干貨！2021年中國休閑鹵制食品行業龍頭企業分析——周黑鴨：疫情影響下鹵制食品業務營收進一步下滑

鹵制食品行業主要公司：周黑鴨國際控股有限公司(01458.HK)、絕味食品股份有限公司(603517)、江西煌上煌集團食品股份有限公司(002695)、上海紫燕食品股份有限公司、廖記食品連鎖股份有限公司、安徽鹵三國餐飲管理有限公司、無錫市三鳳橋肉莊有限責任公司、江蘇鹵江南食品有限公司、上海留夫企業管理咨詢有限公司、河南九豫全食品有限公司、南京桂花鴨(集團)有限公司等

本文核心數據：周黑鴨門店數量、周黑鴨重點布局區域、周黑鴨營收、周黑鴨毛利率

1、中國休閑鹵制食品行業龍頭企業全方位對比

鹵制食品是指以肉類、部分水產品或蔬菜為主要原料，加入食鹽、醬油等調味料和香辛料一起煮制而成的加工制品。按產品定位和消費場景劃分，鹵制食品主要可分為佐餐鹵制食品與休閑鹵制食品。目前，我國休閑鹵制食品市場龍頭企業分別為絕味食品、周黑鴨和煌上煌，2020年，三家企業市場規模在休閑鹵制食品行業市場占比達9.57%。三家龍頭企業全方位對比如下：

2、周黑鴨：鹵制食品業務布局歷程

周黑鴨國際控股有限公司，是一家專門從事生產、營銷及零售休閑熟鹵制品企業。2016年11月11日，在香港聯合交易所主板上市;2019年9月，周黑鴨正式開放加盟，開發特許經營將進一步滲透現有市場，策略性擴展至新地區。

3、周黑鴨：鹵制食品業務布局及現狀

——產品種類：主營鹵鴨及鴨副產品

周黑鴨主營業務為鹵鴨、鴨副產品，鹵制紅肉、鹵制蔬菜、鹵制家禽及水產類等其他產品，目前產品包裝形式主要有氣調保鮮包裝、真空顆粒包裝。

——門店數量：華東地區仍為周黑鴨重點布局區域

從門店數量上看，2018年以來，周黑鴨門店數量逐年增長，根據周黑鴨官網顯示，截止到2021年6月，周黑鴨門店總數達2270間，其中直營門店1161間，特許經營門店1109間，已覆蓋中國26個省、自治區及直轄市內的212個城市。

從區域分布上看，2018-2020年，周黑鴨華中地區、華南地區、華西地區門店數量逐年增長，華北地區門店數量逐年下降，2019年，華東地區門店數量較2018年有所下降，2020年有所上升，達288家。從各區域門店數量占比來看，2018-2020年，華南地區、華西地區門店數量占比上升，華中地區、華東地區、湖北地區門店數量占比逐年下降。整體來看，華東地區仍為周黑鴨重點布局區域。

從門店分布上看，周黑鴨現有湖北武漢、河北滄州、廣東東莞、江蘇南通四大現代化工廠，正在穩步推進全國五大區工廠布局，已輻射全國門店。

——線上業務：線上業務營收有所增長

目前，周黑鴨線上覆蓋了64個國內主要電商平臺，為了迎合主力消費群體生活習慣的改變，周黑鴨的產品于194個城市提供外賣服務。2020年，周黑鴨線上業務營收較2019年有所上升，2020年，周黑鴨線上業務營收達4.58億元，線上業務同比增長28.5%。

4、周黑鴨：鹵制食品業務經營業績

——業務營收：疫情影響下鹵制食品營收進一步下降

從鹵制食品業務營收上看，2018年以來，周黑鴨鹵制食品硬說有所下滑，2020年僅為18.76億元。2020年初疫情爆發，疫情對以湖北為中心的華中地區造成了較大的影響，周黑鴨的主要營收來源是自營門店，而周黑鴨自營門店大部分位于以湖北為中心的華中地區，這給周黑鴨華中地區的營收造成了較大沖擊。

——毛利率：毛利率仍處在較高水平

從毛利率上看，2018年以來，周黑鴨鹵制食品毛利率逐年下降，但仍處在較高水平，2020年，周黑鴨鹵制食品毛利率水平達55.47%，盈利能力可觀。

注：數據來源于紫燕食品招股書，數據為成本剔除產品配送費用后的毛利率情況

5、周黑鴨：鹵制食品業務發展規劃

根據周黑鴨年報披露，2021年，周黑鴨經營計劃如下：

以上數據參考前瞻產業研究院《中國休閑食品行業消費需求與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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