2018年中國磷化工行業產業鏈分析 磷礦石儲量豐而不富，磷肥需求平穩【組圖】

磷化工行業是指以磷礦石為原料，通過化學方法將礦石中的磷元素加工成為產品的化工子行業，主要產品為黃磷、磷肥、磷酸和磷酸鹽等，廣泛應用于日化、食品、電子、醫療、農藥、化肥和建材等行業。

我國磷化工產業鏈情況

從產業鏈來看，磷化工的上游是磷礦石。按工藝的不同，磷礦石可以直接制成磷酸，接著加工成各種磷化工產品；也可以先制得黃磷，再制成磷酸；黃磷同時還可制備三氯化磷，后者是生產草甘膦等農藥的重要原料。磷肥行業的中游是濕法磷酸，再進一步生產出磷肥，下游為農業生產。而磷酸鹽行業的中游是生成熱法黃磷，通過加工再生成磷酸鹽。磷酸鹽應用于下游的洗滌劑、金屬表面處理、工業水處理、建筑工業、醫藥、塑料增塑劑等領域。

上游：磷礦石儲量豐而不富，稀缺屬性將逐步提升

磷礦石是磷化工產業的最上游，在產業鏈中的具有至關重要的地位。我國磷礦資源豐富，儲量位居全球第二，占全球儲量的4.71%，僅次于摩洛哥。不過，我國磷礦雖然總體儲量排名靠前，但是平均品位較低，平均含P2O5僅為17%，全球大部分國家平均品位都在30%左右，其中摩洛哥達到33%，美國30%。

在長期大規模開采下，我國磷礦石的資源保障程度并不高。按現有產量計算，我國的磷礦石資源可供開采年限不到30年，因而對磷礦石資源保護力度的提升是必然的趨勢。2016年開始，國土資源部將磷礦石納入24種“戰略性礦產目錄”之一，磷礦已經成為我國重要的戰略性資源。同時財政部對磷礦實行資源稅改革，從而提高中低品位磷礦的開采利用，降低磷礦石的資源浪費，推動行業的整合。從長期看，磷礦石資源具有重要的戰略意義，其稀缺屬性將逐步提升。

中游：我國已成為世界主要濕法磷酸生產國

目前磷礦石利用主要有濕法和熱法兩種工藝。濕法是借助硫酸等酸類溶解礦粉生產磷酸，能耗污染相對較低，磷收率較高，但對礦石品位的要求也高，生產的磷酸濃度較低，需要凈化，并且產生磷石膏；熱法是將磷礦石、焦炭等在電爐中反應首先制得黃磷，進而進一步生產磷酸，該工藝生產的磷酸純度高，但是是高耗能工藝，能否控制或掌握低價電力資源也成為熱法磷酸企業競爭的關鍵。

改革開放以來，我國濕法磷酸凈化產業得以快速發展。目前國內濕法磷酸年產能P2O5已經達到100多萬噸，是世界上主要的濕法磷酸生產國家。

下游：磷肥需求平穩，產量下滑

磷化工下游應用主要為農業生產，而磷肥是農業生產主要需求產品。磷肥在磷化工產業鏈中的比重在75%以上。由于多年來農業部推廣測土配方施肥、科學施肥以及國家倡導化肥使用量零增長，我國磷肥農業施肥量較早進入平臺期，磷肥表觀消費量呈下降趨勢。根據磷肥工業協會和國家統計局數據，2017年我國磷肥表觀消費量和磷肥施用量分別為797.59萬噸和1174.4萬噸，分別同比下降3.9%和3.28%。

產量方面，受到環保限產以及農作物景氣較低等因素的影響，我國磷肥產量下降趨勢明顯。2018年全國磷肥總產量達1696.3萬噸P2O5，其中高濃度磷肥產量占比高達94.9%；2018年全國磷復肥退出產能107萬噸P2O5，總產能降至2353萬噸P2O5，其中包括閑置產能88萬噸P2O5。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國磷化工行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。