干貨！2021年中日半導(dǎo)體硅片龍頭企業(yè)對(duì)比——日本信越化學(xué) VS 中國(guó)滬硅產(chǎn)業(yè)

半導(dǎo)體硅片行業(yè)主要上市公司：信越化學(xué)(4063.T)、盛高(3436.T)、環(huán)球晶圓(6488.TWO)、世創(chuàng)電子材料(WAF.F)、SK Siltron、Soitec(SOI.PA)、合晶科技(6182.TWO)、滬硅產(chǎn)業(yè)(688126)等

本文核心數(shù)據(jù)：公司業(yè)務(wù)布局歷程、產(chǎn)品布局、業(yè)績(jī)對(duì)比、市占率對(duì)比

發(fā)展歷程對(duì)比：信越化學(xué)起步早

信越化學(xué)成立于1926年，除半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)外，主要業(yè)務(wù)還包括PVC及化工產(chǎn)品、有機(jī)硅、電子材料等。作為高科技材料供應(yīng)商，信越化學(xué)在半導(dǎo)體硅、聚氯乙烯等原材料供應(yīng)方面首屈一指，半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)份額常年位居全球第一。

相較于信越化學(xué)，滬硅產(chǎn)業(yè)起步較晚。2015年，滬硅產(chǎn)業(yè)成立，專(zhuān)注于半導(dǎo)體硅材料業(yè)務(wù);2017年，公司12英寸半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)正式出貨并小批量銷(xiāo)售，并于2018年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷(xiāo)售;2020年公司擬募集資金新增12英寸半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能。

布局對(duì)比

——半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品布局：信越化學(xué)技術(shù)處于世界領(lǐng)先水平

在半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品布局上，信越化學(xué)半導(dǎo)體硅片以300mm硅片產(chǎn)品為主，公司能制造出11N(99.999999999%)的純度與均勻的結(jié)晶構(gòu)造的單晶硅，在全世界處于領(lǐng)先水平。

一般來(lái)說(shuō)，300mm芯片制造對(duì)應(yīng)90nm及以下的工藝制程，包括常見(jiàn)的90nm、65nm、55nm、45nm、28nm、16/14nm、10/7nm等;200mm芯片制造對(duì)應(yīng)90nm以上的工藝制程，包括常見(jiàn)的0.13μm、0.15μm、0.18μm、0.25μm等。2020年，滬硅產(chǎn)業(yè)300mm硅片基本實(shí)現(xiàn)了14nm及以上工藝節(jié)點(diǎn)的技術(shù)全覆蓋，同時(shí)14nm以下制程處于研發(fā)階段。

——半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)布局：日本信越化學(xué)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸

目前，日本信越化學(xué)業(yè)務(wù)包含PVC及化工產(chǎn)品、有機(jī)硅、半導(dǎo)體硅業(yè)務(wù)、電子功能材料、功能性化學(xué)品等。2020年，信越化學(xué)的半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營(yíng)收占比為25%，PVC及化工產(chǎn)品、有機(jī)硅、電子功能材料、功能性化學(xué)品營(yíng)收占比分比為31%、14%、16%和8%。同時(shí)，公司實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的垂直延伸，自行生產(chǎn)的金屬硅可為半導(dǎo)體硅片提供原料。

滬硅產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體硅片。2020年，滬硅產(chǎn)業(yè)的半導(dǎo)體硅片的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要分為兩大類(lèi)：200mm及以下半導(dǎo)體硅片和300mm半導(dǎo)體硅片，兩大產(chǎn)品占總營(yíng)收的比例分別約為68%和17%。

——銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)布局：日本信越化學(xué)全球布局，滬硅產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)營(yíng)收大約占1/3

在銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)布局上，日本信越化學(xué)的業(yè)務(wù)遍布全球，其中美國(guó)是公司半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品主要銷(xiāo)售區(qū)域，日本信越化學(xué)客戶主要為包括英特爾在內(nèi)的半導(dǎo)體廠商，2020年，公司在海外市場(chǎng)的營(yíng)收比例為74%。

2020年，滬硅產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比約1/3，同時(shí)產(chǎn)品銷(xiāo)往北美、歐洲、中國(guó)、亞洲其他國(guó)家或地區(qū)。滬硅產(chǎn)業(yè)的客戶主要為臺(tái)積電、臺(tái)聯(lián)電、格羅方德、意法半導(dǎo)體、Towerjazz等國(guó)際芯片廠商以及中芯國(guó)際、華虹宏力、華力微電子、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、武漢新芯、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、華潤(rùn)微等國(guó)內(nèi)主要芯片制造企業(yè)。

業(yè)績(jī)對(duì)比：信越化學(xué)是滬硅產(chǎn)業(yè)的15倍，但滬硅產(chǎn)業(yè)逐漸拉近差距

在營(yíng)收方面，2020年，信越化學(xué)的半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營(yíng)收為3740億日元，合計(jì)224.4億元，總營(yíng)收為14969億日元，合計(jì)898.1億元;滬硅產(chǎn)業(yè)半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營(yíng)收為15.43億元，總營(yíng)收為18.11億元。

整體來(lái)看，無(wú)論是半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模還是總營(yíng)收規(guī)模，信越化學(xué)均較大，半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營(yíng)收是滬硅產(chǎn)業(yè)的15倍。但是，隨著滬硅產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，其半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模與總營(yíng)收規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，將逐漸拉近與信越化學(xué)的差距。

注：匯率按0.6進(jìn)行換算。

注：匯率按0.6進(jìn)行換算。

市占有率對(duì)比：信越化學(xué)全球市占率第一，滬硅產(chǎn)業(yè)第七

在市占率方面，信越化學(xué)目前是全球第一大半導(dǎo)體硅片企業(yè)，連續(xù)多年半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)全球市占率第一，2020年為29%。滬硅產(chǎn)業(yè)占據(jù)了2.2%的市場(chǎng)份額，排名第七。

滬硅產(chǎn)業(yè)為我國(guó)第一大本土半導(dǎo)體硅片企業(yè)，但是在中國(guó)半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)占有率僅為12%，同時(shí)公司在全球市場(chǎng)仍有待挖掘。

注：中國(guó)半導(dǎo)體硅片競(jìng)爭(zhēng)格局?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)算邏輯：滬硅產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的半導(dǎo)體硅片營(yíng)收/中國(guó)半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)規(guī)模。

產(chǎn)能布局對(duì)比：信越化學(xué)產(chǎn)能較大

產(chǎn)能布局方面，信越化學(xué)目前是全球第一大半導(dǎo)體硅片企業(yè)，根據(jù)公司公告，其300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能于2007年底提升至100萬(wàn)片/月。2018年，滬硅產(chǎn)業(yè)300mm半導(dǎo)體硅片開(kāi)始實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，2020年300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能達(dá)20萬(wàn)片/月，根據(jù)公司規(guī)劃，至2021年底產(chǎn)能提升至30萬(wàn)片/月。

日本信越化學(xué) V.S. 中國(guó)滬硅產(chǎn)業(yè)對(duì)比總結(jié)

整體來(lái)看，信越化學(xué)較滬硅產(chǎn)業(yè)處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，滬硅產(chǎn)業(yè)在半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)仍有待挖掘。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《半導(dǎo)體硅片、外延片行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說(shuō)明書(shū)撰寫(xiě)等解決方案。

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