干貨！2021年中韓鋰電池負(fù)極材料龍頭企業(yè)對比——韓國浦項(xiàng)化學(xué) VS 中國貝特瑞

行業(yè)主要上市公司：璞泰來(603659)、杉杉股份(600884)、中科電氣(300035)、翔豐華(300890)、國民技術(shù)(300077)、山河智能(002097)、百川股份(002455)

本文核心數(shù)據(jù)：浦項(xiàng)化學(xué)和貝特瑞發(fā)展歷程、產(chǎn)品布局、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、鋰電池負(fù)極材料市場競爭格局

發(fā)展歷程對比：浦項(xiàng)化學(xué)起步早

浦項(xiàng)化學(xué)是韓國鋰電池負(fù)極材料龍頭企業(yè)，而貝特瑞是中國鋰電池負(fù)極材料龍頭企業(yè)。浦項(xiàng)化學(xué)成立于1963年，2005年進(jìn)入中國市場，在中國江蘇設(shè)立了鋼鐵子公司。通過前身耐火材料的制造業(yè)務(wù)，浦項(xiàng)化學(xué)切入正負(fù)極材料領(lǐng)域，于2010年開始涉及負(fù)極材料業(yè)務(wù)，在浦項(xiàng)化學(xué)的整個(gè)發(fā)展過程中，浦項(xiàng)化學(xué)進(jìn)行了多次兼并收購，業(yè)務(wù)發(fā)展方向更加清晰。

相較于浦項(xiàng)化學(xué)，貝特瑞起步較早。貝特瑞成立于2000年，2003年，公司負(fù)極材料實(shí)現(xiàn)批量銷售并進(jìn)軍海外市場。

布局對比

——鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)品布局：貝特瑞產(chǎn)品更先進(jìn)

在鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)品布局上，浦項(xiàng)化學(xué)的產(chǎn)品類型主要集中在目前使用較為廣泛的天然石墨和人造石墨兩個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)品研發(fā)處于較為初級(jí)的階段。貝特瑞的產(chǎn)品則為人造石墨、較有發(fā)展前景硅碳系列以及新型材料，研發(fā)進(jìn)程較快。

——鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)鏈布局：貝特瑞業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更集中

在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，浦項(xiàng)化學(xué)的主要業(yè)務(wù)是生石灰及化工材料板塊、耐火材料板塊，占比分別達(dá)到36.37%和28.74%，公司通過其生石灰與耐火材料業(yè)務(wù)中產(chǎn)生的產(chǎn)物焦炭等，布局鋰電池負(fù)極材料的上游，形成了產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同，2020年，負(fù)極材料的營收占比為11.9%。此外，浦項(xiàng)化學(xué)在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游還布局了正極材料，占比為23%。

而貝特瑞的業(yè)務(wù)更為集中，2020年，負(fù)極材料的業(yè)務(wù)占比達(dá)70.79%，此外，其也對鋰電池負(fù)極材料上游原材料石墨以及石墨的加工進(jìn)行了布局，合計(jì)占比3.2%。

業(yè)績對比：貝特瑞是浦項(xiàng)化學(xué)的3000-4000倍

在營收方面，2020年，浦項(xiàng)化學(xué)的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收為1.82億韓元，合計(jì)101.86萬元，總營收為15.66億韓元，合計(jì)877.07萬元;貝特瑞鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收為31.51億元，總營收為44.52億元。

整體來看，無論是鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收規(guī)模還是總營收規(guī)模，貝特瑞均較大，并且貝特瑞的負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收是浦項(xiàng)化學(xué)的3000-4000倍。但是，隨著浦項(xiàng)化學(xué)業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，浦項(xiàng)化學(xué)的鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)營收規(guī)模持續(xù)增長，其與貝特瑞的差距正在逐年縮小。

注：匯率按0.0059進(jìn)行換算。

注：匯率按0.0059進(jìn)行換算。

市占有率對比：貝特瑞全球市占率前二，浦項(xiàng)化學(xué)第五

在市占率方面，按負(fù)極材料的出貨量來看，2019-2020年，浦項(xiàng)化學(xué)和貝特瑞的市占率排名均為全球前十，其中，2019年，貝特瑞市占率為全球第一，但2020年，貝特瑞的市占率下降四個(gè)百分點(diǎn)至11%。2020年，浦項(xiàng)化學(xué)的市占率上升一個(gè)百分點(diǎn)，至2020年的6%，排名從第六爬升至第五。

產(chǎn)能及規(guī)劃對比：貝特瑞的產(chǎn)能將是浦項(xiàng)化學(xué)的2倍多

在產(chǎn)能方面，2020年，浦項(xiàng)化學(xué)的鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)能為4.4萬噸，貝特瑞鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)能為10.4萬噸，貝特瑞的產(chǎn)能是浦項(xiàng)化學(xué)的2倍多。浦項(xiàng)化學(xué)的業(yè)務(wù)規(guī)劃指出，到2025年，浦項(xiàng)化學(xué)的鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)能將達(dá)17.3萬噸，根據(jù)公司公告，貝特瑞目前披露的鋰電池負(fù)極材料在建產(chǎn)能累計(jì)為26萬噸，產(chǎn)能建成后，未來貝特瑞能最少將達(dá)36.4萬噸。

韓國浦項(xiàng)化學(xué) V.S. 中國貝特瑞對比總結(jié)

整體來看，貝特瑞較浦項(xiàng)化學(xué)處于絕對領(lǐng)先地位，浦項(xiàng)化學(xué)在鋰電池負(fù)極材料市場仍有待挖掘。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國鋰電池負(fù)極材料行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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