長江后浪推前浪 頁游行業的帷幕正緩緩拉上

行業主要上市企業：三七互娛(002555)、游族網絡(002174)、愷英網絡(002517)等

本文核心數據： 游戲市場規模、網頁游戲市場規模、行業上市企業經營結構

——游戲行業高歌猛進，頁游卻迎來了遲暮黃昏

2021年12月，《2021年中國游戲產業報告》發布(下稱“報告”)，報告顯示，2014-2021年我國游戲市場實際銷售收入不斷增長，2021年，我國游戲市場仍保持了穩定的增長態勢，實際銷售收入實現2965億元，同比增速超過5%。

在游戲行業一路高歌猛進的同時，其曾經的核心子行業之一——頁游行業卻迎來了遲暮黃昏。網頁游戲在游戲市場收入中的占比持續萎縮。2021年，網頁游戲實際銷售收入僅為60.3億元，同比下降20%，其銷售收入僅占2021年游戲實際銷售收入的2%，與2014年的18%相去甚遠。

——手游市場的傾軋成頁游衰退的重要原因

從游戲市場各子市場的銷售收入變化情況來看，2014-2021年，手游市場實際銷售收入占游戲市場銷售收入的比重大幅增長，從2014年的25%到了2021年的近80%，頁游市場的萎縮很大程度上是由于手游市場的傾軋。

——曾將頁游推向輝煌的優勢已經蕩然無存

在手游尚未普及之前，網頁游戲之所以能夠在游戲市場占據一席之地，主要是由于其相較于端游，不需要下載客戶端，無需考慮機器的配置，關閉或者切換極其方便，而其小體量短平快的特點也彌補了端游需要大量時間精力才能獲取游戲體驗的缺陷，易上手、方便快捷、可以利用碎片時間使得頁游受到了許多上班族和學生黨的歡迎。

而智能手機和4G/5G網絡的出現，讓網頁游戲的這些核心競爭優勢蕩然無存。配置方面，市面上通用的智能手機的配置均能為絕大部分的手游提供優秀的運行環境;碎片時間的利用方面，手機游戲可隨時隨地暢玩，在這一點上遠勝網頁游戲;游戲的上手難易度方面，手機游戲也無需復雜的操作。且如今手機游戲的制作愈發精美，內容愈發引人入勝，誕生了大量有口皆碑的佳作，全方位地超越了網頁游戲，成了絕大部分玩家心目中網頁游戲的絕佳替代品，且這個替代品在各個方面比原主更為優質。手游也因此成為了網頁游戲銷聲匿跡的第一推手。

——頁游起家的上市企業陸續奔赴手游市場

春江水暖鴨先知，行業的變遷也可以從企業的選擇中窺見端倪。2015-2020年的6年間，三七互娛、游族網絡、愷英網絡等由頁游起家的上市公司紛紛縮減自身頁游業務的占比，并開始積極向移動游戲(手游)公司轉型。以三七互娛為例，其網游營收占其總營收的比重自2015年的78.8%降至了2020年的7.5%，而其移動游戲(手游)收入占總營收的比重卻自2015年的11.0%增長到了92.3%。

市場需求的萎靡不振，行業企業的“用腳投票”，使得頁游行業在供給端的支撐也開始分崩離析，最為直觀的體現即網頁游戲新作出品的速度。2021年1-7月，國家新聞出版社共審批發布了679款游戲的游戲版號，而獲得游戲版號的網頁游戲僅有3款。無論其原因是推陳出新的乏力，還是國家管控的趨嚴，對于頁游行業來說都不算是一個友善的信號。

——浮事新人換舊人，頁游終將退出歷史舞臺

長江后浪推前浪，浮事新人換舊人。每個行業都有屬于自己的生命周期，舊事物被新事物替代是歷史的必然規律。根據行業生命周期理論，目前手游與端游行業仍分別屬于成長期與成熟期，而頁游行業已經進入了衰退期，蕩然無存的優勢、新生市場的傾軋、企業的“用腳投票”、需求的疲軟無不暗示著頁游的遲暮，這一位曾經在游戲行業叱咤風云的耄耋老人終將在時代浪潮的沖洗下退出歷史舞臺。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國網絡游戲行業商業模式創新與投資機會分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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