主，其中疊層射頻電感已經向國內外一流客戶批量供貨，而疊層共模電感已經進入國內主流客戶并開始批量交貨。

——業務銷售范圍：以國內銷售為主

從公司國內外銷情況來看，2017-2021年，公司內銷和外銷的營業收入均呈現上漲趨勢，其中2021年公司內銷營業額為35.65億元，外銷營業額為10.13億元。從內外銷占比情況來看，內銷占比逐年升高，反映內銷增長速率較外銷增長速率快，國內需求旺盛，公司打好國內銷售市場基礎的同時，不斷拓展國外市場。

順絡電子：電感器件業務經營業績

從營業收入來看，2017-2021年公司的營業收入均呈上升趨勢，2021年公司營業收入為45.77億元，同比增長31.66%。公司銷售規模快速增長主要得益于市場空間巨大且持續成長、全球競爭優勢提升、持續提升產能、強大的基礎技術系統性研究實力、國產化替代的發展環境，以及管理提升。2022年上半年公司營業收入為21.36億元。

從凈利潤來看，2017-2021年順絡電子凈利潤呈現波動上漲趨勢。2021年，順絡電子凈利潤為8.5億元，同比增長42.38%。公司的盈利水平隨營業規模的擴大而提升。2022年上半年公司凈利潤為3.57億元。

順絡電子：電感器件業務發展規劃

2022年，公司將繼續落實5年發展計劃，持續提升產能和開發新產品，進一步確立公司全球競爭優勢和品牌影響力。同時公司也致力于通過對管理模式、經營模式的創新提升公司運營效率，實現企業的持續有效發展。

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