干貨！2022年中國阻燃劑行業龍頭企業分析——萬盛股份：不斷穩固其全球磷系阻燃劑龍頭地位

行業主要上市公司：萬盛股份(603010)、雅克科技(002409)、蘇利股份(603585)、聚石化學(688669)、晨化股份(300610)等。

本文核心數據：萬盛股份與晨化股份全方位對比、萬盛股份業務布局、阻燃劑產銷量、營業收入、毛利率、凈利率、產能規劃等

1、中國阻燃劑行業龍頭企業全方位對比

目前，在我國阻燃劑行業，最具代表性的龍頭企業為萬盛股份與晨化股份。通過對比兩大企業在阻燃劑領域的業務布局、產能布局、業務運營與業績情況，前瞻認為萬盛股份在阻燃劑領域整體上更具競爭力。

2、萬盛股份：阻燃劑業務布局歷程

萬盛股份成立于1995年，前身為浙江臨海市江南助劑廠，2014年在上交所成功發行上市。1995年到2021年，萬盛從單一阻燃劑的生產，向阻燃劑、胺助劑、催化劑、涂料用環氧固化劑/稀釋劑等化工領域拓展，近年來，不斷加快產能建設，目前已成為全球最主要的磷系阻燃劑生產、供應商。

3、萬盛股份：阻燃劑業務布局及運營現狀

——公司業務以磷系阻燃劑為主

萬盛股份的主營產品可分為：阻燃劑、功能日化添加劑、胺助劑、催化劑、涂料助劑五大系列，均屬于新領域功能性精細化學品，產品主要應用于與日常生活息息相關的“剛需”產業。

阻燃劑為公司主要的收入來源，2021年，公司阻燃劑業務實現營收33.46億元，同比增長88.14%，占總營業收入的81.33%;其次，公司的胺助劑及催化劑業務占比也較大，2021年其營業收入為6.10億元，同比增長25.72%，占總營業收入的比例為14.83%。

——三大研發中心同步發力 阻燃劑技術研發能力強

公司作為國家火炬計劃重點高新技術企業，省級高新技術企業研究研發中心和浙江省創新示范和試點企業，長期以來一直非常重視技術研發投入和提高自主創新能力，公司臨海總部、江蘇泰興、上海張江三個研發中心統籌協調，各自發力，形成了以阻燃劑、胺助劑、催化劑、涂料助劑、表面活性劑以及新能源材料創新研發和材料應用一體化研究人員為主體的技術團隊。

截止2021年末，公司共擁有發明專利35項，實用新型專利27項，軟件著作權6項，在申請51項(其中發明專利42項，實用新型專利9項)。

——阻燃劑接近滿產狀態 產銷量高速增長

2016-2021年公司阻燃劑的產量與銷量均呈明顯上漲態勢，產銷率波動變化。2021年，公司阻燃劑產品實現生產量13.09萬噸，銷售量12.76萬噸，產銷率為97.45%。根據公司披露數據，2021年公司阻燃劑年產能約為13.5萬噸，可見公司阻燃劑接近滿產狀態。

4、萬盛股份：業績表現亮眼

——阻燃劑業務規模逐年擴張

2016-2020年公司阻燃劑業務營業收入與毛利潤均逐年增長，2021年分別達到33.46億元與12.44億元，同比分別增長88.14%和86.04%。整體來看，公司經營狀況良好，發展前景明朗。

——阻燃劑業務盈利能力有所提升

2016-2021年萬盛股份阻燃劑業務的毛利率波動上升，2020年高達37.61%，2021年小幅下降至37.19%。整體來看，公司盈利能力較強，且維持波動增長態勢。

5、萬盛股份：產能持續擴張 進一步穩固其全球磷系阻燃劑龍頭地位

截止2022年5月，萬盛股份阻燃劑產能共計13.5萬噸，其中，工程塑料類阻燃劑產能8.5萬噸，聚氨酯及其他類阻燃劑產能5萬噸。

根據萬盛股份2021年年報，萬盛股份目前擁有浙江臨海廠區兩大高效環保阻燃劑在建產能，其中年產4.8萬噸阻燃劑產能預計在2022年上半年完成，年產10萬噸阻燃劑產能預計在2022年底完成，以此來看，2023年萬盛股份的阻燃劑產能將實現翻倍，進一步擴大其市占率。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國阻燃劑行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、政策研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。