光伏業“垂直一體化”能否“一直”獨秀？

在光伏市場疲軟，行業整體不景氣的背景下，諸多中小企業，尤其上游多晶硅廠的日子相當地不好過。自金融危機后，光伏企業就遭遇了行業第一次洗牌，硅料從500美元的高價跌落到幾十美元，中小型的組件廠或硅料廠紛紛停產或倒閉，大多數工廠毛利呈負數，可謂哀鴻遍野，但在此慘狀的市場里，垂直一體化工廠的變現卻一枝獨秀，像天合光能和英利等廠不但蟬聯了行業毛利率的冠亞軍，更是獲得了最低成本的美譽。

光伏行業主要涵蓋硅料、硅片、太陽能電池、光伏組件、應用系統在內的5個產業鏈環節，每一環節都需要不同的設備技術和組織形式。光伏行業垂直產業鏈所涉及的技術領域非常廣泛，對技術和管理上都有很高的要求，不是任何企業都能做到的，它涉及到較長的資金鏈、多個技術領域和擁有一定難度的過程管理，比如多晶硅是化工行業，太陽能電池則屬于半導體行業，電站屬于電力行業。

前瞻產業研究院光伏產業研究小組分析認為，垂直一體化企業可以有效降低交易成本，確保企業供應鏈的穩定，但巨額資金的投入以及技術管理的高難度會對整個產業鏈的運行產生影響，預計光伏產業未來會走產業鏈整合之路，但要想做大做強，還是會隨著自身的發展逐漸拋棄一些業務，最終回到專業化分工的軌道上來。

當前，光伏發電行業鏈各環節按增加值所占比例按從大到小排序一次是組件、多晶硅、電池片、硅片。受光伏下游需求影響，上游產能過剩，利潤率出現下滑。光伏產業太陽能電池和光伏組件安裝服務環節是目前光伏產業較值得投資的環節。

2011年6-12月光伏發電產業鏈各環節增加值對比(單位：美元/Wp)

資料來源：前瞻產業研究院《2012-2016年中國光伏發電產業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

具體而言，在未來10年內，單晶硅太陽能電池仍是太陽能電池行業最重要的來源，雖然成本較高，但是由于單晶硅太陽能電池具有較高的轉化率，仍然占據相當大的一部分市場，并且在未來幾年還將保持較為高速的增長態勢。

然而，太陽能級單晶硅技術目前已經較成熟，再提高空間有限，同時，受單晶硅材料價格及相對繁瑣的電池制造工藝的影響，單品硅成本價格居高不下。因此，預計單品硅太陽能電池的長遠發展前景并不樂觀，但短期內發展空間仍然較大。

與單晶硅太陽能電池相比，多晶硅太陽能電池的生產周期短、產量大、價格低。其中，薄膜多晶硅太陽能電池效率己大于10%，帶狀多晶硅平均效率己突破10%，滴轉法制成的片狀多晶硅太陽能電池效率己突破10%，而鑄錠多晶硅太陽能電池效率也已達到了17-18%，所有這些多晶硅太陽能電池都具備了產業化條件，發展前景樂觀。

由于晶硅太陽能電池在制備過程中需要耗費大量的硅晶體，而硅晶體的制備還需要消耗大量的能源，能源回收周期較大。因此，各大企業均加大對薄膜太陽能電池行業的資金投入力量，而世界各國政府的能源機構也紛紛出臺相應的政策扶持該行業。

其次，上游硅料的供應緊缺為薄膜太陽能電池帶來良好的發展機遇，其易大面積量產、硅料使用量少、制備過程簡單等優點，獲得市場的追捧。