干貨！2021年全球疫苗行業(yè)龍頭企業(yè)分析——葛蘭素史克：疫苗業(yè)務(wù)承壓、整體亟待轉(zhuǎn)型

國內(nèi)該行業(yè)主要上市公司：華蘭生物(002007)、智飛生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)、康希諾(688185)、長春高新(000661)、復(fù)星醫(yī)藥(600196)、金迪克(688670)、歐林生物(688319)、百克生物(688276)

本文核心數(shù)據(jù)：市場份額、營業(yè)收入、細(xì)分產(chǎn)品占比、

1、全球人用疫苗行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

目前，全球范圍內(nèi)人用疫苗的龍頭公司主要有四家，分別是英國葛蘭素史克、美國默沙東、美國輝瑞和法國賽諾菲。他們的主要業(yè)務(wù)可以大致分成處方藥、疫苗和其他;其中輝瑞和默沙東均有進(jìn)行動物保健業(yè)務(wù)，而其余兩家公司沒有相似業(yè)務(wù)。

2、葛蘭素史克公司：疫苗業(yè)務(wù)布局歷程

英國葛蘭素史克(GSK)是英國生物醫(yī)藥行業(yè)的龍頭企業(yè)。2000年，GSK的前身公司宣布合并并成立全新的GSK公司，發(fā)家于處方藥。2009年，GSK收購專精于制造皮膚科用藥的史帝富藥廠。還和輝瑞一起推出ViiV Healthcare公司，致力于艾滋病治療藥物的研發(fā)和治療。

通過收購和商業(yè)合作，近幾年，GSK逐漸在呼吸、HIV、疫苗領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位，作為醫(yī)藥界巨頭公司，營收年年全球名列前十。

3、葛蘭素史克公司：疫苗業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營現(xiàn)狀

——Shingrix是疫苗明星產(chǎn)品

從2019-2020年公司的明星產(chǎn)品來看，葛蘭素史克主要產(chǎn)品是帶狀皰疹疫苗Shingrix，2020年貢獻(xiàn)超過四分之一的疫苗營業(yè)收入，其次是肝炎疫苗Hepatitis，貢獻(xiàn)營業(yè)收入12.09億英鎊。由此看來，葛蘭素史克的疫苗業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多樣化發(fā)展趨勢，且對單一疫產(chǎn)品的依賴程度較小。

——在研疫苗商業(yè)化價(jià)值較大

從在研疫苗產(chǎn)品數(shù)量來看，GSK公司研發(fā)管線梯隊(duì)豐富，目前共有17款在研疫苗產(chǎn)品，其中1款處于新藥注冊階段，7款處于臨床Ⅲ期，5款處于臨床Ⅱ期，4款處于臨床Ⅰ期。基于以上信息，葛蘭素史克的疫苗研發(fā)能力較強(qiáng)，疫苗研發(fā)較為積極有序。

從在研疫苗產(chǎn)品類型來看，17款在研疫苗產(chǎn)品中，新冠疫苗蛋白佐劑占3款;數(shù)量最多的是腦膜炎系列疫苗，共有3款;其次是呼吸道合胞病毒系列疫苗，共有2款。即三分之一的疫苗在研品種針對的是發(fā)展中國家特別流行的疾病，包括世衛(wèi)組織重點(diǎn)提出的三大傳染病：艾滋病毒、瘧疾和結(jié)核病，以及其他疫苗包括COPD治療疫苗和呼吸道合胞病毒(RSV)預(yù)防疫苗等潛在商業(yè)化價(jià)值較大的品種。

——布局蛋白佐劑避開新冠疫苗

在新冠疫苗布局上，葛蘭素史克主要進(jìn)行最為穩(wěn)妥的疫苗佐劑研發(fā)生產(chǎn)。

根據(jù)公司疫苗首席醫(yī)療官Thomas Breuer的發(fā)言，疫情初期，葛蘭素史克高層領(lǐng)導(dǎo)迅速決定在公司的優(yōu)勢領(lǐng)域進(jìn)行布局，即疫苗佐劑的研發(fā)生產(chǎn)。并且根據(jù)公司官網(wǎng)2020年5月的公告，葛蘭素史克宣布進(jìn)行十億劑疫苗佐劑的生產(chǎn)，以支持開發(fā)多種含佐劑的新冠候選疫苗。

根據(jù)葛蘭素史克之后的新冠疫苗市場布局可知，公司的業(yè)務(wù)重點(diǎn)布局在了相對冷門的疫苗佐劑生產(chǎn)上，并且利用自身的資金優(yōu)勢直接投資其他公司的新冠候選疫苗。直接“躺平”的方式，為葛蘭素史克帶來的營業(yè)收入雖不如輝瑞的營業(yè)收入高，但是其有效避免巨大研發(fā)投入損失的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

——積極進(jìn)行在華布局

根據(jù)中檢所的數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總后顯示，2020年，公司疫苗產(chǎn)品在國內(nèi)批簽發(fā)量中，重組乙型肝炎疫苗(釀酒酵母)批簽發(fā)量最大，為632.07萬支。2021年第一季度，GSK在中國的批簽發(fā)中，重組帶狀皰疹疫苗批簽發(fā)量最大，為59.17萬支。

從在華布局來看，根據(jù)葛蘭素史克官網(wǎng)信息，在中國業(yè)務(wù)覆蓋250個(gè)城市;以北京、上海、廣州、杭州和成都為5大商務(wù)區(qū)域中心;5個(gè)生產(chǎn)基地坐落于上海、蘇州、杭州和天津;一個(gè)全球研發(fā)中心位于上海浦東。

另外，GSK與生物制藥龍頭企業(yè)進(jìn)行合作，先后成立了中美天津史克制藥有限公司和浙江天元生物藥業(yè)有限公司。后者是國內(nèi)領(lǐng)先的疫苗生產(chǎn)工廠之一，生產(chǎn)包括流感、腦膜炎、出血熱、狂犬等多個(gè)疫苗，同時(shí)供應(yīng)中國市場。

綜合來看，GSK在華進(jìn)行積極布局，十分重視中國市場。

4、葛蘭素史克公司：疫苗業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

——疫苗營收受到疫情影響

從疫苗業(yè)務(wù)營業(yè)收入來看，葛蘭素史克公司的疫苗業(yè)務(wù)營收先增長后下降。2020年疫苗業(yè)務(wù)營收有所下降的主要原因是受到疫情的負(fù)面影響，停工停產(chǎn)加上放棄進(jìn)行新冠疫苗的研發(fā)生產(chǎn)，葛蘭素史克疫苗營收有所減少。

——疫苗研發(fā)投入相對較少

2020年，GSK的研發(fā)主要集中于處方藥市場，研發(fā)部門投入達(dá)到10.56億美元，占總研發(fā)費(fèi)用的81.42%;疫苗研發(fā)費(fèi)用占比達(dá)到13.72%，投入研發(fā)費(fèi)用1.78億美元;消費(fèi)保健品研發(fā)費(fèi)用達(dá)到0.63億美元，占總研發(fā)費(fèi)用對的4.86%。

2020年，公司主要精力集中于抗腫瘤類藥物的研發(fā)，其中，重大的腫瘤科研發(fā)項(xiàng)目有Blenrep，feladilimab 和 bintrafusp alfa;同樣十分重要的有一系列處于第二和第三階段的乙型肝炎(HBV)疫苗的研發(fā)(GSK3228836)以及抗哮喘的藥物研發(fā)(GSK3511294)。

5、葛蘭素史克公司：經(jīng)營戰(zhàn)略及發(fā)展計(jì)劃

2021年6月，葛蘭素史克在投資者活動上公布了該公司未來10年的運(yùn)營和研發(fā)計(jì)劃。該公司的高管表示，預(yù)計(jì)在2022年的年中，為實(shí)現(xiàn)公司的轉(zhuǎn)型升級，GSK的消費(fèi)者健康(Consumer Healthcare)部分將分離成為一家獨(dú)立的公司。而拆分后的新GSK將專注于創(chuàng)新疫苗和藥物的開發(fā)，其目標(biāo)是在未來10年里給世界上超過25億人帶來積極的健康影響。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國疫苗行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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