干貨！2021年中國佐餐鹵制食品行業龍頭企業分析——紫燕食品：處在升級拓展期

鹵制食品行業主要公司：周黑鴨國際控股有限公司(01458.HK)、絕味食品股份有限公司(603517)、江西煌上煌集團食品股份有限公司(002695)、上海紫燕食品股份有限公司、廖記食品連鎖股份有限公司、安徽鹵三國餐飲管理有限公司、無錫市三鳳橋肉莊有限責任公司、江蘇鹵江南食品有限公司、上海留夫企業管理咨詢有限公司、河南九豫全食品有限公司、南京桂花鴨(集團)有限公司等

本文核心數據：紫燕食品門店數量、紫燕食品鹵制食品產量、紫燕食品鹵制食品營收

1、 紫燕食品：鹵制食品業務發展歷程

上海紫燕食品股份有限公司起源于1989年，是國內規模化的鹵制食品生產企業，主營業務為鹵制食品的研發、生產和銷售，為我國佐餐鹵制食品市場龍頭企業。企業成立以來，經歷了如下三個發展階段：初創期-成長期-拓展期，2020年7月，紫燕食品完成股份制改造并接受上市輔導。

2、紫燕食品：鹵制食品業務布局及現狀

——產品種類：產品均有獨特的競爭優勢

紫燕食品主要產品為夫妻肺片、百味雞、藤椒雞等以雞、鴨、牛、豬等禽畜產品以及蔬菜、水產品、豆制品為原材料的鹵制食品，應用場景以佐餐消費為主、休閑消費為輔，主要品牌為“紫燕”。對標其他鹵制食品生產企業(煌上煌、絕味食品、周黑鴨)可以發現，煌上煌、絕味食品、周黑鴨主要在休閑鹵制食品市場進行布局，產品以鴨副產品為主，產品重合度較高，市場競爭激烈。而紫燕食品主要布局佐餐鹵制食品市場，與煌上煌、絕味食品、周黑鴨相比，產品種類差異性較大，具有獨特的競爭優勢。

——產品價格：產品價格主要在30-50元/千克之間

從主要產品價格來看，紫燕百味產品價格主要集中在30-40元/千克之間，其中，鮮貨產品價格要高于預包裝產品價格。2018年以來，紫燕食品鮮貨產品價格逐年上升，2020年達46.36元/千克，預包裝產品價格波動變化，2020年約為37.17元/千克。

——門店數量：門店數量逐年上升

目前，公司在全國的終端門店數量已超過4387家門店，產品覆蓋20多個省、自治區、直轄市內的110多個城市，市場占有率和影響力不斷提高。

——生產情況：產能利用率較為飽和

從產能上看，2018-2020年，紫燕食品鹵制食品產能整體上升，2020年達5.82萬噸;從產量上看，2018年以來，紫燕食品鹵制食品產量逐年增長，2020年達5.27萬噸;從產能利用率看，2018-2019年，紫燕食品產能利用率處于飽和狀態，小型工廠的產能逐步轉移至新建大型生產基地等方式來滿足訂單生產需要。2020隨著公司新建大型生產基地的逐步投產，公司生產能力得到有效提升，得以支撐公司業務規模的持續增長。

2018年以來，紫燕食品產能整體處于滿負荷狀態，為支撐業務規模增長，解決產能瓶頸問題，紫燕食品對各區域生產基地進行了集中化整合，逐步開設新的大型生產基地，將產能較低的老的生產基地的產能逐步轉移至臨近的大型生產基地，形成了目前以寧國、武漢、連云港、山東、重慶等5家工廠輻射全國的產能布局。截至2020年，紫燕食品產能布局情況如下：

注：紅點代表老工廠，黃點表示新工廠

——區域布局：華東地區為主要銷售市場

從銷售區域分布上看，2018-2020年，紫燕食品在華東地區、華中地區、西南地區、華北地區的銷售收入逐年增長，各區域業務整體向好發展。其中，紫燕食品銷售主要集中于華東、華中、西南等地區，其中，華東地區為主要銷售區域，2020年，華東地區銷售收入達19.42億元，銷售收入占比高達74.18%。未來，起眼將持續進入并開拓新市場，進一步降低市場集中度。

3、紫燕食品：鹵制食品業務經營業績

——業務營收：營收逐年增長

從企業營收上看，2018-2020年，紫燕食品鹵制食品營收逐年增長，但營收占比有所下降，但仍達95%以上。2020年，紫燕食品鹵制食品營收達24.98億元，占比達95.61%。

注：統計口徑為鮮貨產品及包裝產品

具體來看，紫燕食品主要營收來源于鮮貨產品，2018-2020年，紫燕食品鮮貨產品營收逐年增長，2020年上升至23.60億元。此外，預包裝產品也是紫燕食品的收入來源，且近年來，包裝食品營收逐年增長，2020年達1.39億元。

——毛利率：毛利率整體上升

從毛利率上看，2018-2020年，紫燕食品鹵制食品業務整體毛利率以及主要產品毛利率均呈上升趨勢，2020年，紫燕食品鹵制食品毛利率達30.45%，鮮貨產品毛利率達30.08%，預包裝產品毛利率達25.13%，鮮貨產品毛利率要高于預包裝產品。

注：整體毛利率為成本剔除產品配送后計算所得

以上數據參考前瞻產業研究院《中國熟食行業轉型升級與發展戰略規劃報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。