干貨！2022年中國智能照明行業(yè)龍頭企業(yè)分析——三雄極光：聚焦商用板塊

行業(yè)主要上市企業(yè)：三雄極光(300625)、陽光照明(600261)、佛山照明(000541)等

本文核心數(shù)據(jù)：智能照明業(yè)務收入、智能照明業(yè)務毛利率、智能照明產品產銷量等。

1、中國智能照明行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

智能照明已成為照明行業(yè)的一大趨勢，各大傳統(tǒng)照明企業(yè)紛紛轉型智能照明業(yè)務。目前中國智能照明行業(yè)的龍頭企業(yè)主要包括佛山照明、三雄極光、歐普照明等。從營業(yè)收入和毛利率的角度來看，佛山照明的營收表現(xiàn)較好但毛利率較三雄極光低;從業(yè)務布局區(qū)域來看，三雄極光主要布局國內業(yè)務，主要收入來源為華南、華東地區(qū);佛山照明國外布局占比超過30%，較三雄極光國外布局多。從銷售模式來看，三雄極光及佛山照明的國內業(yè)務主要均采用經銷模式，而佛山照明的國外業(yè)務則采用代工和經銷模式進行銷售。

2、三雄極光：智能照明業(yè)務的布局歷程

1991年，三雄極光正式成立，并于2005年前后相應業(yè)內“光健康“，推行綠色照明。2011年，三雄極光家居事業(yè)部成立，正式進軍家居照明領域。2017年在深交所掛牌上市，并在同年開張首家家居燈飾店。2021年，三雄極光全資子公司廣州三雄極光電工有限公司更名為廣東三雄極光智能家居有限公司，明確發(fā)力智能家居照明市場。具體布局歷程如下：

3、三雄極光：智能照明業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀

——智能照明業(yè)務板塊：商用板塊是公司的核心業(yè)務板塊

從公司2020年分業(yè)務板塊的數(shù)據(jù)來看，三雄極光智能照明業(yè)務商用板塊占比超過80%，為公司的核心業(yè)務板塊;其次是家具板塊，占比為10%。

——智能照明業(yè)務布局：國內為主要布局區(qū)域

2020年，公司實現(xiàn)國內業(yè)務收入23.23億元，占比達99.22%。從細分區(qū)域來看，主要集中在華南、華東地區(qū)。海外市場實現(xiàn)銷售收入0.18億元，其收入主要通過跨境電商平臺實現(xiàn)，占比較小。

——智能照明產品產銷量及產能利用率：銷量逐年提高 產能利用率波動變化

從2018-2020年三雄極光智能照明產品的產銷量變化來看，2019年受公司增產能項目影響，產銷量有所上升。受2020年疫情影響，三雄極光產量有所下滑，但銷量仍保持上升態(tài)勢。截至2021年上半年，三雄極光分別實現(xiàn)產品產量5038萬件/萬套及銷量4962萬件/萬套。

2018年，公司產能較低，滿足現(xiàn)有銷售量基本要利用全部產能，產能利用率達98.20%。自2019年逐步擴建產能以來，公司產能有所增加，產能利用率也因此波動變化。截至2021年上半年，公司產能利用率達85.47%。

——智能照明業(yè)務研發(fā)：研發(fā)投入占比逐年提高

2018-2020年三雄極光研發(fā)投入保持在0.6億元左右，且研發(fā)投入占總收入比例逐年提高。2020年公司研發(fā)投入金額達0.60億元，占比為2.57%。截至2021年上半年，公司研發(fā)投入金額達0.33億元，占比接近3%。

2018-2020年公司新增專利數(shù)基本在50項左右。2021年上半年，公司加強了對智能照明產品的研發(fā)，共取得國家知識產權局授予的專利34項，其中實用新型專利18項、外觀設計專利16項。具體數(shù)據(jù)如下：

4、三雄極光：智能照明業(yè)務經營業(yè)績

從智能照明業(yè)務的經營情況來看，近三年智能照明業(yè)務收入呈波動下降趨勢。2020年受全球新冠疫情影響，公司照明業(yè)務收入降至23.42億元。截至2021年上半年，公司智能照明業(yè)務收入同比有所回升，實現(xiàn)業(yè)務收入11.16億元。

在毛利率方面，2018-2020年，公司毛利率呈倒“V“型變化，但均維持在行業(yè)內較高水平。2020年公司智能照明業(yè)務毛利率為32.23%。2021年上半年，公司智能照明毛利率降至26.85%。

注：因三雄極光未單獨披露智能照明業(yè)務收入和毛利率，故此處選用照明業(yè)務數(shù)據(jù)。

5、三雄極光：智能照明業(yè)務發(fā)展規(guī)劃

三雄極光在年報中主要從總體戰(zhàn)略目標、營銷、研發(fā)等方面對其智能照明業(yè)務提出了相應的發(fā)展規(guī)劃。從總體戰(zhàn)略目標來看，三雄極光在未來勵志實現(xiàn)“三一流”，即綜合實力、商用照明行業(yè)、細分市場三個方面均做到第一。從營銷方面來看，三雄極光將繼續(xù)推行“1+N”經銷商模式，即消費商由消費者裂變轉化而來，從而達到商家引流、增加消費者復購次數(shù)的模式，進一步提升行業(yè)細分市場的專業(yè)化能力。從研發(fā)方面看，公司將進一步加強智能方向的研發(fā)投入，全面布局智能照明市場。從投產項目方面看，公司將加快項目建設，早日提高募投項目價值貢獻。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產業(yè)研究院《中國智能照明行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產業(yè)研究院還提供產業(yè)大數(shù)據(jù)、產業(yè)研究、產業(yè)鏈咨詢、產業(yè)圖譜、產業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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