干貨！2021年中國靶材行業龍頭企業分析——江豐電子：業務收入穩步增長、產業鏈延伸提升競爭力

靶材行業主要上市公司：江豐電子(300666)、阿石創(300706)、有研新材(600206)、隆華科技(300263)、安泰科技(000969)等。

本文核心數據：業務布局歷程、業務布局及經營情況、業務業績、業務規劃

1、中國靶材行業龍頭企業全方位對比

我國靶材龍頭企業有江豐電子、阿石創、隆華科技等，其中，江豐電子靶材主要應用于半導體領域，阿石創、隆華科技聚焦于面板用靶材領域。江豐電子在靶材業務收入、業務毛利率、客戶類型等方面占有優勢。

2、江豐電子：靶材業務的布局歷程

江豐電子創建于2005年;2009年，公司實現半導體用靶材產業化生產，下游客戶為中芯國際以及臺積電;2012年，公司液晶面板用靶材獲得客戶認可。目前，江豐電子靶材應用領域包括半導體芯片、液晶面板、太陽能電池等。2021年，公司募集不超過5.2億元資金，主要用于惠州基地平板顯示用高純金屬靶材及部件建設項目與武漢基地平板顯示用高純金屬靶材及部件建設項目。

3、江豐電子：靶材業務布局及運營現狀

——公司靶材產品布局

截至2020年，公司300mm晶圓用Al、Ti、Ta、Cu靶材已批量應用于半導體芯片90-7nm各技術節點，應用于5nm技術節點的部分產品評價通過并量產;LCD用平面Al靶、Cu靶、Mo靶及管狀Cu靶也在G4.5-G11世代線通過客戶驗證并實現量產。

分產品看，2020年，公司鉭靶、鋁靶和鈦靶收入分別占總營收的34.7%、18.1%以及13.5%，由公司靶材產品的營收占比得出，公司靶材產品結構為鉭靶、鋁靶和鈦靶分別占52.3%，27.3%及20.4%。

分應用領域看，2020年，公司用于半導體、平板顯示和太陽能電池的產品分別貢獻了營業收入的82.32%、15.83%和1.85%。

——主要營業收入來源于國外

江豐電子主要客戶類型較多，包括臺積電、聯華電子、中芯國際、京東方、華星光電、SunPower等半導體芯片制造商、面板廠商與太陽能電池板廠商。公司主要營業收入來源于國外，2020年占比達66.4%。

——靶材產銷量呈上升趨勢

2018-2020年，江豐電子靶材產銷量呈上升趨勢。2020年，公司靶材產、銷量分別達到67201套與65153套。

4、江豐電子：靶材業務研發情況

目前，公司在靶材方面的核心技術包括超高純金屬靶材提純技術、超高純金屬靶材組織織構控制技術、靶材異種金屬大尺寸焊接技術、金屬靶材精密加工技術等。

2018-2020年,公司持續加大研發投入，2020年研發投入7381.10萬元，同比增長23.55%，占營業收入的比例為6.3%。

5、江豐電子：靶材業務經營業績

2018-2020年，江豐電子的靶材業務收入穩步增長，但占總營業收入的比重小幅下降，公司已規劃未來幾年靶材建設項目，預計產能將持續增長。

2018-2020年，公司靶材業務毛利率總體呈上升趨勢。受原材料成本上升及行業競爭影響，2020年公司鉭靶毛利率小幅下降，毛利率為27.3%。

6、江豐電子：靶材業務發展規劃

2019年，江豐電子“年產300噸電子級超高純鋁生產項目”完成并結項。2020年，公司“年產400噸平板顯示器用鉬濺射靶材坯料產業化項目”建設完成。

為了進一步提升公司綜合實力和核心競爭力，2020年12月，公司發行可轉換公司債券。募集資金投資項目為惠州基地平板顯示用高純金屬靶材及部件建設項目與武漢基地平板顯示用高純金屬靶材及部件建設項目。從項目建設完成后的生產能力來看，至2025年，江豐電子鋁靶、銅靶、鉬靶新增銷量預計分別達717.6噸、2853.3噸、379噸。

公司同時在產業鏈橫向與縱向布局，有利于實現大力發展高純金屬材料提純與制備經營目標，并增強在靶材制造領域的市場份額與競爭力。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國靶材行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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