干貨！2021年中國鋰電池負極行業龍頭企業對比：貝特瑞VS杉杉股份VS璞泰來 誰為“王”

鋰電池負極材料是鋰電池上游原材料的重要組成部分，在鋰電池中起儲存和釋放能量的作用，影響鋰電池的首次效率、循環性能等。目前，中國鋰電池負極材料經營的龍頭企業分別是貝特瑞、杉杉股份(600884)、璞泰來(603659)。

行業主要上市公司：璞泰來(603659)、杉杉股份(600884)、中科電氣(300035)、翔豐華(300890)、國民技術(300077)、山河智能(002097)、百川股份(002455)

本文核心數據：貝特瑞、杉杉股份、璞泰來負極材料業務的產量、產能、產能利用率、收入、毛利率

1、貝特瑞VS杉杉股份VS璞泰來：鋰電池負極材料業務布局歷程

鋰電池負極材料是鋰電池上游原材料的重要組成部分，在鋰電池中起儲存和釋放能量的作用，影響鋰電池的首次效率、循環性能等。目前，中國鋰電池負極材料經營的龍頭企業分別是貝特瑞、杉杉股份(600884)、璞泰來(603659)，三家企業在鋰電池負極材料業務上的布局歷程如下：

2、鋰電池負極材料布局及運營現狀：貝特瑞略勝一籌

——鋰電池負極材料業務布局：杉杉股份布局最廣

從鋰電池負極材料業務布局來看，杉杉股份的鋰電池負極材料的業務范圍最廣。截至2021年6月，杉杉股份業務涉及天然石墨、人造石墨、復合石墨、硅基負極材料4個領域;而璞泰來涉及人造石墨和硅基負極材料2個領域。

——鋰電池負極材料產銷量：貝特瑞位列第一

從鋰電池負極材料的產銷量來看，2020年，貝特瑞略勝一籌，杉杉股份較低。數據顯示，2020年，貝特瑞產量8萬噸，銷量7.5萬噸;杉杉股份產量6.1萬噸，銷量5.9萬噸;璞泰來產量6.9萬噸，銷量6.3萬噸。

——鋰電池負極材料產能及產能利用率：貝特瑞產能最高但利用率最低，璞泰來產能最低但利用率最高

從鋰電池負極材料的產能來看，2020年，貝特瑞最高，負極材料產能達12萬噸，璞泰來最低，負極材料產能為7萬噸;但從產能利用率來看，璞泰來最高，負極材料產能利用率達98.7%，貝特瑞最低，產能利用率為51.2%。

3、鋰電池負極材料業績對比：璞泰來營收規模領先、但杉杉股份盈利能力提升快

從鋰電池負極材料業務的經營情況來看，2018-2020年，璞泰來的鋰電池負極材料業務收入均領先于其他公司，2020年，璞泰來鋰電池負極材料業務實現收入36.28億元，杉杉股份的鋰電池負極材料業務收入最小，實現收入25.18億元。

從鋰電池負極材料業務的毛利率來看，2017-2020年，貝特瑞的鋰電池負極材料業務毛利率均高于其他公司;從毛利率變化趨勢來看，杉杉股份的鋰電池負極材料業務毛利率總體上升，而貝特瑞和璞泰來的毛利率均有波動。2020年，杉杉股份的鋰電池負極材料業務毛利率與其他公司差距較2017年大幅縮小。

4、前瞻觀點：貝特瑞：成為中國“鋰電池負極材料之王”

在鋰電池負極材料行業中，鋰電池負極材料的業務布局決定了公司產品的適用范圍，鋰電池負極材料的產銷量及產能情況決定了公司的業務規模，而鋰電池負極材料業績能反應公司的經營概況。基于前文分析結果，前瞻認為，貝特瑞因在負極材料產銷量及負極材料業績方面占有優勢，目前是我國鋰電池負極材料經營企業中的“龍頭”。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國鋰電池負極材料行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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