干貨！2022年中國玻璃纖維復合材料行業龍頭企業分析——中國巨石：全球布局能力較為突出

行業主要上市公司：中國巨石(600176);中材科技(002080)

本文核心數據：企業營收;企業毛利率

1、中國玻璃纖維復合材料行業龍頭企業全方位對比

目前，我國玻璃纖維復合材料行業的代表性公司有中國巨石和泰山玻纖，后者為中材科技旗下的子公司，公司的主營業務均為玻璃纖維以及其制品，中國巨石的玻纖制品種類數量較多，營收規模較大。同時，中國巨石的全球布局較為完整，在國外設有14家海外銷售公司，與100多個國家和地區的客戶建立了長期穩定的合作關系。

2、中國巨石：玻璃纖維業務的布局歷程

中國巨石成立于1999年，并同年在上交所上市，股票代碼為600176;公司注重產品研發，2008年，成功研發出E6玻璃纖維，并在美國取得專利;2016年，逐步延伸業務至上下游;2020年，著力于打造智能基地生產線。

3、中國巨石：玻璃纖維復合材料業務布局及運營現狀

——玻璃纖維復合材料產品

公司的主要產品包括無堿玻璃纖維無捻粗紗、短切原絲、短切氈、方格布、電子布等玻纖產品，產品品種廣泛、品類齊全，有100多個大類近1000個規格品種。

——玻璃纖維復合材料產銷

從產能來看，中國巨石產能處于世界前列。根據公司公報，中國巨石、美國歐文斯科寧(OC)、日本電氣硝子公司(NEG)、 泰山玻璃纖維股份有限公司、重慶國際復合材料有限公司、美國佳斯邁威(JM)這六大玻纖生產 企業的玻纖年產能合計占到全球玻纖總產能的 75%以上，我國三大玻纖生產企業的玻纖年產能合計占到國內玻纖產能的 70%以上。公司擁有浙江桐鄉、江西九江、四川成都、埃及蘇伊士、美國南卡五個生產基地，已建成玻璃纖維大型池窯拉絲生產線20多條，玻纖紗年產能達200萬噸。

2021 年，在“碳達峰、碳中和”上升為國家戰略目標背景下，玻纖產品的滲透率提升過程將不僅受到自身性價比優勢的推動，還將得到政策導向的助力，下游節能環保領域需求的確定性和景氣度提升將帶動玻纖產品加速滲透。2021年，公司的現粗紗及制品銷量 235.28萬噸，電子布銷量4.40億米。

——玻璃纖維復合材料營銷網絡

中國巨石營銷網絡遍布全球，除了國內地區，公司在國外設有14家海外銷售公司，與100多個國家和地區的客戶建立了長期穩定的合作關系。2021年，中國巨石國內的銷售收入占比67%，國外銷售收入占比33%。

——玻璃纖維復合材料研發投入

2021年，中國巨石的研發投入約 5.52 億元，取得了良好的研發效果。研發支出主要是圍繞玻璃纖維技術及產品的研究開發。目前公司的主要研究方向為玻璃配方研究、浸潤劑化工研制、玻璃纖維產品開發、玻纖復合材料應用研究，以及玻璃纖維生產所需的工藝裝備、清潔生產技術和智能制造技術開發。

4、中國巨石：玻璃纖維復材業務經營業績

2020-2021年中國巨石玻纖及其制品的營收呈不斷上升趨勢。2021年國內市場受益于新能源汽車增長迅速帶來輕量化產品需求的增長，以及 PCB 產業需求旺盛帶動電子布量價齊升，公司的玻纖制品的營收有較大幅度的上升，中國巨石的玻纖產品營收為178.45億元，同比上升61.55%;從盈利能力來看，公司的盈利能力有所增加，從2020年的35.14%上升至49.87%。

5、中國巨石：玻璃纖維復合材料業務發展規劃

“十四五”期間，公司將繼續堅持“一核二鏈三高四化”戰略，即以玻纖業務為核心，繼續做大、做強、做優主業，做全、做穩、做強供應鏈，做深、做長、做實產業鏈，打造玻纖產業生態圈，以“創新引領高質量發展、生產經營高速度增長、企業價值高品質提升”為目標，構建“制造數智化、管控精準化、產銷全球化、發展和諧化”的新發展格局。

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