干貨！2022年中日反光材料行業(yè)龍頭企業(yè)對比：日本NCI VS 中國道明光學

行業(yè)主要上市公司：道明光學(002632)、星華反光(301077)、領航科技(831706)、蘇大維格(300331)、水晶光電(002273)等

本文核心數據：NCI和道明光學發(fā)展歷程、產品布局、財務數據、反光材料市場競爭格局

發(fā)展歷程對比：NCI起步早

NCI是日本反光材料龍頭企業(yè)，而道明光學是中國反光材料龍頭企業(yè)。NCI成立于1935年，業(yè)務涵蓋功能性化學品、電子及功能性產品、薄膜、貼紙、反射板、高亮道路標志等。NCI制造各種高品質Nikkalite反光膜(水晶級、高強級、工程級、車牌級、廣告級等)及作為反光膜主要材料之一的各類樹脂和高折射率玻璃微珠，同時完成食品保鮮膜的生產。相較于NCI，道明光學起步較晚。道明光學成立于2007年，業(yè)務涵蓋反光材料、光學電子材料、其他功能高分子材料。2016年公司實現微棱鏡型反光材料技術突破。

布局對比

——反光材料產品布局：均生產高品質反光膜

在反光材料產品布局上，NCI生產各類高品質反光膜，擁有世界先進的生產設備和完善的反光材料各類性能測試手段以及相關檢測設備;道明光學為國內首家能全系列自主設計和量產微納米棱鏡型反光材料的企業(yè)，兩家企業(yè)的反光材料制品均應用于道路標志牌領域。

——反光材料產業(yè)鏈延伸：NCI與道明光學均對反光材料產業(yè)鏈進行了延伸

此外，NCI與道明光學均對反光材料產業(yè)鏈進行了延伸，目前NCI業(yè)務涵蓋電子及功能性產品、建筑材料、工程以及薄膜和反光布產品四大領域。2020年，NCI的電子及功能性產品業(yè)務營收占比為40%，薄膜和反光布產品營收占比為32%。

道明光學的產品及業(yè)務以反光材料為主、以反光材料生產所沉淀、積累的技術平臺為基礎進行橫向拓展和產業(yè)升級。2020年道明光學的業(yè)務中，車輛安全防護材料及制品業(yè)務收入達2.844億元，占營收的比重為22.46%，個人安全防護材料及制品、微納米棱鏡型反光材料及制品、玻璃微珠型道路安全防護材料及制品業(yè)務分別占總營收的18.94%、15.91%與11.83%。

——銷售網絡布局：NCI全球布局，道明光學主要中國布局

在銷售網絡布局上，NCI的業(yè)務已經遍布全球。NCI也十分重視中國市場，早在1994年便在中國成立恩希愛(杭州)薄膜有限公司。NCI反光膜產品均采用最先進的生產工藝，通過最嚴格的品質保障體系管理，在歐洲、東南亞、澳洲、美國等地區(qū)廣泛應用，其品牌、質量和性能得到了客戶的充分認可。

道明光學主要在國內市場布局，反光材料產品應用于人、車、路三大應用領域，2020年，道明光學前五大客占年度銷售總額比例為22.6%，同時反光材料產品出口歐洲、美國等地。

業(yè)績對比：道明光學總營收較NCI更低，但道明光學營收規(guī)模不斷增長

在營收方面，2020財年，NCI的反光材料業(yè)務營收為138.26億日元，折合人民幣7.63億元，總營收23.31億元;道明光學反光材料業(yè)務營收為8.76億元，總營收12.66億元。

從業(yè)務營收規(guī)模來看，道明光學反光材料業(yè)務營收較大，總營收較NCI更低。但是，隨著道明光學微納米棱鏡型反光材料實現量產，業(yè)務不斷擴大，道明光學的反光材料業(yè)務營收規(guī)模與總營收規(guī)模持續(xù)增長。

注：匯率按1日元=0.055人民幣進行換算。

注：匯率按1日元=0.055人民幣進行換算。

市占有率對比：中國細分市場NCI市占率第三，道明光學第四

在市占率方面，根據Market Watch披露，截至2021年，3M與艾利·丹尼森合計市場份額超過30%。根據Allied Market Research，2020年全球反光材料市場規(guī)模在86億美元，據此測算，2020年，全球反光材料行業(yè)企業(yè)中，日本恩希愛、道明光學、星華反光、領航科技、蘇大維格、水晶光電市場份額基本不超過2%。

道明光學為我國第一大本土反光材料企業(yè)，但是在中國高端微棱鏡反光材料市場中，國內微棱鏡型反光膜大部分市場份額被3M、艾利、NCI等國外企業(yè)占據，道明光學為國內首家突破微納米棱鏡型反光膜技術壁壘的公司，市占率為9%，公司在全球市場仍有待挖掘。

日本NCI V.S.中國道明光學對比總結

整體來看，NCI較道明光學處于領先地位，道明光學在高端微棱鏡反光膜市場仍有待挖掘。

以上數據參考前瞻產業(yè)研究院《中國反光材料行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產業(yè)研究院還提供產業(yè)大數據、產業(yè)研究、產業(yè)鏈咨詢、產業(yè)圖譜、產業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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