干貨！2022年中國白酒行業龍頭企業分析——貴州茅臺：“雙翻番、雙鞏固、雙打造”發展目標

行業主要上市公司：目前國內白酒行業的上市公司主要有：貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、洋河股份(002304)、瀘州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、順鑫農業(000860)、古井貢酒(000596)、今世緣(603369)、口子窖(603589)、舍得酒業(600702)、水井坊(600779)、迎駕貢酒(603198)、老白干酒(600559)、酒鬼酒(000799)、伊力特(600197)、金徽酒(603919)、金種子酒(600199)、天佑德酒(002646)、*ST皇臺(00995)。

本文核心內容：成品酒產量、成品酒銷量、成品酒產銷率、營業收入、凈利潤、毛利率。

中國白酒行業龍頭企業全方位對比

白酒作為世界主要蒸餾酒品種之一，也是中國特有的傳統酒種。在中國五千年的歷史中，白酒扮演著重要的角色，釀酒一直以來都是中國重要的行業之一。中國白酒行業龍頭企業包括貴州茅臺和五糧液，貴州茅臺因在市值、營業收入、凈利潤、毛利率等方面仍占有絕對優勢，目前龍頭地位穩固。

白酒業務的布局歷程

1951年，茅臺酒廠成立，到2001年之前，公司屬于早期發展階段;2001-2011年，茅臺酒量價齊升，業績快速增長;2012-2014年，政府限制三公消費加上酒鬼酒塑化劑事件的影響，公司陷入調整期;2015年發展至今，公司地位穩固，產能逐步釋放。

公司運營現狀

1、全球烈酒品牌價值高居榜首

Brand Finance的品牌榜估值方法采用的是“特許費節省法”(Royalty Relief)。這種方法涉及估計預期歸屬于品牌的銷售額，并計算使用該品牌的特許費率，即品牌所有者必須支付的使用該品牌的費用——假設品牌所用者不再擁有該品牌。排行榜中的品牌價值數字是品牌作為資產轉讓的潛在價值。一家公司可能擁有多個品牌，企業價值是其所有各品牌相關資產和收入流價值的總和。

根據英國Brand Finance發布的《2021全球烈酒品牌價值50強》榜單，中國白酒品牌占據9個席位，其中茅臺酒以453.33億美元的品牌價值位居全球烈酒品牌第一名。

2、成品酒產銷量穩步增長

2016-2021年，貴州茅臺成品酒產量穩步增長，2021年，成品酒產量為8.47萬噸，較2020年增長12.72%，在全國規模以上白酒企業總產量下降的環境下逆勢增長。

2016-2021年，貴州茅臺成品酒銷量也在穩步增長，但從2018年開始，增速放緩，2021年，成品酒銷量為6.64萬噸，較2020年增長3.72%。

從產銷率情況來看，貴州茅臺成品酒產銷率呈先上升再下降的發展趨勢，2021年，成品酒產銷率下降至78.42%，較2020年下降了6.81個百分點。

公司經營業績

從營業收入情況來看，2017-2021年，貴州茅臺營業收入呈逐年增長的發展趨勢。2021年，公司實現營業收入突破1000億元，達到1094.64億元，較2020年增長11.71%。

從凈利潤情況來看，2017-2021年，貴州茅臺凈利潤也呈逐年增長的發展趨勢。2021年，公司實現和凈利潤557.21億元，較2020年增長12.52%。

從毛利率情況來看，2017-2021年，貴州茅臺毛利率維持在90%左右。遠高于行業平均水平。2021年，毛利率達到91.54%，較2020年增長0.13個百分點。

公司業務發展規劃

“十四五”期間，公司將以高質量發展統攬全局，緊緊圍繞集團公司“雙翻番、雙鞏固、雙打造”發展目標，堅定不移走好“五線發展道路”，堅守質量是生命之魂，筑牢生態和安全兩條生命線，聚焦主業，深入踐行“五合營銷”，謀勢而定，乘勢而上，聚勢而強，不斷提升產品品質、品牌價值、營銷能力、文化含量、管理效率，推動公司高質量發展、大踏步前進。

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