干貨！2022年中國地鐵建設行業龍頭企業分析——中國中鐵：未來規劃打造全球基建高端裝備品牌

行業內上市公司：隧道股份(600820)、宏潤建設(002062)、中國中鐵(601390)、中國鐵建(601186)、中國中車(601766)、輝煌科技(002296)、康尼機電(603111)、內蒙一機(600967)、今創集團(603680)

本文核心數據：上市企業營收、毛利率

1、中國地鐵建設行業龍頭企業全方位對比

中國中鐵和中國鐵建均為我國地鐵業務的龍頭企業，其業務和重點布局區域均有所不同，中國中鐵的地鐵相關業務布局主要有基建建設、工程勘察與設計和零部件制造，2021年上半年營收為4623.04億元;中國鐵建的地鐵相關業務布局主要有工程承包、制造以及勘察設計咨詢業務，2021年上半年營收為4513.83億元;兩家公司的主營業務盈利表現處于行業平均水平，毛利率在10%左右;從重點業務布局來看，兩家企業均在國外有較多的業務布局，產品出口超過全球90多個國家。

(注：營收、毛利數據為2021年上半年數據;中國中鐵工程施工資質數量為2021年上半年。)

2、中國中鐵：地鐵建設業務的布局歷程

1950年，中國中鐵的前身中國鐵道部工程總局和設計總局成立，1989年，經國務院批準撤銷基本建設總局，組建中國鐵路工程總公司。2017年9月，中國鐵路工程總公司獨家發起設立中國中鐵股份有限公司，同年12月，公司分別在上海證券交易所和香港聯合交易所上市;2022年，公司與復旦大學展開“雙碳”戰略合作，支持中國中鐵打造投建運的全產業鏈低碳數字化轉型IP。

3、中國中鐵：地鐵建設業務的布局及運營現狀

——地鐵建設業務布局現狀：基建建設為主營業務

中國中鐵股份有限公司的地鐵相關業務包括基建建設、勘察設計和咨詢服務、工程設備和零部件制造以及其它產品和服務。

公司的業務范圍包括鐵路、公路、市政、房建、城市軌道交通、水利水電、機場、港口、碼頭，業務范圍涵蓋了幾乎所有基本建設領域。其中，2021年上半年，公司基建建設業務實現營業收入4429.9億元，占總營收的88.91%，為公司的主要營收。

——地鐵建設業務區域現狀：“”一帶一路”戰略帶動公司全球范圍布局

中國中鐵認真貫徹國家“走出去”戰略，以“一帶一路”為契機大力開拓海外市場。駐外機構及項目遍及亞洲、非洲、歐洲、南美洲、大洋洲等近百個國家和地區，截止至2021年9月，中國中鐵在全球范圍內設立總部22個。從項目來看，公司具有代表性的海外項目包括印尼雅萬高鐵項目、中老鐵路項目、亞吉鐵路項目、孟加拉帕德瑪大橋及鐵路連接線項目、匈塞鐵路(匈牙利段)、俄羅斯莫喀高鐵設計項目、埃塞亞的斯亞貝巴輕軌項目、以色列輕軌紅線項目、烏茲別克斯坦安帕鐵路卡姆奇克隧道項目、安哥拉Sequele新城房建項目、剛果(金)華剛銅鈷礦項目等。

2021年上半年，公司的業務主要集中在國內市場，其營業收入達到4731億元，占總營收的94.96%。

——地鐵建設業務優勢分析：公司競爭優勢較為突出

公司地鐵建設業務優勢有專業優勢、技術能力優勢、資質優勢以及人才優勢。

4、中國中鐵：地鐵建設業務經營業績

——地鐵建設業務業績

2018-2020年，中國中鐵地鐵建設業務營收呈不斷上升趨勢，2020年地鐵建設業務(基礎設施建設、勘察設計與咨詢服務、工程設備與零部件制造)營收為8833.7億元，主營業務毛利為10.17%;2021年上半年，地鐵建設業務營收為4623.04億元，主營業務毛利為9.10%。

(注：地鐵建設業務營收包括基礎設施建設、勘察設計與咨詢服務、工程設備與零部件制造業務營收;主營業務毛利為全部業務毛利。)

——地鐵建設業務新簽項目概況

根據年報，公司的基建建設新簽合同金額比重較高，2020、2021年均在萬億以上，2021年達到1.15萬億;其次為工程設備與零部件制造，2021年新簽合同金額為183億元，勘察設計與咨詢服務新簽合同金額為58.7億元。

5、中國中鐵：地鐵建設業務發展規劃

分版塊來看，中國中鐵地鐵建設業務旨在保持世界最大的交通基礎設施建設企業地位，實現“投建營”一體化發展;勘察設計與咨詢服務業務要加速研發，同時提升產業鏈協同發展能力;工程設備和零部件制造業務要打造高端品牌，成為全球基建高端裝備的領導品牌。

以上數據來源于前瞻產業研究院《中國地鐵行業發展前瞻及投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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