油氣工程行業(yè)將進(jìn)入新一輪增長期

原油價(jià)格已經(jīng)從金融危機(jī)的影響中走出來，2010 年維持了逐步走高的態(tài)勢(shì)，2011 年1 季度WTI原油價(jià)格觸及112.79 美元/桶。摩根士丹利上調(diào)2011 年布倫特原油價(jià)格預(yù)估至每桶120 美元，此前預(yù)期為100 美元;上調(diào)2012 年布倫特原油價(jià)格預(yù)估至每桶130 美元，此前預(yù)期為105 美元。

我們認(rèn)為在油價(jià)將長期處于高位的前提下，國際油氣勘探開發(fā)支出勢(shì)必會(huì)穩(wěn)步增加。原因有二：第一，油氣資源在可見的未來仍然是最主要的一次能源，替代過程將會(huì)很漫長;第二，油氣藏開發(fā)將走上從常規(guī)到非常規(guī)、從陸地到海洋、從淺海到深海的趨勢(shì)，如此趨勢(shì)帶來的是對(duì)更高水平油氣勘探開發(fā)設(shè)備與服務(wù)的需求。根據(jù)OPEC、Barclays Capital 的預(yù)測，2011 年國際油氣勘探開發(fā)投資至少將增加12.8%。

中國油氣消費(fèi)對(duì)外依賴度很高，石油2010 年進(jìn)口量占消費(fèi)比例已經(jīng)達(dá)到55.7%，2010 年我國天然氣消費(fèi)的對(duì)外依賴度也達(dá)到11.7%。在油價(jià)高企、油氣對(duì)外依賴度依然上行的條件下，中國海陸領(lǐng)土范圍內(nèi)的油氣開發(fā)投入預(yù)計(jì)將快速增長。而中國平均石油探明率不及世界水平的一半，尤其是海洋石油探明率不到世界平均水平的1/3。天然氣探明率也不及世界平均水平一半，相比美國70%

以上的探明率水平更是相去甚遠(yuǎn)。如此大的探明率差距為我國領(lǐng)土內(nèi)的能源勘探開發(fā)留下足夠大的空間。我們預(yù)計(jì)未來三年內(nèi)油氣勘探開發(fā)支出增速將會(huì)恢復(fù)到25%左右的增長速度，油氣工程行業(yè)將進(jìn)入新一輪增長期。