干貨！2022年中國(guó)女裝行業(yè)龍頭企業(yè)分析——錦泓集團(tuán)：金字塔式立體品牌矩陣

行業(yè)主要上市企業(yè)：安正時(shí)尚(603839.SH)、錦泓集團(tuán)(603518.SH)、朗姿股份(002612.SZ)、地素時(shí)尚(603587.SH)、歌力思(603808.SH)、欣賀股份(003016.SZ)、戎美股份(301088.SZ)、日播時(shí)尚(603196.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：服裝品牌布局、粉絲關(guān)注數(shù)量、線下門店數(shù)量、線上營(yíng)收占比、存貨周轉(zhuǎn)率、服裝業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入、服裝業(yè)務(wù)毛利率、發(fā)展規(guī)劃

1、中國(guó)女裝行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

中國(guó)女裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模龐大，企業(yè)數(shù)量眾多。由于女裝款式眾多，各企業(yè)、各品牌所面對(duì)的消費(fèi)者群體皆存在差異，市場(chǎng)集中度低，在不同的細(xì)分市場(chǎng)浮現(xiàn)出了具有領(lǐng)先地位的企業(yè)和品牌。從中國(guó)女裝行業(yè)主要企業(yè)的品牌布局、銷售布局、女裝業(yè)務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)來看，錦泓集團(tuán)、地素時(shí)尚、安正時(shí)尚、朗姿股份等企業(yè)表現(xiàn)突出，在中國(guó)女裝行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，主要指標(biāo)對(duì)比如下：

注：數(shù)據(jù)時(shí)間截至2020年末。

2、錦泓集團(tuán)：女裝業(yè)務(wù)布局歷程

從錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)布局歷程來看，主品牌“VGRASS”創(chuàng)立于1997年，至今已有20余年的積累沉淀。2014年，錦泓集團(tuán)于主板上市，為公司后續(xù)發(fā)展提供了動(dòng)力。2015年，公司收購(gòu)了南京云錦研究算，并推出了“元先”品牌。2017年，公司收購(gòu)了新復(fù)古學(xué)院風(fēng)格品牌“TEENIE WEENIE”，從而完成了公司覆蓋中高端服飾、高級(jí)定制和場(chǎng)合服飾、高端工藝品和國(guó)潮文創(chuàng)禮品等產(chǎn)品線，形成了金字塔式的立體品牌矩陣布局。2021年，在行業(yè)趨勢(shì)下，公司加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展新零售業(yè)務(wù)，上半年線上營(yíng)收占比接近30%。

3、錦泓集團(tuán)：女裝業(yè)務(wù)布局及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

——金字塔式的立體品牌矩陣布局

錦泓集團(tuán)目前擁有中高端定位的新復(fù)古學(xué)院風(fēng)格標(biāo)志性品牌TEENIE WEENIE;中國(guó)高端女裝領(lǐng)導(dǎo)品牌VGRASS，以及具有中國(guó)文化元素特征的高端精品品牌「元先」。以上品牌覆蓋中高端服飾、高級(jí)定制和場(chǎng)合服飾、高端工藝品和國(guó)潮文創(chuàng)禮品等產(chǎn)品線，形成了金字塔式的立體品牌矩陣布局。

——線下門店數(shù)量減少，以直營(yíng)門店為主

從錦泓集團(tuán)線下門店數(shù)量來看，2016-2021年上半年，錦泓集團(tuán)線下門店數(shù)量呈現(xiàn)波動(dòng)下降趨勢(shì)。截至2021年6月30日，公司擁有1301家線下門店，根據(jù)各品牌定位，門店分布在全國(guó)各級(jí)城市相應(yīng)定位的百貨商場(chǎng)和購(gòu)物中心。高端品牌VGRASS在國(guó)內(nèi)一線城市、省會(huì)城市，及二、三線城市的核心商圈的高端百貨和購(gòu)物中心占據(jù)了優(yōu)勢(shì)位置，如北京SKP購(gòu)物中心、南京德基廣場(chǎng)、上海恒隆港匯、深圳益田假日、重慶IFS等。TEENIEWEENIE品牌在延續(xù)其歷史優(yōu)勢(shì)渠道布局的同時(shí)，近年來也在錦泓集團(tuán)資源協(xié)調(diào)下加快進(jìn)駐高端購(gòu)物中心和高端百貨的進(jìn)度。同時(shí)，錦泓集團(tuán)也在積極布局國(guó)內(nèi)奧特萊斯渠道，以形成綜合強(qiáng)大的線下營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系。

從錦泓集團(tuán)各品牌線下門店分布狀況來看，截至2021年上半年，VGRASS直營(yíng)店數(shù)量為173家，VGRASS加盟店數(shù)量為22家，合計(jì)占比接近15%;TEENIE WEENIE直營(yíng)店995家，TEENIE WEENIE加盟店110家，合計(jì)占比接近85%。

——加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展新零售

從錦泓集團(tuán)線上營(yíng)收及占比情況來看，2016-2020年，錦泓集團(tuán)線上營(yíng)收及占比皆呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2020年全球新冠疫情以來，錦泓集團(tuán)大力推進(jìn)多渠道融合的新零售模式，加速由傳統(tǒng)線下渠道向線上轉(zhuǎn)型，并推動(dòng)渠道的多元化。2020年，錦泓集團(tuán)線上業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到了8.36億元，相比2019年增長(zhǎng)了75.63%;營(yíng)收占比為25.15%，相比2019年提高了8.76個(gè)百分點(diǎn)。2021年上半年，錦泓集團(tuán)集團(tuán)合并口徑線上收入5.80億元，同比增長(zhǎng)51.73%，占集團(tuán)上半年?duì)I業(yè)收入的29.65%。TEENIEWEENIE品牌線上收入占比從2020年度的28%，提升至36%。

——電商平臺(tái)發(fā)力，直播業(yè)務(wù)如火如荼

從錦泓集團(tuán)各品牌主流電商平臺(tái)粉絲數(shù)量來看，截至2022年4月13日，VGRASS淘寶粉絲數(shù)量為35.3萬人、京東0.6萬人、抖音11.2萬人;Teenie Weenie淘寶粉絲578.7萬人、京東7.6萬人、抖音153.3萬人。

在2021年天貓年貨節(jié)電商直播活動(dòng)中，TEENIE WEENIE童裝半小時(shí)內(nèi)售罄約1萬件，位列天貓衛(wèi)衣類目第一名，天貓店鋪行業(yè)排名第三名。今年「618購(gòu)物節(jié)」期間，TEENIE WEENIE品牌在天貓平臺(tái)取得開門紅，首小時(shí)即超過去年618全天銷售。自去年入駐抖音平臺(tái)以來，TEENIE WEENIE品牌在抖音的銷售業(yè)績(jī)也連創(chuàng)佳績(jī)，2021年春節(jié)期間在抖音“直播電商春節(jié)帶貨TOP10”榜單中排名第一;2021年618購(gòu)物節(jié)期間，獲得抖音「618好物節(jié)」服飾鞋包品牌排行榜的第一位。此外，TEENIE WEENIE品牌還以“積極探索，大膽創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，樹立標(biāo)桿帶動(dòng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展”榮獲抖音電商「2020年度品牌」。

注：數(shù)據(jù)截至2022年4月13日。

——數(shù)字能力助力存貨管理水平提高

對(duì)于服裝行業(yè)而言，存貨問題始終困擾著各大企業(yè)。從錦泓集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率來看，2016-2020年，錦泓集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率維持在1次左右，處于較低水平。2020年，錦泓集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率為1.15次，相比2019年小幅上升。

2021年，錦泓集團(tuán)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型有效減少庫(kù)存、提高補(bǔ)單效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。2021年一季度末庫(kù)存同比下降了30%左右。今年上半年公司庫(kù)存同比下降17.84%。

4、錦泓集團(tuán)：女裝業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

從錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)營(yíng)收來看，2018-2020年，錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)營(yíng)收呈波動(dòng)上升趨勢(shì)。2020年女裝業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到了26.13億元，同比增長(zhǎng)13.16%。2021年上半年，錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)營(yíng)收為15.77億元。

從錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)毛利率來看，2018-2021年上半年，錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)毛利率呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，整體處于高水平。2021年上半年，女裝業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到了71.37%，相比2020末增加了2.94個(gè)百分點(diǎn)。

5、錦泓集團(tuán)：公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

錦泓集團(tuán)未來發(fā)展規(guī)劃主要集中在三方面，鞏固集團(tuán)時(shí)裝業(yè)務(wù);積極發(fā)展新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn);培養(yǎng)和提升集團(tuán)核心能力。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)女裝行業(yè)品牌競(jìng)爭(zhēng)格局與重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展策略研究報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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